O quão estável ou instável é uma empresa pode ser dito sabendo o quão fortemente a empresa depende de fundos emprestados, quão livremente ela pode manobrar seu próprio capital, sem o risco de pagar juros extras e multas por falta de pagamento ou pagamento incompleto de contas a pagar sobre tempo.

Esta informação é importante principalmente para as contrapartes (fornecedores de matérias-primas e consumidores de produtos (obras, serviços)) da empresa. É importante para eles quão forte é a segurança financeira do funcionamento ininterrupto da empresa com a qual trabalham.

Como um dos modelos de determinação da estabilidade financeira de uma empresa, podemos destacar o seguinte:

Estabilidade financeira- esta é a capacidade de uma empresa de manobrar fundos, independência financeira. Este é também um determinado estado das contas da empresa, garantindo a sua solvência constante. O grau de estabilidade da empresa é condicionalmente dividido em 4 tipos (níveis).

1. Sustentabilidade absoluta do empreendimento. Todos os empréstimos para cobertura de estoques (ZZ) são integralmente cobertos por capital de giro próprio (SOC), ou seja, não há dependência de credores externos. Esta condição é expressa pela desigualdade: 33< СОС.
2. Estabilidade normal da empresa. Fontes normais de cobertura (NSS) são usadas para cobrir o estoque. NIP = SOS + ZZ + Acordos com credores de mercadorias.
3. Estado instável da empresa. A cobertura de estoque requer fontes de cobertura além das normais. SOS< ЗЗ < НИП
4. Estado de crise da empresa. NPC< ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Índice de concentração patrimonial

Determina a parcela dos recursos investidos nas atividades do empreendimento por seus proprietários. Quanto maior o valor deste coeficiente, mais sólida financeiramente, estável e independente de credores externos é a empresa.

O índice de concentração de capital próprio é calculado usando a seguinte fórmula:

Índice de dependência financeira.

O rácio de dependência financeira de uma empresa significa quanto os activos da empresa são financiados por fundos emprestados. Uma parcela muito grande de fundos emprestados reduz a solvência da empresa, prejudica a sua estabilidade financeira e, consequentemente, reduz a confiança das contrapartes nela e reduz a probabilidade de obtenção de um empréstimo.

No entanto, uma parcela muito grande de fundos próprios também não é lucrativa para a empresa, uma vez que se a rentabilidade dos ativos da empresa exceder o custo das fontes de fundos emprestados, então, devido à falta de fundos próprios, é rentável contrair um empréstimo . Portanto, cada empresa, dependendo do ramo de atividade e dos seus objetivos este momento tarefas, você mesmo precisa definir um valor padrão para o coeficiente.

O coeficiente de dependência financeira é calculado pela seguinte fórmula:

onde SK - equidade VB - moeda do saldo

Índice de agilidade de capital próprio.

O coeficiente de agilidade caracteriza qual proporção de fontes de fundos próprios está na forma móvel e é igual ao rácio entre a soma de todas as fontes de fundos próprios e o valor dos ativos não correntes e a soma de todas as fontes de fundos próprios e empréstimos e financiamentos de longo prazo.

Depende da natureza das actividades da empresa: nas indústrias intensivas em capital o seu nível normal deveria ser inferior ao das indústrias intensivas em materiais.

O índice de agilidade do capital próprio é calculado usando a seguinte fórmula:

onde SOS - próprio capital de giro SK - capital próprio

Rácio de concentração de capital de dívida

O rácio de concentração de capital alheio é essencialmente muito semelhante ao rácio de concentração de capital próprio ()

O índice de concentração de capital devedor é calculado pela seguinte fórmula:

onde ZK é o capital emprestado (passivos de longo e curto prazo da empresa) WB é a moeda do balanço

Coeficiente de estrutura de investimento de longo prazo

O índice mostra a participação dos passivos de longo prazo no volume de ativos não circulantes da empresa.

Um valor baixo deste rácio pode indicar a impossibilidade de atrair empréstimos e financiamentos de longo prazo, enquanto um valor demasiado elevado indica a possibilidade de fornecer garantias fiáveis ​​ou financeiras, ou uma forte dependência de investidores terceiros.

O coeficiente da estrutura de investimento de longo prazo é calculado pela seguinte fórmula:

onde DP - - passivo de longo prazo () SAI - ativo não circulante da empresa

Índice de alavancagem de longo prazo

O rácio de endividamento de longo prazo é definido como o rácio entre empréstimos e financiamentos de longo prazo e a soma das fontes de fundos próprios e empréstimos e financiamentos de longo prazo.

O índice de endividamento de longo prazo mostra que parte das fontes de formação de ativos não circulantes na data do relatório provém do capital próprio e que parte vem de fundos emprestados de longo prazo. Especialmente valor alto Este indicador indica uma forte dependência do capital captado e a necessidade de pagar quantias significativas no futuro Dinheiro na forma de juros pela utilização de empréstimos, etc.

O índice de alavancagem de longo prazo é calculado usando a seguinte fórmula:

onde DP - passivo de longo prazo () SC - capital social da empresa

Índice de estrutura de capital de dívida

O indicador mostra de quais fontes é formado o capital emprestado da empresa. Dependendo da fonte de formação de capital da empresa, pode-se tirar uma conclusão sobre como são formados os ativos não circulantes e circulantes da empresa, uma vez que os recursos emprestados de longo prazo são normalmente tomados para a aquisição (restauração) de ativos não circulantes ativos, e de curto prazo - para aquisição de ativo circulante e execução de atividades correntes.

O rácio da estrutura de capital da dívida é calculado através da seguinte fórmula:

onde DP - passivo de longo prazo () ZK - capital emprestado

Rácio dívida / capital próprio

Quanto mais o rácio exceder 1, maior será a dependência da empresa dos fundos emprestados. Nível aceitávelé muitas vezes determinado pelas condições operacionais de cada empresa, principalmente pela velocidade de rotação do capital de giro. Portanto, é necessário adicionalmente determinar a taxa de giro dos estoques e contas a receber para o período analisado. Se as contas a receber giram mais rápido do que o capital de giro, o que significa uma intensidade bastante alta de fluxo de caixa para a empresa, ou seja, o resultado é um aumento dos fundos próprios. Portanto, com uma alta rotatividade de capital de giro tangível e uma rotatividade ainda maior de contas a receber, a proporção entre patrimônio líquido e fundos emprestados pode exceder em muito 1.

O índice de endividamento é calculado usando a seguinte fórmula:

onde SK é o capital social da empresa ZK é o capital emprestado

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Cada empresa, firma ou organização visa obter lucro. É o lucro que lhe permite prosseguir uma política de investimento nos seus próprios activos circulantes e não correntes, para desenvolver capacidade de produção e inovação de produtos. Para avaliar a direção do desenvolvimento de uma empresa, são necessários pontos de referência.

Tais diretrizes em financeiramente E Política financeira são os coeficientes de estabilidade financeira.

Determinação da estabilidade financeira
A estabilidade financeira é o grau de solvência (solvência) de uma empresa, ou a parcela da estabilidade geral da empresa, que determina a disponibilidade de fundos para manter o funcionamento estável e eficiente da empresa. A avaliação da estabilidade financeira é etapa importante Analise financeira empresa, mostra portanto o grau de independência da empresa relativamente às suas dívidas e obrigações.

Tipos de índices de estabilidade financeira

O primeiro coeficiente que caracteriza a estabilidade financeira de uma empresa é rácio de estabilidade financeira, que determina a dinâmica das mudanças no estado dos recursos financeiros da empresa em relação a quanto o orçamento total da empresa pode cobrir os custos do processo produtivo e outras metas. Podem ser distinguidos os seguintes tipos de coeficientes (indicadores) de estabilidade financeira:

O coeficiente de estabilidade financeira determina o sucesso do empreendimento, pois seu valor caracteriza o quanto o empreendimento (organização) depende de recursos emprestados de credores e investidores e da capacidade do empreendimento de cumprir suas obrigações em tempo hábil e integralmente. A alta dependência de recursos emprestados pode dificultar as atividades de uma empresa em caso de pagamento não planejado.

Índices de dependência financeira

O rácio de dependência financeira é um tipo de rácio de estabilidade financeira de uma empresa e mostra o grau em que os seus activos são garantidos por fundos emprestados. Uma grande parte do financiamento de activos utilizando fundos emprestados mostra a baixa solvência da empresa e a baixa estabilidade financeira. Isto, por sua vez, já afeta a qualidade das relações com os parceiros e instituições financeiras(pelos bancos). Outro nome para o coeficiente de dependência financeira (independência) é coeficiente de autonomia (mais detalhadamente).

A grande importância do capital próprio nos activos da empresa também não é um indicador de sucesso. A rentabilidade de um negócio é maior quando, além dos recursos próprios, a empresa também utiliza recursos emprestados. A tarefa é determinar a proporção ideal de fundos próprios e emprestados para funcionamento eficaz. A fórmula de cálculo do índice de dependência financeira é a seguinte:

Índice de dependência financeira = moeda do balanço / capital próprio

Índice de concentração patrimonial

Este indicador de estabilidade financeira mostra a parcela dos recursos da empresa que é investida nas atividades da organização. Um valor elevado deste rácio de estabilidade financeira indica um baixo grau de dependência de credores externos. Para calcular este rácio de estabilidade financeira é necessário:

Índice de concentração de patrimônio = Patrimônio líquido / Moeda do balanço

Rácio dívida / capital próprio

Este rácio de estabilidade financeira mostra a relação entre os fundos próprios e os fundos emprestados. Se este rácio exceder 1, a empresa é considerada independente de fundos emprestados de credores e investidores. Se for menor, é considerado dependente. Também é necessário considerar a taxa de giro do capital de giro, portanto além disso é útil considerar também a taxa de giro do contas a receber e a taxa de capital de giro material. Se as contas a receber giram mais rápido do que o capital de giro, isso indica uma alta intensidade de fluxo de caixa para a organização. A fórmula para calcular este indicador:

Rácio dívida / capital próprio = Fundos próprios / Capital emprestado da empresa

Índice de agilidade de patrimônio

Este coeficiente de estabilidade financeira mostra a dimensão das fontes de fundos próprios da empresa em formato móvel. O valor padrão é 0,5 e superior. O índice de agilidade do capital próprio é calculado da seguinte forma:

Índice de agilidade patrimonial = Capital de giro próprio / Capital próprio

Ressalta-se que os valores normativos também dependem do tipo de atividade do empreendimento.

Coeficiente de estrutura de investimento de longo prazo

Este coeficiente de estabilidade financeira de uma empresa mostra a proporção de passivos de longo prazo entre todos os ativos da empresa. Um valor baixo deste indicador indica a incapacidade da empresa de atrair empréstimos e financiamentos de longo prazo. Um índice alto indica a capacidade da própria organização de emitir empréstimos. Um valor elevado também pode ser devido à forte dependência dos investidores. Para calcular o coeficiente de estrutura dos investimentos de longo prazo é necessário:
Coeficiente de estrutura de investimento de longo prazo = Passivos de longo prazo / Ativos não circulantes

Rácio de concentração de capital de dívida

Este coeficiente de estabilidade financeira é semelhante ao indicador de manobrabilidade do capital próprio, cuja fórmula de cálculo é apresentada a seguir:

Índice de concentração de alavancagem = capital direcionado / moeda do balanço

O capital emprestado inclui obrigações de longo e curto prazo da organização.

Índice de estrutura de capital de dívida

Este coeficiente de estabilidade financeira mostra as fontes de formação do capital emprestado da empresa. Da fonte de formação, podemos tirar uma conclusão sobre como são criados os ativos não circulantes e circulantes da organização, pois os recursos emprestados de longo prazo são normalmente tomados para a formação de ativos não circulantes (edifícios, máquinas, estruturas, etc.) e de curto prazo para aquisição de ativos circulantes (matérias-primas, materiais, etc.)

Índice de estrutura de capital da dívida = Passivos de longo prazo / Ativos não circulantes da empresa

Índice de alavancagem de longo prazo

Este rácio de estabilidade financeira mostra a proporção das fontes de formação de ativos não correntes, que recai sobre empréstimos de longo prazo e capitais próprios. Um alto valor do coeficiente caracteriza a alta dependência do empreendimento em recursos captados.

Índice de estrutura de capital da dívida = Passivos de longo prazo / (Passivos de longo prazo + Patrimônio da empresa)

Conclusão
Uma variedade de índices de estabilidade financeira permite determinar e avaliar de forma abrangente o sucesso, a natureza e as tendências nas atividades de uma empresa e na gestão dos recursos financeiros.

Explicação da essência do indicador de concentração de capital endividado

Este indicador indica o nível de alavancagem da empresa. Alavancagem refere-se ao uso de instrumentos financeiros ou capital emprestado para aumentar o retorno potencial de um investimento. Numa empresa em que o montante do capital emprestado é significativamente superior ao capital próprio, o nível de alavancagem é elevado. Por sua vez, esse fenômeno indica alto nível riscos financeiros. Vale destacar que a captação de capital emprestado permite o crescimento da empresa. Portanto, uma parte significativa do negócio opera de forma estável com recursos emprestados.

O cálculo do indicador de concentração de capital devedor é feito dividindo-se o passivo circulante e exigível da empresa pelo valor dos ativos. Este indicador mostra quanto dos ativos de uma empresa é financiado por passivos. O indicador pertence ao grupo dos indicadores de estabilidade financeira.

Valor padrão do indicador:

Um valor na faixa de 0,4 – 0,6 é considerado padrão. No entanto, o valor do indicador varia significativamente dependendo do setor. Se fluxo de caixa varia significativamente durante o exercício financeiro (por exemplo, devido a factores sazonais), então a concentração de capital emprestado é baixa. Se uma empresa tiver uma parcela de dívida maior no ativo total do que seus concorrentes, isso pode levar a um aumento no custo de captação de recursos.

Se o valor do indicador for superior, o nível de riscos financeiros também será elevado. Se o valor do indicador for menor, isso pode indicar utilização incompleta do potencial financeiro e produtivo da empresa. Um valor acima de um indica que a empresa possui mais dívidas do que ativos. Este último indica que a empresa pode falir.

Instruções para resolver o problema de encontrar um indicador fora dos limites padrão

Se o valor do indicador estiver abaixo valor normativo, então é necessário procurar formas de atrair fundos adicionais emprestados, mas isso só deve ser feito se se espera que o retorno do investimento (ou capital próprio) aumente. Se cada rublo de recursos arrecadados permite gerar um resultado financeiro superior ao custo de utilização dos recursos emprestados, então tal ação é aconselhável.

Se o valor do indicador for superior ao valor padrão, as seguintes medidas podem ser tomadas:

• alterar a atual política de dividendos e reinvestir os lucros no funcionamento diário da empresa;
• atrai fundos adicionais atuais proprietários ou novos investidores;
• otimizar a atual estrutura financeira de ativos para reduzir a necessidade de fontes de financiamento, etc.

Fórmula de cálculo da concentração de capital alheio:

Concentração de capital alheio = Capital alheio total / Ativo total

Um exemplo de cálculo da concentração de capital emprestado:

Empresa OJSC "Web-Innovation-plus"

Unidade de medida: mil rublos.

Concentração de capital alheio (2016) = (20+68) / 200 = 0,44

Concentração de capital alheio (2015) = (20+90) / 233 = 0,47

O valor do indicador OJSC "Web-Innovation-plus" está dentro dos limites padrão. Em 2016, 44% dos ativos da empresa foram financiados por dívida. Em condições de funcionamento estável da empresa e da indústria, este valor indica um nível aceitável de riscos financeiros. A empresa tem a oportunidade de atrair fundos de crédito a 20% ao ano durante 2 anos, e cada rublo de fundos adicionais arrecadados gerará 0,3 rublo adicional de resultados financeiros antes de impostos por ano. Neste caso, seria desejável um novo aumento na concentração do capital alheio. Para formular recomendações mais precisas, é necessário calcular o efeito da alavancagem financeira.

A estabilidade financeira da empresa é a sua característica principal, o que reflete a sua estabilidade e independência financeira e, portanto, é uma confirmação para os contratantes externos da existência futura da empresa. Ao contrário da solvência de uma empresa, que é de natureza operacional, a estabilidade financeira é, em certa medida, garante de contratos estratégicos e, portanto, de natureza prospetiva. A estabilidade financeira de uma empresa é, em certa medida, a chave para uma interação bem-sucedida com as instituições de crédito.

Por outro lado, a sustentabilidade financeira é o resultado da eficiência gestão financeira organizações para otimização e racionalidade do apoio financeiro aos ativos empresariais. Os gestores empresariais podem escolher diferentes fontes de financiamento: obter pagamentos diferidos de fornecedores e empreiteiros, atrair empréstimos e financiamentos, reabastecer recursos financeirosàs custas dos acionistas, membros da empresa, etc. Portanto, é necessário avaliar a capacidade de saldar tempestivamente as obrigações assumidas. Esta avaliação é realizada métodos diferentes, mas o mais comum é o coeficiente.

A estabilidade financeira é avaliada a partir de duas posições: a estrutura das fontes de fundos da empresa e os custos associados ao serviço fontes externas. Para o efeito são calculados dois grupos de indicadores: rácios de capitalização e rácios de cobertura (ver parágrafo 12.1. “Solvência e liquidez”).

O grupo de índices de capitalização inclui:

• - coeficiente de concentração de capital próprio (КК(.К);
• - índice de concentração de recursos captados (К|]С);
• - coeficiente de dependência financeira (Kf3); coeficiente de estabilidade financeira (Kfu);
• - coeficiente de financiamento (Kf);
• - índice de alavancagem financeira (Cfl); - coeficiente de dotação com fundos próprios (K,.,.).

Os indicadores de estabilidade financeira são calculados com base em informações sobre as fontes de recursos do empreendimento. As fontes de recursos do empreendimento são divididas em dois grupos: próprias (total Seção III balanço patrimonial) e captados (soma dos resultados das seções IV e V do balanço). Os recursos captados, por sua vez, também podem ser divididos em fonte de recursos de natureza financeira (recursos emprestados) e fontes de recursos de natureza não financeira (contas a pagar correntes). Os fundos emprestados são classificados em longo e curto prazo.

Índice de concentração patrimonial (Kksk) reflete a participação dos acionistas (participantes) da empresa no valor total das fontes de recursos do empreendimento e é calculada pela fórmula

A estabilidade da posição financeira de uma empresa é diretamente proporcional ao coeficiente de concentração do capital social: quanto maior o coeficiente, mais estável é a situação.

Taxa de concentração de recursos captados(КК11С) reflete a participação dos recursos captados em seu valor total e é calculado pela fórmula

A estabilidade da posição financeira de uma empresa é inversamente proporcional ao rácio de concentração dos fundos captados: quanto maior o rácio, menos estável é a situação.

Índice de dependência financeira(Kfz) é o inverso do índice de concentração de capital:

Se o valor deste indicador for 1, significa que os proprietários do empreendimento o financiam integralmente, o que não é o caso na prática. A dinâmica positiva deste indicador significa um aumento constante da dependência de fontes externas.

Rácio de estabilidade financeira(Cfu) reflete a participação do capital financeiro de longo prazo (próprio e captado) no valor total das fontes de recursos do empreendimento e é calculado pela fórmula

Esse coeficiente mostra a parcela de fontes que podem ser utilizadas pelo empreendimento por muito tempo. Quanto maior o valor deste indicador, mais estável é o empreendimento.

Rácio de financiamento(Kf) reflete a relação entre capital próprio e capital alheio:

A estabilidade da posição financeira da empresa aumenta com o crescimento deste indicador. Atrair fundos emprestados para implementar projetos reduz o valor do indicador.

Índice de alavancagem financeira(CFL) também caracteriza a estabilidade financeira da empresa. Existem vários algoritmos diferentes para calculá-lo, o mais comum é a relação entre dívida de longo prazo e patrimônio líquido:

Este indicador reflete quantos rublos de capital emprestado equivalem a um rublo de patrimônio líquido. Quanto maior o nível deste indicador, menos estável financeiramente é a empresa.

Rácio de fundos próprios(Koss) reflete a parcela do ativo circulante financiado com recursos próprios e é calculado pela fórmula

A dependência financeira da empresa está diretamente dependência proporcional deste indicador: quanto maior o valor do indicador, mais estável é a situação financeira da empresa.

A estabilidade financeira de uma empresa depende de muitos fatores: rotatividade de ativos, demanda por produtos manufaturados e serviços prestados e nível de custos fixos. Assim, os valores dos coeficientes que caracterizam a estabilidade financeira devem ser interpretados tendo em conta as peculiaridades do funcionamento da empresa.

Análise de Razão condição financeira A empresa tem suas desvantagens:

• - as fórmulas de cálculo dos coeficientes e limites de variação desses indicadores recomendadas pelos especialistas não são indiscutíveis;
• - não existem valores de coeficiente recomendados pela indústria;
• - políticas contábeis de acordo com as quais os valores dos indicadores são formados declarações financeiras, afeta significativamente a magnitude dos coeficientes.

Ministério da Educação Geral e Profissional da Federação Russa

Universidade Técnica Estadual de Ulyanovsk

Departamento: Sistemas de informação

Relatório

para trabalho de laboratório nº 4

“Análise técnica e econômica das atividades do empreendimento”

Opção nº 4

Concluído:

aluno do grupo ISEd-52

Potekhin A.S.

Verificado pelo professor:

Shanchenko N.I.

Ulyanovsk 2010

Análise de estabilidade financeira

Exercício:

Com base nos dados do balanço (F.1), analise a estabilidade financeira da empresa - calcule os indicadores da tabela. 3.2. e caracterizar a estabilidade financeira do empreendimento e a dinâmica atual observada.

Solução:

Indicadores de estabilidade financeira da empresa

Nome indicador	Valor normativo	início do período	fim do período	Mudanças
1.Rácio de concentração de capital
2. Rácio de dependência financeira
3. Rácio de agilidade de capital próprio
4.Rácio de concentração do capital atraído
5. Coeficiente de estrutura de investimento a Longo prazo
6.Rácio de alavancagem a longo prazo
7. Elevado índice de estrutura de capital
8. Rácio entre fundos próprios e emprestados

Conclusões:

Fator de concentração caracteriza a participação dos proprietários do empreendimento no valor total dos recursos adiantados para suas atividades. Quanto maior o valor deste coeficiente, mais sólida financeiramente, estável e independente de credores externos é a empresa. No período analisado, a dinâmica deste coeficiente é negativa, embora o desvio seja pequeno – 0,02.

Índice de dependência financeira– mostra a dependência da empresa de fundos emprestados. Uma parcela muito grande de fundos emprestados reduz a solvência da empresa, prejudica a sua estabilidade financeira e, consequentemente, reduz a confiança das contrapartes nela e reduz a probabilidade de obtenção de um empréstimo. O valor deste coeficiente no final do período aumentou (+0,06), o que indica um aumento da dependência financeira desta empresa.

Índice de agilidade de patrimônio– mostra que parte do capital próprio é utilizada para financiar as atividades atuais. O valor recomendado é 0,5 e superior. Depende da natureza das actividades da empresa: nas indústrias intensivas em capital o seu nível normal deveria ser inferior ao das indústrias intensivas em materiais. O valor deste coeficiente no final do período mantém-se acima do padrão, mas face ao início do período a dinâmica é negativa (-0,05).

Índice de concentração de capital atraído– mostra a parcela do capital atraído. A dinâmica é positiva (+0,02).

Coeficiente de estrutura de investimento de longo prazo– mostra que parte dos ativos fixos e outros ativos não circulantes é financiada por fontes de empréstimos de longo prazo. Um valor baixo deste rácio pode indicar a impossibilidade de atrair empréstimos e financiamentos de longo prazo, enquanto um valor demasiado elevado pode indicar a possibilidade de fornecer garantias fiáveis ​​ou financeiras, ou uma forte dependência de investidores terceiros. A dinâmica é negativa (-0,04).

Índice de alavancagem de longo prazo– mostra que parte das fontes de formação de ativos não circulantes na data do relatório é contabilizada por capital próprio e que parte é contabilizada por fundos emprestados de longo prazo. Um valor particularmente elevado deste indicador indica uma forte dependência do capital atraído e a necessidade de pagar quantias significativas de dinheiro no futuro sob a forma de juros pela utilização de empréstimos. Dinâmica negativa é observada (diminuição de quase duas vezes -0,42). Isto indica uma diminuição da dependência do capital atraído.

Elevado índice de estrutura de capital– mostra que parte da empresa tem passivos de longo prazo durante o período analisado. A dinâmica negativa neste caso (-0,02) indica uma diminuição dos passivos de longo prazo.

Proporção de recursos captados e próprios– mostra quanto é o patrimônio líquido por 1 rublo de capital emprestado. O valor mínimo recomendado é 1. Observa-se dinâmica positiva (+0,06).