Determinarea nevoilor financiare curente ale organizației. determinarea nevoilor financiare curente ale organizaţiei

3. Prognoza nevoilor financiare suplimentare

Sarcina principală a planificării financiare este de a determina nevoile suplimentare de finanțare care apar ca urmare a creșterii volumului vânzărilor de bunuri sau prestării de servicii. La nivelul unei prime aproximări, această problemă poate fi rezolvată prin previziunea lărgită a principalilor indicatori financiari ai afacerii întreprinderii. Elementele din bilanț și situația profitului sunt utilizate ca atare indicatori.

Esența abordării este destul de simplă. Extinderea activităților unei întreprinderi (creșterea volumelor de vânzări) duce inevitabil la necesitatea creșterii activelor acesteia (fixe și capital de lucru). Corespunzător acestei creșteri a activelor ar trebui să apară surse suplimentare de finanțare. Unele dintre aceste surse (de exemplu, conturile de plătit și datoriile acumulate) cresc în funcție de creșterea volumelor de vânzări ale întreprinderii. Evident, diferența dintre o creștere a activelor și o creștere a pasivelor este nevoia de finanțare suplimentară. În procesul de luare a deciziei privind finanțarea suplimentară există: 1) o etapă preliminară (etapa de identificare și evaluare a problemei) și 2) etapa de rezolvare directă a problemei.

CU etapa preliminara sunt legate de următoarele puncte:

  1. prognozarea volumelor suplimentare de capital fix și de lucru pentru perioada planificată,
  2. prognozarea surselor financiare proprii și împrumutate suplimentare care apar în timpul funcționării normale a întreprinderii,
  3. evaluarea volumului de finanțare suplimentară ca diferență între volumul suplimentar de active și volumul suplimentar de datorie și capital.

Etapa de rezolvare a problemelor este o secvență de acțiuni după cum urmează:

Pasul 1. Prognoza contului de venit pentru anul planificat.

Pasul 2. Prognoza bilanţului întreprinderii pentru anul planificat.

Pasul 3. Luarea unei decizii cu privire la sursele de finanțare suplimentară (în această etapă va fi necesară o recalculare iterativă a principalilor indicatori ai bilanţului contabil și ai contului de profit şi pierdere).

Pasul 4. Analiza indicatorilor financiari cheie.

Fiecare dintre pași necesită o analiză mai detaliată, care va fi făcută mai jos.

Prognoza contului de venit pentru anul planificat. Pentru a face o astfel de prognoză, este necesar să setați următoarele date inițiale:

  1. Prognoza vânzărilor pentru anul planificat. Această problemă este rezolvată prin marketingul întreprinderii. Mai mult, în cadrul metodei luate în considerare, decizia este luată într-o formă foarte agregată - sub forma unei creșteri procentuale a vânzărilor totale, nedefalcate în grupuri individuale de produse. De exemplu, comerciantul șef al unei întreprinderi trebuie să justifice că vânzările vor crește cu 10 la sută în anul planificat.
  2. Ipoteze privind ratele costurilor de exploatare. În special, putem presupune că aceste procente rămân aceleași ca în anul curent, costurile cresc proporțional cu vânzările. În cazuri mai complexe, este necesar să se prognozeze costurile separat.
  3. Ratele dobânzilor la capitalul împrumutat și împrumuturile bancare pe termen scurt. Aceste procente sunt selectate pe baza experienței de comunicare dintre managerul financiar și firmele bancare.
  4. Raportul de plată a dividendelor, care este stabilit prin procesul general de guvernanță corporativă.

Scopul principal al unei previziuni din contul de profit și pierdere este de a estima valoarea profiturilor viitoare ale unei afaceri și cât de mult din profit va fi reinvestit.

Prognoza bilanţului întreprinderii pentru anul planificat este prevăzută în baza următoarelor ipoteze.

  • Se presupune că toate activele întreprinderii implicate în producție se modifică proporțional cu volumul vânzărilor dacă întreprinderea operează cu performanță completă. Dacă o întreprindere nu își folosește activele fixe la capacitate maximă, atunci activele fixe nu se modifică proporțional cu volumul vânzărilor. În același timp, se presupune că numerarul, conturile de încasat și stocurile variază proporțional cu volumul vânzărilor.
  • Datoriile intreprinderii si capitaluri proprii ar trebui să crească dacă valoarea activelor crește. Această creștere nu are loc automat. Este necesară o decizie specială din partea managerului financiar surse suplimentare finanţare.
  • Datoriile individuale, cum ar fi conturile de plătit și datoriile acumulate, se modifică spontan proporțional cu volumul vânzărilor, astfel încât o creștere a vânzărilor conduce la o creștere a dimensiunii activităților întreprinderii legate de achiziționarea de materii prime și materiale și utilizarea angajaților. Creștere în valoare venituri reținute, ca sursă suplimentară de finanțare, este evaluată folosind o prognoză a situației veniturilor.
  • Diferența dintre valoarea proiectată a activelor și valoarea proiectată a datoriilor și a capitalurilor proprii reprezintă suma necesară de finanțare suplimentară.
  • Această diferență trebuie acoperită prin elemente de datorie (împrumut bancar, efecte de plătit, împrumut bancar pe termen lung, volumul emisiunii de obligațiuni ale întreprinderii) și capital. Decizia de repartizare a nevoilor suplimentare pe categorii individuale este apanajul directorului financiar.

    Luarea unei decizii cu privire la sursele de finanțare suplimentară este o procedură de alegere între fondurile proprii și cele împrumutate.

    Fondurile proprii includ:

    Fondurile împrumutate includ

    • împrumut bancar,
    • titluri de credit (facturi),
    • credit comercial,
    • taxare (materii prime furnizate),
    • datorii restante către furnizori,
    • factoring (vânzarea de creanțe).

    Deciziile de sursă sunt luate pe baza condițiilor de finanțare, a stării de sănătate a companiei și a stării pieței financiare.

    Analiza indicatorilor financiari cheie. Indicatori financiari sunt calculate pentru a controla și echilibra proporțiile capitalurilor proprii și a fondurilor împrumutate, precum și pentru a determina eficiența surselor de finanțare selectate și impactul acestora asupra eficienței companiei în ansamblu. Dacă se descoperă că o întreprindere are indicatori financiari sub media industriei, atunci acest lucru ar trebui să fie perceput ca o planificare nesatisfăcătoare a întreprinderii.

    Toate caracteristicile metodei de raportare financiară proiectată sunt discutate în detaliu mai jos folosind un exemplu specific.

    Lăsa societate pe acţiuni„JVI” planifică pentru anul viitor astfel de indicatori prezentați în tabel. 10.

    Masa 10. Date inițiale pentru planificarea financiară a companiei „JVI”

    În conformitate cu primul pas al procedurii metodei, pregătim un raport de profit. În tabel 11 prezintă formatul raportului de profit, care corespunde metodei luate în considerare. În această etapă vom lua în considerare doar primele trei coloane ale tabelului. 11, care corespund primei aproximări.

    Masa 11. Declarația de profit a companiei „JVI” (în milioane de UAH)

    Amendament

    Amendament

    Amendament

    Cost (fără amortizare)

    Depreciere

    Profit operational

    Plăți de dobânzi

    Profit înainte de impozitare

    Impozit pe venit

    Profit net

    Dividende preferate

    Profit la dispozitia proprietarilor

    Dividende ordinare

    Adăugarea la profitul reportat

    Toate elementele inițiale ale contului de profit și pierdere (venit, cost fără amortizare și amortizare) în conformitate cu ipotezele făcute au crescut cu 10%. În același timp, valoarea plăților dobânzilor a rămas neschimbată, deoarece nu s-a făcut nicio ipoteză cu privire la volumul finanțării suplimentare prin datorii. Toate celelalte elemente din contul de profit și pierdere sunt obținute prin calcul. Valoarea dividendelor ordinare este calculată pe baza ipotezei unei creșteri a plăților de dividende. Rezultatul final al calculului primei aproximări este valoarea adăugării la profitul reportat al întreprinderii în valoare de 88,15 milioane UAH.

    Având o declarație de profit, putem întocmi un bilanţ al întreprinderii (vezi Tabelul 12).

    Masa 12. Bilanțul companiei „JVI” (în milioane de UAH)

    Amendament

    Amendament

    Amendament

    Bani gheata

    Creanţe de încasat

    Capital de rulment, total

    Active fixe, net

    Active, total

    Creanţe

    Datorii acumulate

    Credite pe termen scurt

    Pe termen scurt

    datorii, total

    Credite pe termen lung

    Datorii, total

    Acțiunile preferențiale

    Acțiuni simple

    venituri reținute

    Capital propriu, total

    Datorii și capitaluri proprii, total

    Finanțare suplimentară

    Ca și înainte, vom lua în considerare doar prima aproximare. Pe baza ipotezelor făcute, numerarul, creanțele și stocurile cresc cu 10%. Deoarece mijloacele fixe au fost operate la capacitate maximă anul trecut, volumul mijloacelor fixe crește și el cu 10%. Ca parte a pasivelor companiei, conturile de plătit și datoriile acumulate au crescut spontan cu 10%. În plus, valoarea rezultatului reportat, după cum rezultă din contul de profit și pierdere, a crescut cu 88,15 milioane UAH. Ca urmare, s-a dovedit că „nepotrivirea” totală a activelor și pasivelor este de 95,85 milioane UAH. Aceasta este suma finanțării suplimentare, estimată ca primă aproximare.

    Acum managerul financiar trebuie să decidă din ce surse va finanța aceste cerințe suplimentare. O opțiune pentru o astfel de finanțare este prezentată în Tabel. 13.

    Masa 13. Structura finanțării suplimentare a companiei JVI

    Această decizie nu își lasă amprenta asupra procedurii de previziune. Finanțarea suplimentară modifică anumite elemente din contul de profit și pierdere și din bilanţ. Să calculăm ajustările financiare care sunt luate în considerare în a doua aproximare a contului de profit și pierdere și a bilanţului:

    • dobândă suplimentară la un împrumut pe termen scurt
      •

    23,710,000 (20%) = 4,742,000;

    • dobândă suplimentară la un împrumut pe termen lung

    23,710,000 (26%) = 6,164,600;

    • total 10.906.6000;
    • număr suplimentar de acțiuni

    47,420,000/23=2,061,740;

    • plăți suplimentare de dividende

    2.061.740 x 1,30 UAH. = 2.680.261 UAH.

    Inserăm aceste modificări financiare în contul de profit și pierdere (vezi Tabelul 11), care creează imediat o a doua aproximare a contului de profit și pierdere. La o a doua aproximare, plățile de dobânzi și plățile de dividende diferă, ceea ce implică o modificare a adaosului la rezultatul reportat. Ca o a doua aproximare, se ridică la 77,83 milioane UAH.

    Modificări similare se fac în soldul previzional al întreprinderii din tabel. 12, iar volumele de finanțare suplimentară (împrumuturi pe termen scurt, împrumuturi pe termen lung și acțiuni ordinare) apar ca ajustări financiare. În plus, valoarea profitului reportat este calculată prin adăugarea a 796,00 milioane UAH la valoarea inițială. aditivi 77,83 milioane UAH. Ca urmare, valoarea „nepotrivirii” activelor și pasivelor din bilanţ devine egală cu 10,32 milioane UAH. Să ne amintim că această „discrepanță” este interpretată ca suma de finanțare suplimentară. Prin urmare, procedura de luare a deciziei privind finanțarea suplimentară ar trebui repetată, împărțind 10,32 milioane UAH. în trei părți conform principiului acceptat anterior.

    În tabel Figura 14 prezintă valorile „reziduurilor” și distribuția finanțării suplimentare pentru patru aproximări. Calculele pentru toate celelalte aproximări repetă complet calculele primei și celei de-a doua aproximări. Este recomandat să utilizați foi de calcul Excel pentru a efectua aceste calcule.

    Câte astfel de aproximări sunt necesare? Criteriul de oprire a procedurii de calcul este suma reziduului. Se pare că dacă este mai mică de 0,01% din valoarea activelor, atunci procesul de calcule secvenţiale poate fi oprit, ceea ce s-a făcut în acest exemplu. Dacă se ajunge la o mică diferență între active și pasive, se recomandă ajustarea activelor curente ale companiei.

    Masa 14. Structura finanțării suplimentare a companiei JVI

    Structura finală a finanțării suplimentare este următoarea:

    În etapa finală a procesului de planificare, principalele rate financiare sunt calculate și comparate cu indicatori similari pentru perioada curentă și mediile industriei. Această comparație este prezentată în tabel. 15.

    Tabelul 15. Indicatori financiari ai companiei „JVI”

    După cum se poate observa din rezultatele analizei tabelului, compania are indicatori de profitabilitate destul de ridicati. În același timp, ratele de rotație sunt semnificativ mai slabe. O astfel de concluzie nu ar trebui să fie formală. Managerul financiar trebuie să se întrebe care vor fi consecințele îmbunătățirii poziției cifrei de afaceri a companiei. Această evaluare nu este greu de făcut. Să încercăm să evaluăm efectul pe care compania va putea să îmbunătățească cifra de afaceri a creanțelor și să reducă perioada cifrei de afaceri la media industriei, i.e. până la 36 de zile. Să calculăm cât de mult creante ar trebui să corespundă acestui raport al cifrei de afaceri:

    Volumul conturilor de încasat din bilanţul companiei este de 368,5 milioane UAH. Astfel, dacă o întreprindere își îmbunătățește cifra de afaceri a creanțelor la nivelul mediu al industriei, acest lucru va elimina nevoia de a căuta finanțare suplimentară în valoare de 43 milioane UAH, ceea ce reprezintă aproximativ 40% din necesarul total de finanțare suplimentară.

    • Scopul final prognoza financiara la întreprindere - calculul nevoilor întreprinderii pt finanţare externă. Se disting următoarele etape:

    1). Efectuarea unei prognoze de vânzări

    2). Prognoza costurilor variabile

    3). Întocmirea unei previziuni a investițiilor în active fixe și circulante necesare atingerii volumului de vânzări planificat

    4). Calcularea necesarului de finanțare externă, găsirea surselor adecvate, luând în considerare garanțiile structura optima capital

    1). Bazat pe conceptul de flux de numerar

    2). „procentul vânzărilor” sau metoda formulei bazată pe 3 ipoteze:

    Costurile variabile, activele curente și pasivele întreprinderii se modifică proporțional cu modificările volumului vânzărilor

    Creșterea procentuală a valorii mijloacelor fixe se calculează pentru o anumită creștere procentuală a cifrei de afaceri în conformitate cu conditii tehnologice producție

    Datoriile pe termen lung și capitalul social sunt luate neschimbate în prognoză

    La început, se prevede valoarea rezultatului reportat, ținând cont de rata de distribuție a profitului net pentru dividende și de profitabilitatea netă a produselor vândute. Venituri reportate = câștiguri nete proiectate * (1-d)

    d = dividende reale / profit net real, marja de profit net = profit net real / venit real, profit net proiectat = venit proiectat * marja de profit net real pe produsele vândute

    Apoi profitul net proiectat se adaugă la rezultatul reportat al anului de bază și se scad dividendele, aflându-se câte datorii lipsesc pentru a acoperi activele necesare cu pasive. Această valoare estimată este suma necesară a finanțării externe suplimentare.

    Cerință de finanțare externă = active efective * rata de creștere a veniturilor - profitul real * rata de creștere a veniturilor - (profitul net real / venitul real) * venitul previzionat * (1 - (dividendule reale / profitul net real)) = activele reale * rata de creștere a veniturilor – profitul real * rata de creștere a veniturilor – profitul net estimat * (1 – d)

    Cu cât este mai mare dimensiunea activelor, rata de creștere a veniturilor, rata de distribuție a profitului pe dividende, cu atât este mai mare nevoia de finanțare externă și cu cât este mai mică, cu atât profitul real și profitul net proiectat sunt mai mari.

    Factorii care determină creșterea nevoile întreprinderii de finanțare externă:

    1). Rata de creștere planificată a volumului vânzărilor

    2). Utilizare capacitatea de producție, dacă nu sunt utilizate în totalitate, atunci întreprinderea trebuie să aducă gradul de utilizare la normă pentru a asigura creșterea necesară a volumului de producție. Dacă compania nu funcționează la capacitate maximă, atunci nevoia de finanțare externă este redusă.


    3). Intensitatea capitalului și intensitatea resurselor produselor vândute reprezintă costul tuturor activelor pentru 1 rublă de produse vândute. Dacă este scăzut, atunci volumul vânzărilor poate crește rapid și nu mai este nevoie de surse externe de finanțare. Dacă este ridicat, atunci o ușoară creștere a producției va duce la necesitatea de a atrage fonduri semnificative din surse externe.

    4). Rentabilitatea produselor vândute. Cu cât marja de profit este mai mare, cu atât este mai mică nevoia de finanțare externă

    5). Politica de dividende: odată cu creșterea capitalului, normele de plată a dividendelor sunt limitate, nevoia de finanțare externă este redusă.

    Formula metodei este proporțională cu dependența indicatorilor de performanță ai întreprinderii de volumul vânzărilor. Folosit pentru a aproxima nevoia întreprinderii de finanțare externă. Condiția pentru utilizarea sa este dependență proporțională indicatori ai contului de profit si pierdere si a bilantului intreprinderii din modificari ale volumelor de vanzari.

    Cerință de finanțare externă = (active efective / venit) * Δ venit – (profit real / venit efectiv) * Δ venit – profit net * (1 –d)

    Orice companie în curs de dezvoltare își stabilește obiectivul de a crește vânzările, ceea ce, de regulă, duce la o creștere a activelor. La rândul său, creșterea activelor duce la necesitatea unei finanțări suplimentare din surse externe dacă surse interne se dovedește a nu fi suficient. Una dintre metodele de determinare a necesității de finanțare suplimentară este conceptul fondurile suplimentare necesare (Engleză Sunt necesare fonduri suplimentare, AFN), care se bazează pe ipoteza constanței principalelor indicatori financiari.

    Formulă

    Pentru a calcula fondurile suplimentare necesare, trebuie să utilizați următoarea formulă:

    S 0 – venituri pentru ultima perioadă;

    S 1 – venitul preconizat;

    ΔS – creșterea veniturilor așteptate;

    A 0 – valoarea activelor pentru ultima perioadă de raportare;

    L 0 – valoarea obligațiilor care apar spontan 1 in perioadă de raportare;

    Exemplu de calcul

    Principalii indicatori de performanță ai Companiei KFG în perioada de raportare au fost următorii:

    • active 12500 mii uc;
    • conturi de plătit 2750 mii uc;
    • venituri 18.000 mii USD;
    • profit net 1450 mii uc;
    • flux de numerar pentru plata dividendelor 900 mii uc;
    • rata de creștere a veniturilor este de 5%.

    Pentru a utiliza formula de mai sus pentru calcularea fondurilor suplimentare necesare, calculăm venitul așteptat, creșterea veniturilor, rentabilitatea vânzărilor și rata de plată a dividendelor.

    S 1 = 18000*(1+0,05) = 18900 mii.e.

    ΔS = 18000*0,05 = 900 mii.e.

    M = 1250/18000*100% = 6,94%

    POR = 950/1250 = 0,76

    Să înlocuim valorile obținute în formula:

    Astfel, fondurile suplimentare necesare sau nevoia companiei de finanțare externă se va ridica la 172,7 mii.

    Factorii care influențează nevoia de finanțare externă

    1. Rata de creștere a veniturilor, g. Companiile cu creștere rapidă necesită o creștere semnificativă a activelor și, în consecință, o nevoie mai mare de finanțare externă. Atunci când există o lipsă de aprovizionare pe piața de capital, asigurarea unor rate ridicate de creștere poate deveni problematică.
    2. Intensitatea capitalului, A 0 /S 0. Coeficientul arată câte active sunt necesare pentru a forma 1 USD. venituri. Cu cât este mai mare intensitatea capitalului, cu atât sunt necesare mai multe active pentru a crește vânzările. În consecință, nevoia de fonduri suplimentare necesare va fi mai mare pentru companiile cu valori mari acest coeficient și invers.
    3. Raportul dintre datorii și veniturile care apar spontan, L 0 / S 0. Cu cât valoarea acestui raport este mai mare, cu atât este mai redusă nevoia companiei de finanțare externă. De exemplu, dacă o companie poate obține o amânare a plății conturilor de plătit de la 10 zile la 20 de zile, atunci aceasta poate crește acest raport. Cu toate acestea, rețineți că o creștere a datoriilor curente are un efect negativ asupra altor indicatori, cum ar fi capitalul operațional net și fluxul de numerar liber.
    4. Rentabilitatea vânzărilor, M. Cu cât profitabilitatea vânzărilor este mai mare, cu atât este mai mare profit net compania are la dispoziție pentru finanțarea creșterii activelor și, prin urmare, va avea mai puțină nevoie de fondurile suplimentare necesare.
    5. Rata de plată a dividendelor, POR. Cu cât valoarea acestui raport este mai mică, cu atât mai mult rezultatul reportat rămâne la dispoziția companiei pentru a finanța creșterea activelor.

    Probleme la utilizare

    Principala problemă în aplicarea practică a ecuației pentru fondurile suplimentare necesare este ipoteza constanței principalelor indicatori financiari. În realitate, această presupunere nu este întotdeauna adevărată, deși unele modele sunt destul de stabile.

    Un exemplu de astfel de problemă este capacitatea în exces, atunci când o companie, dintr-un motiv oarecare, nu își folosește pe deplin capacitatea de producție. În acest caz, creșterea veniturilor nu va fi neapărat însoțită de o creștere a nevoii de finanțare externă suplimentară, iar ecuația pentru fondurile suplimentare necesare ar trebui ajustată după cum urmează.

    unde S’ este venitul, ținând cont de faptul că instalațiile de producție au fost utilizate pe deplin.

    În acest caz, S’ se calculează folosind următoarea formulă:

    S’ = S 0 / Procentul de utilizare a capacității

    Să luăm în considerare procedura de ajustare bazată pe exemplul anterior, presupunând că capacitatea Companiei KFG în perioada de raportare a fost încărcată de 95%.

    Să calculăm veniturile, cu condiția ca capacitatea de producție să fie utilizată pe deplin.

    S’ = 18000/0,95 = 18947,4 mii.e.

    Înlocuind datele obținute în ecuația AFN, constatăm că fondurile suplimentare necesare pentru Compania KFG se vor ridica la 141,5 mii.

    În acest caz, necesarul de finanțare externă va fi mai mic cu 31,2 mii. (172,7-141,5), deoarece o parte din creșterea vânzărilor se va realiza prin încărcare suplimentară a activelor existente.

    O prognoză a vânzărilor se poate face pe baza informațiilor interne și/sau externe. În primul caz, agenții de vânzări, departamentele de comandă și marketing evaluează perspectivele de vânzare și furnizează aceste informații managerului financiar, care organizează estimări în funcție de tipuri variate produse și apoi le combină într-un scor general. Doar o astfel de abordare poate rata tendințele din industrie sau chiar din întreaga economie. Analiza externă a informațiilor ia în considerare posibilele schimbări macroeconomice și fluctuațiile intra-industriale ale cererii de produse.

    După întocmirea previziunilor de bază ale volumelor vânzărilor, se determină nișa de piață pentru fiecare produs, atitudinea cumpărătorilor față de acesta și cel mai probabil preț de vânzare. Prognoza finală bazată pe rezultatele analizei externe ajustate în funcție de analiza internă este de obicei mai fiabilă decât fiecare dintre ele separat. Prognoza vânzărilor este întocmită în unități fizice pentru a ține cont de impact posibila schimbare prețurile produselor sau opțiunile de dezvoltare.

    Se presupune că costurile variabile, activele curente și pasivele se modifică în medie cu aceeași sumă atunci când se modifică volumul vânzărilor, iar modificările valorii mijloacelor fixe sunt stabilite în funcție de capacitatea de producție disponibilă (și gradul de utilizare a acestora), de amortizarea acestora. și volumele de vânzări așteptate. În acest fel, se prevede câte resurse lipsesc pentru finanțarea activelor necesare.

    Stabilirea țintelor în activitățile întreprinderii și necesare pentru aceasta resurse financiare presupune de asemenea elaborarea unei strategii adecvate care să asigure atingerea scopurilor stabilite. Trebuie remarcat faptul că schimbări majore în sistemul financiar și de credit al statului implică schimbări în strategia de finanțare a întreprinderii și, în consecință, în strategia dezvoltării acesteia. Programele strategice, de regulă, implementează liniile directoare și obiectivele de dezvoltare pe termen lung ale întreprinderii, precum și acțiuni pentru a le asigura resursele financiare necesare. Pe baza strategiei financiare se determină politica financiaraîntreprinderi din domenii specifice de activitate: impozit, credit, dividend etc.

    Pe baza volumelor de vânzări prognozate, se implementează planificarea financiară pe termen lung, curentă și operațională, al cărei rezultat final este pregătirea și execuția diferitelor bugete ale întreprinderii. Rețineți că tipurile de planificare de mai sus sunt caracterizate prin intervale de timp, tipuri de planuri și detaliile acestora.

    Ca parte a planificării pe termen lung? (de la unu la trei la cinci ani) se întocmesc forme extinse de planuri financiare: contul de profit și pierdere, bilanț. Bani, bilanțul de active și pasive. Indicatorii din aceste planuri sunt calculați pentru fiecare an planificat.

    Pe baza previziunilor privind volumul vânzărilor, sunt planificate veniturile din vânzări, costurile de producție și vânzările de produse și profitul pentru perioada. Soldul fluxului de numerar reflectă mișcarea flux de fonduri conform investiţiei curente şi activitati financiareîntreprinderilor și vă permite să le sincronizați încasările și cheltuielile. Toate modificările în activele și pasivele întreprinderii sunt luate în considerare în bilanț.

    Planificarea financiară curentă este considerată o parte detaliată a planificării pe termen lung. Se efectuează pentru anul următor cu o defalcare trimestrială, care vă permite să planificați destul de exact fluxurile financiare și să prezentați elementele și indicatorii estimați într-o formă detaliată, general acceptată.

    Planificarea financiară operațională poate fi efectuată pentru un sfert, o lună, un deceniu și implică o contabilitate completă a tuturor fluxurilor financiare viitoare ale întreprinderii. Ca parte a planificării financiare operaționale, se întocmește un calendar de plăți (pentru a determina succesiunea exactă și momentul tuturor decontărilor cu contractanții și angajații întreprinderilor), un plan de numerar (pentru a planifica circulația numerarului la casierie), o taxă calendar (pentru a seta momentul exact și valoarea impozitelor plătite) .

    Rezultatele planificării curente și pe termen lung împreună cu alți indicatori ai producției și activității economice a întreprinderii sunt reflectate în planul său de afaceri - o strategie de dezvoltare documentată a întreprinderii.

    În acest sens, este interesantă experiența concernului Fiat, care a combinat toate tipurile de planificare și a realizat o creștere constantă a volumelor de producție și o dezvoltare durabilă. Planurile cincinale sunt ajustate anual (și nu sunt revizuite din nou) în conformitate cu condițiile modificate, al doilea an al planului cincinal actual devenind primul an planificat, iar al cincilea devenind al patrulea, după care se adaugă altul. Această abordare vă permite să ajustați rapid, în conformitate cu cerințele mediului extern și intern, dezvoltarea curentă a întreprinderii fără a uita, totuși, obiectivele de natură strategică, în direcția cărora se află vectorul mișcării. construit.

    Rețineți că bilanțul de active și pasive, soldul fluxurilor de numerar sunt bugete, i.e. lista planificată și aprobată a veniturilor și cheltuielilor întreprinderii. Forma de control a unor astfel de bugete echilibrate este matricea deja menționată (clauza 2.1.), unde, în acest caz, direcțiile de utilizare a resurselor financiare sunt date pe verticală, iar sursele de finanțare pe orizontală. O astfel de matrice vă permite să echilibrați părțile de venituri și cheltuieli și să determinați orientarea țintă a fondurilor utilizate.

    În același timp, bugetarea este, în primul rând, un proces continuu - procesul de întocmire, revizuire, aprobare și executare a bugetelor întreprinderii. Acest proces acoperă toate nivelurile de management, iar informația la elaborarea bugetelor se poate muta în două direcții: de sus în jos și de jos în sus. Cu o mișcare ascendentă, informațiile de lucru sau proiectele de buget sunt transmise conducerii de la executanți, iar în caz contrar, bugetul ajustat și aprobat al companiei sau al acesteia. unitate structurală. În plus, în conditii moderne Bugetarea este, de asemenea, un proces de procesare și gestionare automată a finanțelor unei întreprinderi. În bugetul elaborat sub forma unui formular specific, datele sunt reflectate atât conform planului, cât și efectiv, iar suportul software și informatic vă permite să primiți și să afișați rapid informațiile curente despre acest buget, adică. în acest caz, modificările intervenite în structura resurselor financiare sunt înregistrate automat în formular.

    Astfel, avantajele bugetării sunt:

    • 1. primirea și evaluarea la timp a informațiilor de interes;
    • 2. optimizarea utilizării resurselor întreprinderii;
    • 3. capacitatea de a prognoza și de a evalua starea viitoare a companiei, specii individuale afacerile și produsele sale;
    • 4. „transparența” și atractivitatea companiei pentru investitori;
    • 5. controlul constant și universal al „calității” sistemului de resurse financiare al întreprinderii.

    Dar cum ar trebui să fie sistemul bugetar al întreprinderii pentru a caracteriza cât mai pe deplin starea și dinamica dezvoltării sistemului de resurse financiare? S-a menționat anterior că, ca orice alt sistem, resursele financiare ale unei entități economice pot fi caracterizate din poziții temporale și spațiale. În acest caz, din perspectiva aspectului de timp, este indicat să distingem următoarele niveluri de bugetare:

    • - actual, adică un buget executat anterior care servește drept bază pentru planificarea și analiza ulterioară. Afișează starea trecută a sistemului de resurse.
    • - activ, adică buget executabil (în termen de un an) cu diferite grade de detaliere a indicatorilor implementați (trimestru, lună, deceniu). Caracterizează starea curenta sisteme;
    • - promițătoare, adică implementarea strategiei financiare a întreprinderii. este elaborat pentru o perioadă de un an (buget pe termen scurt) până la trei până la cinci ani (pe termen mediu) sau mai mult (pe termen lung) și arată starea viitoare a sistemului. Un buget pe termen lung caracterizează dacă managementul are planuri pe termen lung pentru această afacere si dorinta lui de a realiza misiunea acestei intreprinderi.

    Caracteristicile spațiale ale sistemului presupun alocarea indispensabilă a unui buget la nivelul întregii întreprinderi (sau bugetul consolidat al societății-mamă) ca caracterizând întregul set și cantitatea de resurse și bugete ale diviziilor structurale.

    Funcționarea și dinamica dezvoltării sistemului de resurse financiare determină afișarea procesului de reproducere a acestora (adică sursele de formare a resurselor și domeniile de utilizare) și evaluarea eficacității acestuia.

    Această abordare a planificării bugetare vă permite să implementați:

    • - legarea nivelului efectiv atins de dezvoltare financiară cu obiectivele strategice ale întreprinderii;
    • - deplasarea sistematică coordonată înainte a tuturor diviziilor structurale ale întreprinderii;
    • - monitorizarea starii si functionarii sistemelor locale de resurse financiare ale intreprinderii;
    • - sprijin bugetar pentru strategia de dezvoltare a intreprinderii si folosirea la maxim a resurselor disponibile.

    Trebuie remarcat faptul că, în etapa inițială, introducerea unui pachet complet de bugete la întreprindere este nepractică. Dar atunci poate apărea întrebarea: pentru ce tipuri de activități sau unități structurale ar trebui create bugete? Poate fi util aici Experiență străină planificare și analiză.

    Ne referim la metoda de planificare prin centre de responsabilitate, care presupune elaborarea unei matrice a costurilor sau, în consecință, a unei matrice a profitului.

    Matricea costurilor vă permite să determinați valoarea costurilor diviziunilor structurale și tipurile de resurse utilizate de acestea. Coloanele acestei matrice prezintă elementele de cost ale diviziunilor structurale ale întreprinderii, enumerate rând cu rând. Astfel, atunci când însumați costurile în celulele de-a lungul rândurilor matricei, puteți determina valoarea planificată (sau reală) a costului unui anumit departament, ceea ce este important atunci când faceți decizii de management. Prin însumarea costurilor în celulele de-a lungul coloanelor matricei, puteți determina valoarea fiecărui tip de cost, care este necesar pentru controlul costurilor, stabilirea prețurilor și evaluarea profitabilității.

    Matricea profitului este construită într-un mod similar, dar vorbim de contribuția fiecărei unități structurale analizate la profitul total al întreprinderii.

    O astfel de planificare și control asupra costurilor și profiturilor centrelor de responsabilitate dedicate ajută la creșterea profitabilității acestora și face posibilă identificarea centrelor de venituri (profit) și cheltuieli ale întreprinderii. Centrul de venit al unei entități de afaceri este înțeles ca divizia care îi aduce cel mai mare profit, iar centrul de cost este divizia cel mai puțin profitabilă. Să ne amintim că „în Economia occidentală Multe companii aderă la regula „douăzeci și optzeci”, adică. 20% din cheltuielile de capital ar trebui să aducă 80% din profit, ... restul de 80% din investițiile de capital ar aduce doar 20% din profit.”

    Astfel, este destul de logic să se întocmească bugete și să se controleze, în primul rând, centrele de cost (unde sunt cele mai probabile costuri umflate nerezonabil) și centrele de venit (pentru a maximiza profiturile).

    Diviziunile care ridică îndoieli în rândul conducerii cu privire la validitatea existenței lor și a practicilor de afaceri își pot dovedi rentabilitatea prin pregătirea unui plan de costuri pentru nivelul minim de producție, iar apoi profitul din creșterea suplimentară de care sunt responsabili. În acest caz, conducerea primește informații despre fezabilitatea finanțării activităților unei unități structurale sau a unui proiect și ia în considerare posibilitatea transferului de resurse către un tip de activitate mai profitabil. Aceasta metoda planificarea și justificarea costurilor este cunoscută ca plan financiar pe o bază zero.

    Rețineți că bugetul creat poate să nu fie întotdeauna lipsit de deficit, iar centrul de cost este dovada acestui lucru. Controlabilitatea formării și utilizării resurselor alocate este importantă, iar un excedent poate fi obținut în etapele ulterioare ale proiectului în curs de implementare. Astfel, un alt criteriu pentru bugetele alocate este importanța monitorizării domeniilor prioritare ale costurilor de finanțare și a progresului implementării activităților planificate. De exemplu, se poate crea un buget de investiții conceput pentru a implementa funcția de resurse financiare cu același nume. Poate fi, de asemenea, de natură echilibrantă, adică. Atunci când apar dificultăți financiare temporare, resursele pot fi direcționate către eliminarea dezechilibrelor dintre capacitățile și nevoile disponibile. Dimpotrivă, în cazul încasării unor venituri mai sus planificate, o parte din resurse pot fi direcționate către bugetul de investiții. Acest buget poate ajuta și el managerii financiariîn managementul lichidității întreprinderii (vezi paragraful 3.2), deoarece structura investițiilor financiare va predetermina în mare măsură acest aspect al funcționării sistemului de resurse.

    O evaluare a eficacității funcționării resurselor bugetare se poate face folosind o evaluare de rating (clauza 3.2) pe baza unor indicatori semnificativi și informativi selectați în aceste scopuri. Pentru obiectivitatea analizei bugetelor evaluate, trebuie să se depună eforturi pentru calculabilitatea și comparabilitatea indicatorilor selectați. În mod ideal, indicatorii utilizați ar trebui să fie aplicabili la toate nivelurile de planificare și control bugetar și, cu siguranță, să caracterizeze sistemul de resurse din perspectiva eficienței funcționării acestuia.

    Stabilirea bugetelor la o întreprindere nu este un act unic, ci un proces gradual, deoarece toate bugetele (în special într-o organizație cu o structură complexă) trebuie să fie interconectate între ele și cu cele corespunzătoare. software destul de greu. „Practica arată că în unele companii, inițial după introducerea unei scheme de planificare bugetară, sunt abateri cei mai importanți parametri activitățile ajung la 40-50%...”. Prin urmare, sarcina de a introduce bugetarea și coordonarea tuturor componentelor intra-companie sistemul bugetar, metodologice și software ar trebui să fie gestionate de un specialist sau chiar (în cazurile cu companii mari) Departamentul. Apropo, funcționarea unei astfel de unități sau organism de management specializat este o caracteristică a atingerii unui anumit nivel cultură corporatistă organizatii.

    Deși planificarea și ajustările bugetare sunt în curs de desfășurare pe tot parcursul anului, există trei etapa conditionata munca bugetara :

    • 1. Preliminar, la care se formează regulamentele bugetare (procedura și organizarea muncii) și se întocmesc proiecte de buget;
    • 2. Ajustarea proiectelor de buget în vederea eliminării abaterilor identificate;
    • 3. Pregătirea versiunilor finale ale proiectelor (cu un nivel acceptabil de detaliere a articolelor) și aprobarea lor ca buget.

    În procesul de lucru bugetar, se acordă o atenție deosebită formatului (adică, lista de articole) bugetelor, o evaluare previzională a evoluției situației și software-ul (se presupune că datele din programele de contabilitate sau despre mărfurile finalizate și tranzacțiile financiar-creditare intră automat în programul „susținere” bugetului ).


    Se crede că din cauza surse proprii nevoia minimă, dar suficientă a organizației de active curente trebuie acoperită, în timp ce nevoile suplimentare sunt acoperite prin atragerea de resurse împrumutate în cifra de afaceri a întreprinderii.
    În procesul de formare a valorii activelor curente ale întreprinderii și de selectare a surselor de finanțare a acestora, indicatorul curentului nevoie financiară intreprinderi - TFP (nevoile financiare si operationale ale intreprinderii - FEP). Este direct legată de cifra de afaceri a activelor circulante și a conturilor de plătit.
    Indicatorul poate fi calculat în următoarele moduri:
    1. TFP = (Stocuri + Conturi de primit) - Conturi de plătit pentru inventar și materiale.
    2. PTF = (Active circulante - Numerar - Pe termen scurt investitii financiare) — Conturi de plătit pentru articolele de inventar.
    Este de remarcat faptul că pentru a evalua și analiza valoarea TFP, acest indicator poate fi calculat ca procent din cifra de afaceri:
    Nivelul TFP = (TFP în termeni monetari/Volum mediu zilnic
    vânzări)x100%
    Semnificația economică a utilizării indicatorului PTF arată de câte fonduri va avea nevoie întreprinderea pentru a asigura circulația normală a stocurilor și a creanțelor în plus față de acea parte din costul total al acestor elemente ale activelor circulante care este acoperită de conturile de plătit.
    Pentru o organizație, este important să-i aducă valoarea TFP valoare negativă, adică utilizați conturile de plătit pentru a acoperi costul stocurilor și al creanțelor. Cu cât TFP este mai mic, cu atât compania are mai puține nevoie de surse proprii pentru a asigura operațiuni neîntrerupte.
    Prin urmare, putem rezuma că indicatorul PTF caracterizează lipsa propriului capital de lucru a întreprinderii. Cu sursele de finanțare existente, acesta poate fi acoperit prin atragerea de împrumuturi pe termen scurt. Prin urmare, valoare pozitivă TFP reflectă nevoia întreprinderii de surse suplimentare de finanțare a activelor circulante, de exemplu, împrumuturi pe termen scurt.
    În acest sens, nevoia viitoare a întreprinderii de surse de finanțare activitati curente(într-un împrumut bancar pe termen scurt) (DSP) poate fi definit după cum urmează:
    Dsp = SOS - TFP.
    Dacă în același timp PAL< 0, то у компании существует дефицит денежных средств. Если же ДСп >0, atunci compania are numerar în exces. În acest caz, compania își poate extinde sfera de activitate prin creșterea numărului de produse sau prin diversificarea activităților de producție.
    Valoarea TPP este influențată de următorii factori:
    1. Durata ciclului de producție. Stocurile mai rapide de bunuri și materiale sunt transformate în produse finite și produse terminateîn bani, cu atât mai puțin este necesar să avansați capitalul de lucru rezerve productiveși produse finite.
    2. Rata de creștere a producției. Cu cât este mai mare rata de creștere a producției și vânzărilor de produse, cu atât este mai mare nevoia de avansuri suplimentare de fonduri în rezervele de producție.
    3. Sezonalitatea producției. Determină necesitatea creării de inventare în volume mari.
    4. Forme de plată. Oferirea de plăți amânate clienților săi crește creanțele întreprinderilor furnizori și contribuie la creșterea PTF.
    Primirea amânărilor la plăți către creditori și furnizori de bunuri și materiale, dimpotrivă, contribuie la obținerea unei valori negative a PTF. În același timp, o valoare mică și chiar negativă a acestui indicator nu înseamnă întotdeauna o situație financiară favorabilă pentru întreprindere.
    Acest lucru se întâmplă dacă:
    . stocurile de producție reflectate în bilanţul activelor întreprinderii nu corespund nevoii acestora;
    . vânzarea este neprofitabilă, adică costurile de producție și vânzarea produselor depășesc valoarea veniturilor din vânzări;
    . Conturile de plătit includ datoriile restante pentru livrări de bunuri și materiale (lucrări, servicii). Întrucât nevoile financiare actuale fac parte din capitalul de lucru net al întreprinderii, apare sarcina de a gestiona cantitatea de capital de lucru (fondul de lucru).
    Rezolvarea problemei managementului fondului de rulment presupune, în primul rând, calcularea nivelului și structurii optime a fondului de rulment, iar în al doilea rând, stabilirea raportului optim între sursele de finanțare a fondului de rulment. Este recomandabil să se ia funcția care maximizează profitul întreprinderii drept funcție țintă a eficienței atunci când se rezolvă problemele atribuite, precum și nivelul necesar de lichiditate a capitalului de lucru și valoarea riscului comercial al întreprinderii care decurge la finanțarea capitalului de lucru din anumite surse vor actiona ca restrictii asupra acestei functii tinta.

    Prelegere, rezumat. - Determinarea nevoilor financiare curente ale organizatiei - concept si tipuri. Clasificare, esență și caracteristici.