Nível médio de capital de giro. Indicadores de rotatividade de capital de giro

Taxa de rotatividade– um parâmetro através do qual se pode estimar a taxa de rotatividade (utilização) de passivos ou ativos específicos da empresa. Via de regra, os índices de rotatividade funcionam como parâmetros da atividade empresarial de uma organização.

Índices de rotatividade– vários parâmetros que caracterizam o nível de atividade empresarial no curto e longo prazo. Esses incluem linha inteira coeficientes - capital de giro e giro de ativos, contas a receber e a pagar e estoque. A mesma categoria inclui coeficientes equidade e dinheiro.

A essência do índice de rotatividade

O cálculo dos indicadores de atividade empresarial é realizado através de uma série de parâmetros qualitativos e quantitativos - índices de rotatividade. Os principais critérios para esses parâmetros incluem:

Reputação comercial da empresa;
- presença de compradores e fornecedores regulares;
- amplitude do mercado de vendas (externo e interno);
- competitividade da empresa e assim por diante.

Para uma avaliação qualitativa, os critérios obtidos devem ser comparados com parâmetros semelhantes dos concorrentes. Ao mesmo tempo, as informações para comparação não devem ser retiradas de declarações financeiras(como geralmente acontece), mas a partir de pesquisas de marketing.

Os critérios mencionados acima são refletidos em parâmetros relativos e absolutos. Estes últimos incluem o volume de ativos utilizados no trabalho da empresa, o volume de vendas de produtos acabados e o volume do seu próprio lucro (capital). Os parâmetros quantitativos são comparados em relação a diferentes períodos (pode ser um trimestre ou um ano).

A proporção ideal deve ser assim:

Taxa de crescimento do lucro líquido > Taxa de crescimento do lucro da venda de bens > Taxa de crescimento do ativo líquido > 100%.

3. Índice de rotatividade dos ativos circulantes (de trabalho) exibe a rapidez com que ele é acessado e usado. Usando esse coeficiente, você pode determinar quanto volume de negócios os ativos circulantes fizeram durante um determinado período (geralmente um ano) e quanto lucro eles geraram.

Seu sucesso e lucratividade como um todo dependem da racionalidade com que a empresa utiliza o capital de giro. É por isso que é tão importante prestar a devida atenção à análise económica fundos rotativos. Com base nos resultados desses estudos simples, é possível identificar áreas problemáticas na organização da política econômica de uma empresa, para descobrir reservas para aumentar a eficiência processo de produção, evitar problemas e perdas graves.

E um dos mais importantes e reveladores é o índice de rotatividade. A conveniência de seu cálculo e análise em cada empresa é indicada até pelo fato de o coeficiente ser recomendado para uso pelo Ministério das Finanças da Federação Russa.

O índice de rotatividade do capital de giro caracteriza a racionalidade e intensidade de utilização desses recursos na organização. Demonstra quanto a receita da venda de produtos representa 1 rublo de capital de giro, ou seja, É este indicador que reflete mais claramente o retorno recebido do capital de giro.

Espiga = RP/CO,

onde Kob é o índice de rotatividade, RP é o volume de vendas período do relatório produtos (sem), CO – custo médio capital de giro para o mesmo período em análise.

O índice de rotatividade do capital de giro, cuja fórmula é apresentada acima, é a ferramenta mais importante para analisar a eficiência da utilização dos recursos à sua disposição por uma empresa.

Estamos procurando indicadores para cálculo

Então, onde você consegue os indicadores envolvidos na fórmula? Tradicionalmente, a fonte de informação para análise econômica são dados contabilidade. E para o coeficiente em consideração, você precisará de um Balanço (Formulário nº 1) e de uma Demonstração de Lucros e Perdas (Formulário nº 2). Dessa forma, esses documentos são levados para o período em estudo. Na maioria das vezes, os indicadores são calculados para 12 meses, portanto as informações são extraídas das demonstrações financeiras anuais.

O volume de produtos vendidos (na fórmula indicada por RP) é o valor da linha 10 da Demonstração de Lucros e Perdas. É aqui que é apresentada a receita líquida da venda de serviços ou bens da empresa.

O custo médio do capital de giro (CO) é calculado dividindo-se pela metade a soma do custo do capital de giro no início e no final do período em estudo:

CO = (CO início + CO final)/2.

Surge novamente a questão: onde obter os dados para o cálculo? Desta vez a fonte de informação será balanço patrimonial- nomeadamente, uma linha com código de indicador 290, resumindo a secção “Ativos correntes”. Reflete a soma de todos os ativos circulantes da empresa - estoques, Dinheiro, "contas a receber", curto prazo investimentos financeiros etc.

De que depende o coeficiente?

Em primeiro lugar, certos níveis de valores do índice de rotação do capital de giro são típicos e tradicionais para empresas de diferentes setores. Por exemplo, os campeões neste indicador são organizações comerciais. É tudo uma questão de especificidade de suas atividades, que envolvem rápido recebimento de receitas. Mas as empresas relacionadas com as áreas da ciência, cultura, etc. nunca será capaz de se gabar valores altos coeficiente e, consequentemente, competir com os “vendedores”. Portanto, na análise, não é apropriado comparar organizações que se diferenciam pela própria natureza de suas atividades.

O que determina o valor deste indicador? Os seguintes fatores influenciam muito seu valor:

• taxas e volumes de produção, duração do ciclo de produção;
• tipo de matéria-prima utilizada;
• qualificações dos membros da força de trabalho;
• a natureza das atividades da organização.

Análise do índice de rotatividade do ativo circulante

O valor do indicador em si já fala por si. Por exemplo, quando o índice de rotatividade dos ativos circulantes é superior a 1, a empresa pode ser legitimamente considerada lucrativa. Se o coeficiente ultrapassar 1,36, a organização já é superlucrativa - o que significa política econômica aqui é organizado da forma mais racional possível.

Mas é muito mais importante estudar as mudanças no índice de rotatividade do capital de giro ao longo do tempo. Para maior clareza, é conveniente usar tabelas especiais, que facilitam o rastreamento de alterações e a obtenção de conclusões apropriadas.

Naturalmente, o aumento do índice de rotatividade é avaliado positivamente. A razão do progresso pode ser os seguintes fenômenos e suas combinações:

• aumento nos volumes de vendas;
• crescimento do lucro;
• aumentar a eficiência da utilização dos recursos;
• aumento geral no nível de trabalho da organização;
• redução do nível de capital de giro;
• introdução de inovações e desenvolvimento de métodos e tecnologias avançadas.

Uma diminuição no coeficiente serve como um sinal alarmante sobre sérios problemas na produção de cerveja. Este é um ponto claramente negativo, cujo surgimento pode ser facilitado pelos seguintes processos:

• erros e deficiências na estratégia global da empresa;
• uma queda na procura de bens ou serviços produzidos por uma determinada organização;
• crescimento das dívidas;
• transição de uma organização para um nível fundamentalmente diferente: mudança na escala ou natureza da produção, introdução de outros métodos e tecnologias, etc.

Atividades como:

• aumento da taxa de crescimento dos volumes de vendas em comparação com a taxa de crescimento do capital de giro;
• redução do consumo de materiais e energia dos processos produtivos;
• promoção características de qualidade produtos manufaturados;
• aumentar a competitividade dos bens;
• reduzindo a duração dos processos de produção;
• atualizações no sistema de abastecimento de materiais e na área de vendas.

Possíveis razões para a diminuição do índice de rotatividade do capital de giro

De qualquer forma, se houver uma tendência alarmante de diminuição dos valores dos índices ao longo do tempo, a administração deve pensar em como aumentar a eficiência do uso do capital de giro. Por exemplo, muitas vezes a razão para os baixos índices de rotatividade é a acumulação de bens materiais numa empresa que excede as normas. Nesse caso, é necessário reduzir seus volumes, direcionando esses recursos para a produção. Além disso, vale a pena prestar atenção à introdução de novos tecnologia progressiva e tecnologias, considerar a possibilidade de aproximar os fabricantes o mais possível produtos finalizados aos seus consumidores diretos, para intensificar a aceleração do fluxo de documentos e melhorar o sistema de liquidação e pagamentos da empresa, etc.

O capital de giro da empresa está em constante movimento. Intuitivamente, quanto mais rápido eles giram, menor é a necessidade geral deles.

O que compõe a duração do giro do capital de giro?

A sua duração mínima é definida pela duração do período de produção, ou seja, o tempo durante o qual o produto fabricado está em produção: é óbvio que antes de o produto ser fabricado, os recursos adiantados não poderão retornar ao empresário. Porém, na realidade, a duração do giro será maior, pois antes de entrarem na produção, adiantaram recursos na forma de matérias-primas, materiais, produtos semiacabados, combustível, etc. permanecerá no armazém por algum tempo e, após a conclusão da produção, permanecerá no armazém por algum tempo na forma de produtos acabados.

A duração do giro do capital de giro seria igual à duração das três etapas indicadas se tanto a compra de matérias-primas e materiais quanto a venda de produtos acabados fossem realizadas à vista (ou seja, sem vendas a crédito). Se uma empresa vende seus produtos a crédito, ela é forçada a esperar algum tempo pelo recebimento do dinheiro após os produtos acabados saírem do armazém, ou seja, A duração do giro aumenta durante o período de reembolso das contas a receber.

Mas se a empresa tiver que fazer um adiantamento de matérias-primas e outros materiais, então a duração do giro do seu capital de giro aumentará ainda mais, pois eles terão que ser adiantados vários dias antes que as matérias-primas cheguem à empresa.

Como determinar a duração de uma rotatividade?

Você pode tentar determiná-lo diretamente de acordo com o esquema descrito acima: estimamos a duração de cada etapa, e a duração total do giro é determinada como a soma das durações de todas as etapas.

Este método é por vezes utilizado para determinar a necessidade de capital de giro para uma empresa recém-projetada, uma vez que, nesses casos, muitas vezes faltam outras informações necessárias. No cálculo para empresas existentes, este método não é utilizado, pois fornece estimativas muito aproximadas.

Normalmente, a duração do giro é definida como o tempo após o qual os recursos por ele adiantados são devolvidos ao empresário, e isso é feito comparando o capital de giro adiantado e a receita recebida pelos produtos vendidos. Este método também não está isento de desvantagens. Veremos alguns deles mais tarde.

A taxa de rotatividade do capital de giro é caracterizada pelo índice de rotatividade e pela duração de uma rotatividade em dias.

O índice de rotatividade é calculado usando a seguinte fórmula:

onde B é a receita das vendas dos produtos da empresa, rublos; Sobre a média - o valor médio do capital de giro, esfregue.

Assim, o índice de rotatividade caracteriza o número de revoluções feitas por cada rublo investido no capital de giro da empresa durante o período em análise.

Via de regra, o valor do capital de giro de uma empresa é fixado em uma determinada data (início do mês, trimestre, etc.). Ao mesmo tempo, é claro que os produtos produzidos durante um período de tempo devem ser comparados com o capital de giro do mesmo período. É por isso que a fórmula inclui o valor médio do capital de giro para o mesmo período de captação da receita da venda de produtos.

O valor médio do capital de giro de um período no caso mais simples é definido como metade da soma dos valores do capital de giro no início (Ob Beg) e no final (Ob End) do período, ou seja,

Para melhorar a precisão, se possível, é melhor calcular o capital de giro de acordo com mais dados intermediários (trimestrais, mensais ou mesmo diários). Por exemplo, a média anual pode ser definida como o valor médio do capital de giro no início e no final do ano, ou também pode levar em consideração os valores do início do segundo, terceiro e quarto trimestres. Neste caso, o valor médio anual é determinado pela chamada fórmula cronológica média:

Voltemos novamente aos indicadores de rotatividade.

A duração de uma revolução é determinada pela fórmula

Onde T- duração do período, dias.

Na contabilidade e análise financeira, costuma-se considerar a duração de um mês igual a 30 dias, um trimestre - 90 dias, um ano - 360 dias.

Para uma gestão eficaz do capital de giro, é importante conhecer não só a duração de um giro, mas também sua estrutura, ou seja, a duração do giro de cada elemento do capital de giro. Normalmente, o esquema a seguir é usado para análise.

Como já descobrimos, o capital de giro de uma empresa (OBC) em cada momento pode ser representado como a quantidade de dinheiro associada: em adiantamentos emitidos a fornecedores (A); estoques de matérias-primas, materiais, etc. (3); trabalho em andamento (WP); estoques de produtos acabados (FP); contas a receber (Db); fundos líquidos necessários ao giro do serviço (L).

Vamos escrever a fórmula do giro do capital de giro, usando no numerador não a receita, mas o custo dos produtos vendidos (Sb) (em princípio também pode-se usar a receita, mas acredita-se que será mais preciso):

Lembremos que é considerado o valor médio do capital de giro do período.

Agora vamos escrever uma fórmula para determinar a duração de uma revolução (L). Para fazer isso, divida a duração do período (T) pelo índice de rotatividade.

Agora vamos imaginar o capital de giro da empresa como o valor componentes(tomando cada componente como uma média do período):

Na fórmula resultante, cada termo caracteriza a duração do giro do grupo correspondente de capital de giro. Ao observar essas durações ao longo do tempo, é possível identificar o que está causando a variação negativa na duração total e qual elemento do capital de giro deve ser abordado Atenção especial, onde são constituídas reservas de redução, etc. O mesmo resultado permitirá identificar a eficácia comparativa de acelerar o giro de cada elemento do capital de giro, por exemplo, em um dia.

Deve-se notar que estas fórmulas têm uma grande desvantagem: na realidade, os indicadores acima (pelo menos alguns deles) não são de forma alguma o que dizem ser, ou melhor, quem consideramos que sejam. A questão é que alguns dos resultados obtidos são bastante difíceis de interpretar economicamente.

Vamos considerar um problema tão condicional. Suponha que alguém comprou 100 mil rublos no início do trimestre. materiais, alugou instalações com equipamentos, contratou trabalhadores, processou uniformemente todos os materiais durante o trimestre, produziu uma certa quantidade de produtos, gastando apenas 450 mil rublos nisso, e no último dia do trimestre vendeu os produtos no atacado por 500 mil rublos . e neste ponto ele encerrou suas atividades.

Quantos giros ocorreu o dinheiro investido na compra de materiais e quantos dias em média cada unidade de material ficou no depósito? Da lógica do problema segue-se que todos os custos, incluindo os custos de material, fizeram uma revolução, uma vez que não houve segunda revolução e subsequentes, e cada unidade de material ficou no armazém em média meio quarto, ou seja, 45 dias

Vamos agora tentar determinar o número de revoluções através da fórmula, levando em consideração que o saldo médio de material no armazém no trimestre foi

Então o índice de giro de estoque será igual a

e a duração de uma revolução

Como já foi observado, o significado econômico de um giro de estoques de materiais pode ser interpretado como o tempo durante o qual, em média, os materiais permanecem no armazém. Nesse sentido, o resultado obtido acima não pode ser interpretado de forma alguma, pois o material ficou no armazém não por 9 dias, mas por muito mais tempo.

A utilização de custos em vez de receitas no cálculo da rotação de materiais não ajuda a situação. Usando 450 mil em vez de 500 mil no cálculo, obtemos um índice de rotatividade de 9 e a duração de uma revolução é de 10 dias.

Portanto, os indicadores de rotatividade de elementos individuais do capital de giro - chamados de indicadores de rotatividade privados - são calculados usando fórmulas ligeiramente diferentes. Nestas fórmulas, em vez da receita dos produtos vendidos, é utilizado um indicador que caracteriza o volume de negócios (consumo ou produção) do elemento para o qual é calculado o volume de negócios. Ou seja, no produto da venda de produtos é necessário comparar com o elemento em questão apenas aquela parte na formação da qual esse elemento esteve diretamente envolvido.

Assim, os custos de materiais do empreendimento (sem depreciação) devem ser comparados com as reservas de matérias-primas, insumos e combustíveis, uma vez que os custos de materiais foram formados pela transferência do custo dessas reservas para o produto acabado. Portanto, se um determinado empreendimento possui um estoque médio anual de matérias-primas, combustíveis, materiais em armazém, etc. totalizou 500 mil rublos, e os custos de materiais para produtos manufaturados (sem depreciação) - 3 milhões de rublos, isso realmente significa que o capital de giro em materiais foi movimentado seis vezes em um ano (3 milhões / 500 mil), a duração de um giro é igual a 60 dias, ou, o que dá no mesmo, cada unidade de estoque no armazém ficou em média 60 dias.

O custo de produção deve ser comparado com o trabalho em andamento; com estoques de produtos acabados - embarque de produtos a custo (já que os produtos acabados em armazém são contabilizados a custo); com contas a receber - o volume de produtos vendidos.

Embora o giro do contas a pagar não esteja relacionado ao giro do capital de giro, a abordagem para determinar a taxa de giro do contas a pagar é a mesma. E este indicador em si é de grande importância prática.

Vamos voltar ao anterior novamente exemplo convencional: a sua análise mais aprofundada permitirá compreender melhor o significado dos indicadores de volume de negócios.

Suponhamos que no início da sua actividade alguém adiantou todo o dinheiro necessário para produzir os produtos planeados.

Como o custo total foi de 450 mil rublos, esse valor foi adiantado. No momento inicial por 100 mil rublos. os materiais foram adquiridos e o restante do dinheiro ficou na conta corrente. Nesse caso, quais são os indicadores de giro do capital de giro e a duração de um giro?

O valor inicial do capital de giro é de 450 mil rublos. (no estoque de materiais e na conta corrente), o valor final também é de 450 mil rublos. (no estoque de produtos acabados), portanto, o valor médio do capital de giro também é de 450 mil rublos. Se determinarmos o índice de giro do capital de giro através do custo dos produtos manufaturados, então ele será igual a 1, e a duração de um giro será de 90 dias, o que corresponde plenamente às nossas ideias sobre a natureza do processo.

Se determinarmos o índice de rotatividade através da receita, estaremos diante do fato de que o índice de rotatividade não será mais igual a 1:

e a duração do giro será inferior a 90 dias. Além disso, se conseguirmos vender produtos a um preço mais alto, por exemplo, por 675 mil rublos, o índice de faturamento será igual a 1,5, e se for por 900 mil rublos, então 2.

Isso aconteceu porque o lucro interveio no cálculo. O lucro é gerado no processo produtivo e não é transferido pelo capital de giro. O montante do lucro recebido por volume de negócios não afeta a taxa de volume de negócios, pelo que incluí-lo no cálculo distorce os resultados obtidos.

Voltemos ao nosso exemplo. Vamos agora supor que fundos necessários foram investidos no evento em questão em duas etapas: 200 mil rublos. no início e 250 mil rublos. no meio do período.

Vamos determinar o valor médio do capital de giro do período: na primeira metade do período foram iguais a 200 mil rublos, na segunda - 450 mil, e em média 325 mil rublos. Agora vamos encontrar a taxa de rotatividade e a duração de uma revolução:

À primeira vista, mais um resultado inesperado, pois, lembro, tínhamos apenas um ciclo de produção e durou 90 dias.

Vejamos a situação atual. Pode ser apresentado da seguinte forma: os primeiros 200 mil rublos. rendeu em 90 dias, o segundo 250 mil rublos. - dentro de 45 dias. E em média obtemos:

Em outras palavras, 65 dias. A duração de um giro é interpretada de forma bastante simples: parte do dinheiro esteve em circulação por 90 dias, a outra parte por 45 dias e, em média, foi de 65 dias.

As 1,38 rotações por ciclo de produção são mais difíceis de interpretar. Na realidade, ambos os componentes do capital realizaram um giro, mas o fizeram em tempo diferente e com em velocidades diferentes: 200 mil rublos. girado uma vez em 90 dias e 250 mil rublos. também uma vez, mas dentro de 45 dias. É fácil calcular 200 mil rublos. o índice de rotatividade é 1 e 250 mil rublos. - 2. Mas isso não significa de forma alguma aqueles 250 mil rublos. na verdade fez duas revoluções.

Dado que o fundo de maneio de uma empresa é sempre constituído por partes que circulam em momentos e velocidades diferentes, o rácio de rotação deve ser entendido como a taxa média ponderada de rotação das várias componentes do capital adiantado, e a duração de uma rotação - como o média ponderada das durações dos seus volumes de negócios.

Passemos agora aos índices de rotatividade parcial, que caracterizam a rotatividade dos componentes individuais do capital de giro. Primeiro, vamos calcular o índice de giro de estoque. Como já foi determinado, estoque médio materiais é igual a 50 mil rublos, os custos de materiais para o período são de 100 mil rublos, portanto, o índice de giro de estoque é 2 e a duração de um giro é de 45 dias. Teremos exatamente o mesmo resultado se tentarmos calcular os indicadores de giro de estoque de produtos acabados: eles também serão de 2 e 45 dias. Mas temos certeza de que houve apenas uma revolução. Mais surpresas!

Para explicá-los, é importante compreender que, através das fórmulas acima, calculamos o giro não do capital adiantado para a reserva, mas do capital vinculado à reserva. No exemplo em consideração, o capital médio vinculado à reserva é de fato 2 vezes menor que o capital adiantado (no início 100, e no final 0, em média 50), portanto a velocidade do seu giro é 2 vezes maior, e a duração de uma revolução é 2 vezes menor. Mas, ao mesmo tempo, a duração do giro do capital associado médio é interpretada de forma diferente da do capital adiantado.

A duração do giro do capital adiantado para a reserva pode ser entendida como o tempo durante o qual este o estoque estará em estoque, aqueles. estará completamente esgotado. EM neste exemplo são 90 dias e o índice de rotatividade do capital adiantado é 1 (100/100).

A duração do giro do capital investido em uma ação pode ser entendida como o tempo durante o qual em média, cada unidade de estoque estará no armazém. Como parte do estoque se esgota no primeiro dia e parte fica até o último, 90º dia, então em geral acontece que cada unidade ficará no armazém em média 45 dias.

Estas circunstâncias devem ser tidas em conta quando os cálculos exigem a passagem da frequência dos adiantamentos de capital para o período do seu compromisso e vice-versa. Por exemplo, passe do intervalo de entrega ao armazém para o período médio de armazenamento. Com um aumento (ou diminuição) uniforme do estoque, esse problema é resolvido dividindo ou multiplicando por 2; em outros casos, é mais complicado; Veremos uma dessas opções abaixo.

Pode surgir a questão de saber por que estes problemas não apareceram quando consideramos o giro de todo o capital de giro, mas começaram quando passamos para os indicadores de giro privado. Na verdade, eles também ocorrem lá, mas são menos agudos.

Voltemos novamente à versão original, quando o empresário adianta imediatamente 450 mil rublos. Neste caso, obtemos um índice de rotatividade de 1 e a duração da rotatividade é de 90 dias, ou seja, indicadores de giro do capital adiantado. Por que? Na verdade, obtivemos indicadores de capital vinculado médio. Só que neste caso o avançado coincidiu com o médio: sendo avançado, gradativamente, através do fornecimento de material e processamento, passou para a forma de produtos acabados, mas ao mesmo tempo permaneceu igual a 450 mil rublos todos A Hora.

Esta, aliás, é a principal diferença entre o estudo do giro do capital de giro como um todo e o giro de seus componentes individuais: o capital de giro muda de forma no processo de circulação, mas ao mesmo tempo, via de regra, seu tamanho muda de forma insignificante, de modo que o capital de giro médio associado é sempre aproximadamente igual ao avançado (uma exceção a esta regra são os setores com sazonalidade pronunciada, mas seus indicadores de faturamento devem ser calculados de forma diferente). O tamanho dos componentes individuais muda regularmente em uma ampla faixa e, portanto, aqui os fundos adiantados quase nunca são iguais à média dos fundos associados.

Para completar a apresentação, resta saber quais os indicadores de volume de negócios no exemplo em consideração que serão dados pelo esquema habitual baseado na utilização do custo.

Vamos considerar o mesmo exemplo. Deixe 450 mil rublos serem adiantados de uma vez. Por 100 mil rublos. O material foi adquirido imediatamente e o restante fica em conta corrente, gasto no processamento conforme necessário. O processamento ocorre instantaneamente, após o qual os produtos acabados são enviados para o armazém, onde permanecem até o final do trimestre. Então nós temos:

Assim, o período total de giro do capital de giro é de 90 dias. - divide-se da seguinte forma: 10 dias. - giro de estoque; 35 dias - giro de caixa; 45 dias - giro de estoque de produtos acabados.

Esses resultados devem ser entendidos da seguinte forma. Dos 90 dias trimestre 10 dias a empresa trabalhou para “justificar” os custos do material (o custo dos produtos produzidos em 10 dias é exatamente igual ao custo do material), para os próximos 35 dias. “trabalhou” os fundos adiantados. Finalmente, os últimos 45 dias. "trabalhei para um armazém."

Se você observar um pouco mais de perto o mecanismo de ação desta fórmula, é fácil perceber que ela duração total o giro do capital de giro é dividido entre o giro dos componentes individuais em proporção ao tamanho de cada parte: se, como neste exemplo, o tamanho médio dos estoques for 1/9 do valor médio do capital de giro, então a duração de seu o giro é igual a 1/9 da duração do giro de todo o capital de giro. Neste caso, todas as revoluções são realizadas estritamente sequencialmente, pois se assumirmos que as revoluções de algumas partes ocorrem em paralelo, então a soma das durações parciais não dará o total. É claro que, na realidade, a regra é exatamente a situação oposta: todos os componentes do capital de giro giram em paralelo, portanto a interpretação acima é uma simplificação séria.

Concluindo, notamos que os indicadores de volume de negócios privado também podem ser calculados para divisões individuais da empresa. É importante apenas que a regra acima seja seguida: o indicador em cuja formação participaram diretamente é comparado com o capital de giro da divisão.

Atentemos para o fato de que a soma do tempo de giro segundo determinados indicadores, infelizmente, não coincide com o tempo de giro de todo o capital de giro.

Os indicadores mais importantes da utilização do capital de giro em uma empresa são o índice de rotatividade do capital de giro e a duração de um giro.

Índice de rotatividade de capital de giro(Kob) mostra quantas revoluções o capital de giro realizou no período analisado (trimestre, semestre, ano). É determinado pela fórmula

onde Vp é o volume de vendas de produtos no período do relatório;

O média, é o saldo médio do capital de giro do período coberto pelo relatório.

Duração de uma revolução em dias(D) mostra quanto tempo a empresa leva para devolver seu capital de giro na forma de receita com vendas de produtos. É determinado pela fórmula

onde T é o número de dias no período do relatório.

Um importante indicador do uso eficaz do capital de giro também é taxa de utilização dos fundos em circulação. Caracteriza o valor do capital de giro adiantado por 1 rublo. receita proveniente da venda de produtos. Em outras palavras, representa a intensidade do capital de giro, ou seja, custos de capital de giro (em copeques) para receber 1 rub. produtos vendidos (obras, serviços). A taxa de utilização dos fundos em circulação é determinada pela seguinte fórmula:

onde Kz é a taxa de ocupação dos fundos em circulação, copeques;

100 - conversão de rublos em copeques.

O coeficiente de carga de fundos em circulação (Kz) é o valor inverso do coeficiente de rotação de fundos (Kob). Quanto menor a taxa de utilização dos recursos, mais eficientemente o capital de giro é utilizado na empresa e sua situação financeira melhora.

Exemplo

Durante o ano de referência, o volume de vendas de produtos foi de 20 bilhões de rublos e o saldo médio anual de capital de giro foi de 5 bilhões de rublos. Para o período de planejamento, está previsto aumentar o volume de vendas em 20% e o índice de faturamento em um faturamento.

Determinar os indicadores de utilização do capital de giro no período de reporte e planejamento e sua divulgação.

Solução

1. Determinamos os indicadores de utilização de capital de giro para o período coberto pelo relatório:

2. Determinamos os indicadores de utilização do capital de giro no período de planejamento:

3. Determinar a liberação de capital de giro:

onde Qo é a necessidade de capital de giro no período de planejamento, caso não houvesse aceleração do seu giro;

Qpl - necessidade de capital de giro no período de planejamento, levando em consideração a aceleração do seu faturamento.

O giro do capital de giro de uma empresa depende dos seguintes fatores: a duração do ciclo produtivo; qualidade dos produtos e sua competitividade; eficiência da gestão do capital de giro no empreendimento de forma a minimizá-los; resolver o problema de redução do consumo material dos produtos; método de fornecimento e comercialização de produtos; estruturas de capital de giro, etc. Essas são as formas de acelerar a rotatividade do capital de giro em uma empresa.

Veja também:

CAPITAL DE GIRO

O processo produtivo requer não apenas edifícios e equipamentos, licenças de produtos e outros tipos de ativos fixos e intangíveis. O processo produtivo também necessita de matérias-primas, peças de reposição e produtos semiacabados, além de outros recursos que integram o capital de giro. O capital de giro, junto com os ativos não circulantes, é o fator de produção mais importante

Capital de giro- trata-se de dinheiro investido em matérias-primas, combustível, obras em andamento, produtos acabados, mas ainda não vendidos, bem como dinheiro necessário para atender o processo de circulação

Uma característica do capital de giro é a alta velocidade de seu giro. O papel funcional do capital de giro no processo de produção é fundamentalmente diferente do capital fixo. O capital de giro garante a continuidade do processo produtivo.

O conteúdo material do capital de giro são objetos de trabalho, bem como meios de trabalho com vida útil não superior a 12 meses.

Elementos materiais do capital de giro (itens de trabalho) são consumidos em cada ciclo de produção. Perdem completamente a sua forma natural, portanto estão integralmente incluídos no custo dos produtos fabricados (trabalhos executados, serviços prestados).

Composição, estrutura e classificação do capital de giro

Sob composição do capital de giroé necessário compreender os elementos que compõem sua composição (Fig. 1):

Inventários industriais (matérias-primas e materiais básicos, produtos semiacabados adquiridos, materiais auxiliares, combustíveis, peças de reposição...);

Produção inacabada;

Despesas futuras;

Produtos acabados em armazéns;

Produtos enviados;

Contas a receber;

Dinheiro no caixa e nas contas bancárias da empresa.

Matérias-primasé um produto das indústrias extractivas.

Materiais representam produtos que já passaram por determinado processamento. Os materiais são divididos em básicos e auxiliares.

Básico– são materiais que fazem parte diretamente da composição do produto fabricado (metal, tecido).

Auxiliar – estes são os materiais necessários para garantir o normal processo de produção. Eles próprios fazem parte produto final não incluído (lubrificante, reagentes).

Produtos semi-acabados– produtos completados por transformação numa fase de transformação e transferidos para transformação noutra fase de transformação. Os produtos semiacabados podem ser próprio e comprado. Se os produtos semiacabados não forem produzidos em

própria empresa, mas adquiridos de outra empresa, são classificados como adquiridos e incluídos nos estoques de produção.

Figura 1 – Composição elementar do capital de giro

Produção inacabada - São produtos (obras) que não passaram por todas as etapas (fases, etapas de processamento) previstas no processo tecnológico, bem como produtos incompletos que não passaram nos testes e na aceitação técnica.

Despesas futuras- trata-se de despesas de um determinado período que estão sujeitas a reembolso em detrimento do custo dos períodos subsequentes.

Produtos finalizados representa produtos acabados totalmente acabados ou produtos semiacabados recebidos no armazém da empresa.

Contas a receber– dinheiro que pessoas físicas ou jurídicas devem pelo fornecimento de bens, serviços ou matérias-primas.

Dinheiro– trata-se de fundos localizados na caixa registradora de uma empresa, em contas bancárias e em liquidações.

Com base na composição elementar do capital de giro, você pode calculá-los estrutura, que representa a participação do custo dos elementos individuais do capital de giro no seu custo total.

De acordo com as fontes de formação, o capital de giro é dividido em próprio e emprestado (emprestado). O capital de giro próprio é formado às custas do capital próprio da empresa (capital autorizado, capital de reserva, lucro acumulado, etc.). O capital de giro emprestado inclui empréstimos bancários, bem como contas a pagar. Eles são fornecidos à empresa para uso temporário. Uma parte é paga (créditos e financiamentos), a outra é gratuita (contas a pagar).

Em diferentes países, são utilizados diferentes rácios (padrões) entre capital próprio e capital alheio. Na Rússia, a proporção é de 50/50, nos EUA – 60/40, e no Japão – 30/70.

De acordo com o grau de controlabilidade, o capital de giro é dividido em padronizado e não padronizado. Os ativos padronizados incluem aqueles capital de giro que garantem a continuidade da produção e contribuem para o uso eficiente dos recursos. Esse reservas produtivas, despesas diferidas, obras em andamento, produtos acabados em depósito. O caixa, os produtos expedidos e as contas a receber são classificados como capital de giro não padronizado. A ausência de normas não significa que os montantes destes fundos possam ser alterados arbitrariamente. O atual procedimento de liquidação entre empresas prevê um sistema de sanções contra o aumento da falta de pagamento.

O capital de giro padronizado é planejado pela empresa, enquanto o capital de giro não padronizado não é objeto de planejamento.

Circulação de capital de giro. Indicadores de rotatividade

O capital de giro está em constante movimento. A circulação de capital abrange três fases: aquisição, produção e vendas.

Qualquer negócio começa com uma certa quantia de dinheiro, que é investida em uma certa quantidade de recursos para produção.

Na fase de produção, os recursos são incorporados em bens, obras ou serviços. O resultado desta etapa é a transição do capital de giro da forma produtiva para a forma mercadoria.

Após a venda do produto produzido, o capital de giro da forma mercadoria passa novamente para dinheiro. Os tamanhos do montante inicial de dinheiro e do produto da venda de produtos (obras, serviços) não coincidem em tamanho. O resultado financeiro resultante do negócio (lucro ou prejuízo) explica os motivos da discrepância (Fig. 2).

O tempo necessário para um giro completo do capital de giro é chamado tempo de rotatividade (período) capital de giro.

O tempo (duração) de giro do capital de giro é um dos indicadores volume de negócios. Outro indicador de rotatividade é o índice de rotatividade.

Taxa de rotatividade- este é o número de revoluções que o capital de giro realiza durante um determinado período; é calculado usando a fórmula:

Onde R– volume de produtos vendidos no período em análise;

SO– o valor médio do capital de giro no mesmo período.

O tempo (duração) da rotatividade é geralmente chamado faturamento em dias. Este indicador é determinado pela fórmula:

Onde D– o número de dias num determinado período (360, 90, 30);

PARA sobre– índice de rotatividade:

Depois de substituir as quantidades correspondentes na fórmula, você pode obter uma expressão detalhada para o indicador de rotatividade:

Em cada etapa da circulação do capital de giro, é possível determinar o giro privado de cada elemento do capital de giro:

Os indicadores de rotatividade parcial podem ser calculados com base em rotatividade específica. Um giro especial para estoques de materiais é o seu consumo para produção, para trabalhos em andamento - recebimento de mercadorias no armazém, para produtos acabados - embarque, para produtos expedidos - sua venda.

Média no período, os valores de capital de giro utilizados no cálculo dos indicadores de giro são apurados pela fórmula cronológica média. O valor médio anual (saldos médios anuais de capital de giro) é encontrado como a média aritmética de quatro valores trimestrais:

O valor médio trimestral é calculado como a média de três médias mensais:

A expressão usada para calcular o valor médio mensal é:

O montante de capital de giro à disposição da empresa deve ser grande o suficiente para que o processo de circulação não seja interrompido. Ao mesmo tempo, a presença de excesso de capital de giro afeta negativamente o resultado de suas atividades.

Figura 2 – etapas de circulação do capital de giro

Métodos para determinar a necessidade de capital de giro

A utilização eficaz do capital de giro depende em grande parte da correta determinação da necessidade de capital de giro. A subestimação do montante do capital de giro acarreta instabilidade da situação financeira, interrupções no processo produtivo e diminuição dos volumes de produção e lucros. A superestimação do tamanho do capital de giro reduz a capacidade da empresa de fazer gastos de capital para expandir a produção (Fig. 3).

A necessidade de capital de giro depende de muitos fatores: volumes de produção e vendas; a natureza das atividades da empresa; duração do ciclo de produção; tipos e estrutura das matérias-primas consumidas; taxas de crescimento dos volumes de produção, etc.

Figura 3 – Quantidade ideal de capital de giro

Um cálculo preciso da necessidade de capital de giro da empresa deve basear-se no tempo gasto pelo capital de giro na esfera da produção e na esfera da circulação.

O tempo de residência do capital de giro no setor produtivo abrange o período durante o qual o capital de giro permanece no estado de estoque e na forma de trabalhos em andamento.

O período de permanência do capital de giro na esfera de circulação abrange o período de sua presença na forma de saldos de produtos não vendidos, na forma de produtos expedidos mas ainda não pagos, contas a receber, na forma de dinheiro no caixa registradora da empresa, em contas bancárias.

Quanto maior a taxa de rotatividade (tempo total gasto na esfera de produção e circulação), menor será a necessidade de capital de giro.

A empresa tem interesse em reduzir o tamanho do seu capital de giro. Mas esta redução deve ter limites razoáveis, uma vez que o capital de giro deve garantir o funcionamento normal.

Ao determinar a necessidade ótima de capital de giro, calcula-se o montante de dinheiro que será adiantado para a criação de estoques, pendências de trabalhos em andamento e acúmulo de produtos acabados no depósito. Para isso, são utilizados três métodos: analítico, coeficiente e método de contagem direta.

Essência analítico, ou o método estatístico-experimental é que ao analisar os itens de estoque existentes, seus estoques reais são ajustados e os valores excedentes e desnecessários são eliminados.

No coeficiente método, são feitas alterações à norma do período anterior para a alteração prevista nos volumes de produção e para a aceleração do volume de negócios.

Os métodos analíticos e de coeficientes podem ser utilizados nas empresas que operam há mais de um ano, que formaram um programa de produção e organizaram o processo de produção, possuem dados estatísticos de anos anteriores e não possuem um número suficiente de especialistas qualificados para informações mais detalhadas. atuar na área de planejamento de capital de giro.

Método conta direta dispõe sobre o cálculo de estoques para cada elemento do capital de giro. Este método é usado na organização de um novo empreendimento e no esclarecimento periódico das necessidades de capital de giro de um empreendimento existente.

Os padrões gerais de capital de giro próprio são determinados no valor de sua necessidade mínima para formação de reservas de matérias-primas, insumos, combustíveis, obras em andamento, despesas diferidas, produtos acabados.

O padrão geral de capital de giro consiste na soma dos padrões privados:

Onde N P h – padrão de reservas de produção;

N np– padrão de trabalho em andamento;

N GP– padrão do produto acabado;

N br – padrão para períodos futuros.

O padrão de estoque de produção depende do consumo médio diário de matérias-primas, materiais combustíveis e do padrão de estoque em dias:

Onde R Com – consumo médio diário de um determinado tipo de matéria-prima ou materiais ( em rublos);

T dias – norma de estoque em dias

A norma de estoque médio em dias é calculada em geral como uma média ponderada das normas de estoque de capital de giro para tipos individuais.

A norma de estoque em dias para um determinado tipo é composta pelos seguintes componentes:

Onde T tr – estoque de transporte;

T tecnologia – estoque atual em armazém;

T página – seguros (estoque de garantia);

T temporada – estoque sazonal.

Estoque de transporteé estabelecido pelo tempo que a carga leva para viajar do fornecedor até o consumidor, levando em consideração o tempo de fluxo de documentos.

Se existirem vários fornecedores, o stock de transporte é determinado como um valor médio ponderado, tendo em conta a duração da viagem e a dimensão da entrega:

Volume de entrega, t Tempo de viagem da carga, dias.

1º fornecedor 20 15

2º fornecedor 30 14

3º fornecedor 10 12

T tr = (20 × 15 + 30 × 14 + 10 × 12) \ (20 + 30 + 10) = 14 dias,

Figura 4 – Estoque atual em armazém

Estoque atual em armazém bens materiais são chamados de estoque que atende às necessidades de produção para o período entre as duas próximas chegadas de seus fornecedores (Fig. 4).

A composição do capital de giro inclui o estoque médio atual, tomado no valor de 50% da duração do intervalo entre duas entregas adjacentes:

Onde E– duração em dias do intervalo entre entregas.

O intervalo médio entre entregas pode ser calculado usando a fórmula:

Onde P – número de entregas no período

Estoque de garantia (seguro) bens materiais é uma reserva destinada a atender às necessidades de produção em caso de atraso no recebimento de bens materiais.

A quantidade de estoque de segurança geralmente é definida em 50% do estoque atual. Esse limite aumenta se o empreendimento estiver localizado longe de fornecedores, os materiais consumidos forem únicos e os produtos fabricados exigirem muitos componentes ou componentes de fornecedores diferentes.

O estoque sazonal é calculado em empresas com fornecimento sazonal de matérias-primas.

Quantidade de capital de giro para trabalho em progressoé determinado levando em consideração a duração do ciclo de produção e o valor do coeficiente de aumento de custos:

Onde EM– volume de produção média diária ao custo de produção;

T ts – duração do ciclo de produção;

PARA não – coeficiente de aumento de custos em obras em andamento

Ciclo de produção refere-se a uma série de processos de produção realizados na fabricação de produtos.

Tempo do ciclo de produção consiste no tempo gasto diretamente nas operações de processamento de matérias-primas, materiais, peças e no tempo necessário para intervalos entre as operações desde o início da primeira operação até a entrega dos produtos acabados no armazém.

Fator de aumento de custo caracteriza o grau de prontidão do produto e é determinado pela relação entre o custo das obras em andamento e o custo dos produtos acabados.

O aumento dos custos pode ser uniforme e desigual (lento e acelerado).

No aumento uniforme nos custos o coeficiente de aumento de custos é encontrado usando a fórmula:

Onde COM n– o custo das matérias-primas e materiais que entram no processo de produção;

COM Para– custo dos produtos acabados.

No aumento desigual nos custos Os fatores de crescimento de custos são determinados primeiro em vários pontos do processo de produção:

Onde PARA eu– coeficiente de aumento dos custos no i-ésimo ponto;

COM eu– o custo das obras em andamento no i-ésimo ponto;

COM Para– custo do produto acabado.

O fator geral de aumento de custo do processo é calculado como o valor médio:

Onde PARA Nova Zelândia– coeficiente geral de aumento de custos do processo;

eu– número de pontos para cálculo dos coeficientes parciais.

O valor do capital de giro investido nos estoques de produtos acabados no armazém depende da produção média diária dos produtos e do tempo de armazenamento dos produtos no armazém:

Onde EM– produção média diária ao custo de produção;

T XP– a duração média de armazenamento dos produtos acabados no armazém.

O tempo de armazenamento dos produtos no almoxarifado, por sua vez, é calculado como a soma do tempo de formação de um lote de produtos para embarque e preparação dos documentos desse lote:

Onde T PF– tempo necessário para formação de lote para envio dos produtos acabados ao consumidor, dias;

T ah– tempo necessário para preparação dos documentos para envio da carga ao consumidor, dias.

Calculado de uma forma ou de outra, o valor necessário para operação normal a quantidade de capital de giro aumenta a eficiência do uso desse recurso.