Ostatni etap oceny stabilności finansowej organizacja komercyjna jest obliczanie i analiza wskaźników względnych ( wskaźniki finansowe) stabilności finansowej, które bywają nazywane współczynnikami stabilności rynkowej przedsiębiorstwa. Analiza tych współczynników prowadzona jest dynamicznie, w porównaniu z zalecanymi wartościami oraz z danymi innych przedsiębiorstw.

Przy przeprowadzaniu analizy wskazane jest uwzględnienie dynamiki dwóch grup wskaźników jakościowych:

Grupa I – charakteryzuje strukturę źródeł finansowania. Wskaźniki tej grupy są tworzone przez porównanie niektórych grup własności i źródeł jej zasięgu. Konwencjonalnie tę grupę wskaźników można uznać za wskaźniki kapitalizacji.

II grupa – charakteryzuje jakość kosztów związanych z usługą źródeł zewnętrznych. Konwencjonalnie tę grupę wskaźników można uznać za wskaźniki zasięgu. Wykorzystując wskaźniki z tej grupy dokonuje się oceny, czy przedsiębiorstwo jest w stanie utrzymać istniejącą strukturę źródeł finansowania.

Główne wskaźniki stabilności finansowej I grupa (wielkość liter)

są:

Wskaźnik koncentracji kapitału

(samodzielność finansowa, niezależność) – określa się jako stosunek kapitału własnego firmy do bilansu przedsiębiorstwa.

Ksk = Kapitał własny

Waluta salda

Ten stosunek pokazuje środek ciężkości kapitałów własnych w łącznej kwocie środków przekazanych na jej działalność. Uważa się, że im wyższy udział środków własnych, tym większe szanse ma firma na poradzenie sobie z niepewnością rynkową.

Normalną minimalną wartość tego wskaźnika szacuje się na 0,5. Jeśli wartość jest większa niż 0,5, firma może pokryć wszystkie swoje zobowiązania ze środków własnych.

Wzrost wskaźnika koncentracji kapitału własnego w dynamice jest czynnikiem pozytywnym, wskazującym na wzrost poziomu stabilności finansowej, zmniejszenie stopnia uzależnienia od inwestorów zewnętrznych.

Uzupełnieniem tego wskaźnika jest następujący współczynnik:

♦ Wskaźnik koncentracji środków

Definiuje się go jako stosunek kwoty przyciągniętych środków przedsiębiorstwa do całkowitego bilansu przedsiębiorstwa.

Kps = zebrane środki

Waluta salda

Jej wartość pokazuje udział pozyskanych środków w łącznej kwocie środków przekazanych na działalność organizacji. Wzrost wskaźnika dynamiki jest czynnikiem negatywnym, wskazującym na spadek poziomu stabilności finansowej, wzrost stopnia uzależnienia od inwestorów zewnętrznych. Suma wartości wskaźników Ksk i Kps jest równa 1 (lub 100%).

Wskaźnik finansowania

Stosunek kapitału własnego do pożyczonych środków:

Kfin = kapitał własny

Zaangażowane fundusze

Wartość wskaźnika pokazuje, jaka część działalności organizacji jest finansowana ze środków własnych, a jaka ze środków pożyczonych. Wskaźnik ten służy do ogólnej oceny poziomu stabilności finansowej. Zalecana wartość tego wskaźnika: Kfin > 0,7; optymalny Kfin = 1,5. Innymi słowy, na każdy rubel pożyczonych środków powinno przypadać co najmniej 0,7 rubla. fundusze własne.

Stosunek funduszy pożyczonych i własnych(kapitalizacja) – jest definiowana jako stosunek sumy zobowiązań długoterminowych (DO) i krótkoterminowych (CO) do kapitału własnego organizacji (SC):

Кз/с = (TO + KO) = zebrane środki

Kapitał SK

Wskaźnik ten daje najbardziej ogólną ocenę stabilności finansowej przedsiębiorstwa. Wartość pokazuje, ile rubli przyciągniętego kapitału przypada na 1 rubel. kapitał własny. Wzrost wskaźnika dynamiki wskazuje na wzrost uzależnienia przedsiębiorstwa od zewnętrznych inwestorów i wierzycieli, tj. o pewnym spadku stabilności finansowej i na odwrót. Wskaźnik ten jest szczególnie szeroko stosowany w ocenie ryzyko finansowe związanych z tym przedsiębiorstwem.

Każde przedsiębiorstwo, firma czy organizacja ma na celu osiągnięcie zysku. To zysk umożliwia prowadzenie polityki inwestycyjnej we własne aktywa obrotowe i trwałe, rozwój zdolność produkcyjna i innowacje produktowe. Do oceny kierunku rozwoju przedsiębiorstwa potrzebne są punkty odniesienia.

Takie wytyczne w plan finansowy oraz Polityka finansowa są współczynniki stabilności finansowej.

Definicja stabilności finansowej
Stabilność finansowa to stopień wypłacalności (wiarygodności kredytowej) przedsiębiorstwa, czyli udział w ogólnej stabilności przedsiębiorstwa, który decyduje o obecności Pieniądze, w celu utrzymania stabilnego i efektywnego funkcjonowania przedsiębiorstwa. Ocena stabilności finansowej jest kamień milowy analiza finansowa przedsiębiorstwa, dlatego pokazuje stopień niezależności przedsiębiorstwa od jego długów i zobowiązań.

Rodzaje wskaźników siły finansowej
Pierwszym współczynnikiem charakteryzującym stabilność finansową przedsiębiorstwa jest wskaźnik stabilności finansowej, który determinuje dynamikę zmian stanu zasoby finansowe przedsiębiorstwa w odniesieniu do tego, w jakim stopniu całkowity budżet przedsiębiorstwa może pokryć koszty procesu produkcyjnego i innych celów. Można wyróżnić następujące rodzaje współczynników (wskaźników) stabilności finansowej:

• Wskaźnik zależności finansowej;
• Wskaźnik koncentracji kapitału;
• Stosunek środków własnych i pożyczonych;
• Wskaźnik elastyczności kapitału własnego;
• Wskaźnik struktury inwestycji długoterminowych;
• wskaźnik koncentracji kapitału dłużnego;
• Wskaźnik struktury pożyczonego kapitału;
• Wskaźnik długoterminowego przyciągania pożyczonych środków.

Wskaźnik stabilności finansowej decyduje o sukcesie przedsiębiorstwa, ponieważ jego wartość charakteryzuje, jak bardzo przedsiębiorstwo (organizacja) zależy od pożyczonych środków wierzycieli i inwestorów oraz zdolności przedsiębiorstwa do terminowego i pełnego wywiązania się ze swoich zobowiązań. Duże uzależnienie od pożyczonych środków może utrudnić działalność przedsiębiorstwa w przypadku nieplanowanej płatności.

Wskaźniki zależności finansowej
Współczynnik zależności finansowej jest rodzajem współczynników stabilności finansowej przedsiębiorstwa i pokazuje, w jakim stopniu jego aktywa są zasilane pożyczonymi środkami. Duży udział finansowania majątku pożyczonymi środkami świadczy o niskiej wypłacalności przedsiębiorstwa i niskiej stabilności finansowej. To z kolei już wpływa na jakość relacji z partnerami i instytucje finansowe(banki). Inną nazwą współczynnika zależności finansowej (niezależności) jest współczynnik autonomii (bardziej szczegółowo).

Wysoka wartość środków własnych w aktywach przedsiębiorstwa również nie jest wyznacznikiem sukcesu. Rentowność przedsiębiorstwa jest wyższa, gdy oprócz własnych środków przedsiębiorstwo korzysta również z pożyczonych środków. Zadaniem jest określenie optymalnego stosunku środków własnych i pożyczonych na efektywne funkcjonowanie. Wzór na obliczenie współczynnika obciążenia finansowego jest następujący:

Współczynnik zależności finansowej = Bilans / Kapitał własny

Wskaźnik koncentracji kapitału
Ten wskaźnik stabilności finansowej pokazuje udział środków firmy, które są inwestowane w działalność organizacji. Wysoka wartość tego wskaźnika stabilności finansowej wskazuje na niski stopień uzależnienia od wierzycieli zewnętrznych. Aby obliczyć ten wskaźnik stabilności finansowej, musisz:

Wskaźnik koncentracji kapitału = Kapitał własny / Bilans

Stosunek środków własnych i pożyczonych
Ten wskaźnik stabilności finansowej pokazuje stosunek środków własnych i pożyczonych od przedsiębiorstwa. Jeżeli współczynnik ten przekracza 1, przedsiębiorstwo uważa się za niezależne od pożyczonych środków wierzycieli i inwestorów. Jeśli mniej, to jest uważane za zależne. Należy również wziąć pod uwagę wskaźnik rotacji. kapitał obrotowy, dlatego dodatkowo warto również wziąć pod uwagę szybkość rotacji należności i szybkość zapasów. Jeżeli należności kręcą się szybciej niż kapitał obrotowy, to świadczy to o dużej intensywności wpływów pieniężnych do organizacji. Wzór na obliczenie tego wskaźnika:

Stosunek środków własnych i pożyczonych = Środki własne / Kapitał obcy przedsiębiorstwa

Wskaźnik manewrowości kapitału
Ten wskaźnik stabilności finansowej pokazuje wielkość własnych źródeł gotówki firmy w formie mobilnej. Standardowa wartość to 0,5 i więcej. Wskaźnik elastyczności kapitału własnego oblicza się w następujący sposób:

Wskaźnik manewrowości kapitału = Własny kapitał obrotowy / Kapitał własny

Należy zauważyć, że wartości normatywne zależą również od rodzaju działalności przedsiębiorstwa.

Wskaźnik długoterminowej struktury inwestycji
Ten wskaźnik stabilności finansowej przedsiębiorstwa pokazuje udział zobowiązań długoterminowych wśród wszystkich aktywów przedsiębiorstwa. Niska wartość tego wskaźnika wskazuje na niezdolność przedsiębiorstwa do pozyskiwania długoterminowych kredytów i pożyczek. Wysoka wartość współczynnika świadczy o zdolności organizacji do samodzielnego udzielania pożyczek. Wysoka wartość może również wynikać z silnego uzależnienia od inwestorów. Aby obliczyć współczynnik struktury inwestycji długoterminowych, konieczne jest:
Wskaźnik struktury inwestycji długoterminowych = Zobowiązania długoterminowe / Aktywa trwałe

Wskaźnik koncentracji kapitału dłużnego
Ten wskaźnik stabilności finansowej jest podobny do wskaźnika manewrowości kapitału, wzór obliczeniowy podano poniżej:

Wskaźnik koncentracji kapitału dłużnego = Kapitał dłużny / Waluta bilansu

Pożyczony kapitał obejmuje zarówno długoterminowe, jak i krótkoterminowe zobowiązania organizacji.

Wskaźnik struktury zadłużenia
Ten wskaźnik stabilności finansowej pokazuje źródła powstawania kapitału obcego przedsiębiorstwa. Ze źródła powstania możemy wywnioskować, w jaki sposób powstały aktywa trwałe i obrotowe organizacji, ponieważ długoterminowe pożyczone środki są zwykle brane do tworzenia aktywów trwałych (budynków, maszyn, konstrukcji itp.) i krótkoterminowych -terminowe środki na zakup środków obrotowych (surowce, materiały itp.)

Wskaźnik struktury zadłużenia = Zobowiązania długoterminowe / Aktywa trwałe przedsiębiorstwa

Wskaźnik zadłużenia długoterminowego
Ten wskaźnik stabilności finansowej pokazuje udział źródeł powstawania aktywów trwałych, który przypada na kredyty długoterminowe oraz kapitał. Wysoka wartość współczynnika charakteryzuje duże uzależnienie przedsiębiorstwa od pożyczonych środków.

Wskaźnik struktury zadłużenia = Zobowiązania długoterminowe / (Zobowiązania długoterminowe + Kapitał własny przedsiębiorstwa)

Wniosek
Zestaw wskaźników stabilności finansowej pozwala kompleksowo określić i ocenić powodzenie, charakter i trendy w działalności przedsiębiorstwa oraz gospodarowaniu zasobami finansowymi.

Czynnik zwinności pozostaje w przybliżeniu na tym samym poziomie w badanym okresie, co wskazuje na stabilność firmy.

Indeks kapitał obrotowy netto definiuje się jako różnicę między bieżącymi aktywami obrotowymi (minus zadłużenie uczestników z tytułu wkładów do kapitału docelowego) a bieżącymi zobowiązaniami, w tym krótkoterminowymi kredytami i pożyczkami, zobowiązaniami, zadłużeniem uczestników na wypłatę dochodu, rezerwami na przyszłe płatności i inne zobowiązania krótkoterminowe. Kapitał obrotowy netto jest niezbędny do utrzymania stabilności finansowej przedsiębiorstwa, gdyż nadwyżka kapitału obrotowego nad zobowiązaniami krótkoterminowymi powoduje, że przedsiębiorstwo może nie tylko spłacać swoje zobowiązania krótkoterminowe, ale także posiada rezerwy na rozszerzenie działalności.

Optymalna wielkość kapitału obrotowego netto zależy od specyfiki działalności firmy, w szczególności od jej skali, wielkości sprzedaży, rotacji zapasów i należności. Brak kapitału obrotowego wskazuje na niezdolność przedsiębiorstwa do terminowej spłaty krótkoterminowych zobowiązań, a znaczna nadwyżka kapitału obrotowego netto nad optymalnym zapotrzebowaniem wskazuje na nieracjonalne wykorzystanie zasobów przedsiębiorstwa. Wartość standardowa jest większa od zera.

Firma jest stabilna finansowo i może spłacać swoje krótkoterminowe zobowiązania.

Współczynnik autonomii (współczynnik niezależności finansowej) ): fundusze własne (sekcja 3) / waluta bilansu.

Współczynnik autonomii pokazuje udział środków własnych przedsiębiorstwa w łącznej kwocie źródeł zasobów finansowych przedsiębiorstwa. Stopa ograniczenia powinna wynosić >= 0,5.

W tym przypadku uważa się, że firma nie jest poważnie uzależniona od zewnętrznych źródeł finansowania, w tym przypadku ryzyko wierzyciela jest zminimalizowane. Oznacza to, że firma jest w stanie spłacić 50% lub więcej swoich zobowiązań kosztem majątku

Wskaźnik koncentracji kapitału dłużnego. Oblicza się go jako stosunek kapitału obcego (4+5) do bilansu. Pokazuje stopień uzależnienia przedsiębiorstwa od pożyczek zewnętrznych. Im wyższa wartość, tym większe ryzyko akcjonariusza. Normalna wartość wynosi od 0,5 do 1.

W tym przypadku zależność przedsiębiorstwa od pożyczek zewnętrznych jest niezwykle mała.

Stosunek zadłużenia do kapitału własnego. Stopień zawartości informacyjnej rozpatrywanego współczynnika i powyższego współczynnika koncentracji pożyczonego kapitału jest taki sam. Oba wskaźniki rosną wraz ze wzrostem udziału zadłużenia (zobowiązań) w strukturze finansowej przedsiębiorstwa. Ale jeszcze wyraźniej stopień uzależnienia przedsiębiorstwa od pożyczonych środków wyraża się stosunkiem środków pożyczonych do środków własnych. Pokazuje, jakie środki firma ma więcej – pożyczone czy własne. Im bardziej współczynnik przekracza 1, tym większa zależność przedsiębiorstwa od pożyczonych środków.

Współcz. pożyczka. fundusze/nieruchomość kapitał =

Wniosek: ponieważ większość współczynników nie mieści się w granicach norm, dlatego przedsiębiorstwo to znajduje się w niestabilnej sytuacji finansowej.

Analiza rentowności

Rentowność (rentowność) jest wynikiem złożonej decyzji strategicznej. Rentowność odzwierciedla wpływ wskaźników płynności, zarządzania aktywami oraz regulacji relacji zadłużenia na wyniki przedsiębiorstwa.

Główne wskaźniki tego bloku to zwrot z kapitału oraz zwrot z kapitału własnego. Podczas obliczania możesz użyć zysku bilansowego lub dochodu netto.

Analizując opłacalność w aspekcie czasoprzestrzennym, należy wziąć pod uwagę trzy kluczowe cechy:

- aspekt tymczasowy, gdy przedsiębiorstwo przechodzi na nowe, obiecujące technologie i rodzaje produktów;

- problem ryzyka;

- problem wyceny, zysk szacowany jest w dynamice, kapitał własny na przestrzeni kilku lat.

Jednak nie wszystko da się odzwierciedlić w bilansie, np. marka, najnowocześniejsze technologie, dobrze skoordynowany personel nie mają wartości pieniężnej, dlatego przy wyborze decyzji finansowych należy brać pod uwagę rynek cena firmy.

Wskaźnik zysku ze sprzedaży (marża zysku na sprzedaży) definiowana jest jako wynik podzielenia zysku po opodatkowaniu przez przychód; pokazuje zysk na jednostkę obrotu,

Wskaźnik zysku ze sprzedaży =

Jeśli ten stosunek jest poniżej średniej w branży, to ceny produktów są stosunkowo niskie, koszty są zbyt wysokie, lub kombinacja obu. „”), czyli chwilowy gwałtowny spadek cen towarów, które spadają poniżej poziomu kosztów produkcji w celu wypchnięcia konkurentów z rynku, po pewnym czasie firma ponownie podnosi ceny do pierwotnego poziomu lub ustala ceny wyższe niż dotychczas).

Ten wskaźnik określa kwotę zysku z każdego rubla sprzedaży. Zależy to w dużej mierze od tempa obrotu środkami, tj. długi obrót kapitału spowoduje, że firma będzie potrzebowała większego zysku, aby osiągnąć satysfakcjonujące wyniki finansowe.

Z wyliczeń widać, że na koniec okresu sprawozdawczego nieznacznie się obniżył. zmniejszyła się kwota zysku z każdego rubla sprzedaży.

główna siła produkcyjna majątek (podstawowa siła zarobkowa) jest wynikiem dzielenia zysk netto przed opodatkowaniem i odsetkami (EBIT) od łącznych aktywów firmy, wyrażony w procentach. Wskaźnik ten mierzy całkowitą moc produkcyjną aktywów firmy przed opodatkowaniem i wydatkami finansowymi. Przydaje się przy porównywaniu firm z różne warunki opodatkowanie i przy różnej wysokości udziału przyciąganych środków w strukturze finansowej przedsiębiorstwa.

Podstawowa moc produkcyjna aktywów = _________

EBIT kształtowany jest przez cały rok, natomiast pozycja „Aktywa” odzwierciedla stan na koniec roku. Dlatego bardziej celowe byłoby użycie średniego wskaźnika w mianowniku. To samo podejście jest przydatne przy obliczaniu pozostałych dwóch wskaźników; ROA i ROE (zwrot z aktywów ogółem i zwrot z kapitału własnego),

Zysk z aktywów ogółem (zwrot z aktywów ROA), także dochody z sumy aktywów, produktywność kapitału. Obliczany jako stosunek dochodu netto do aktywów ogółem i pokazuje dochód z użytkowania aktywów pomniejszony o odsetki i podatki, wyrażony w procentach

Zwrot z aktywów ogółem (ROA) =

Jeżeli wskaźnik zwrotu z aktywów jest wyższy lub równy aktualnej rynkowej stopie kredytowej (obliczanej za czas trwania okresu sprawozdawczego), to z punktu widzenia wierzycieli oznacza to, że firma jest w stanie poradzić sobie z obsługą długoterminową kredyty kosztem zysku operacyjnego (pamiętając, że spłaty kredytów są traktowane priorytetowo). Zdolność kredytowa firmy jest uważana za normalną.

Zwrot z zaangażowanego kapitału (zwrot z zaangażowanego kapitału - ROCE, czyli stopa zwrotu z kapitału inwestorów), czyli wskaźnik zwrotu z kapitału, a także zysk (dochód) z wykorzystywanych aktywów. Porównując różne firmy, analitycy często opierają się na tym wskaźniku. Licznik ułamka wskazuje łączną kwotę dochodów wszystkich inwestorów (odsetki wierzycieli, zysk netto akcjonariuszy - posiadaczy akcji uprzywilejowanych i zwykłych), mianownik - długoterminowe zasoby finansowe do dyspozycji firmy, tj. suma wszystkich środków zainwestowanych zarówno przez udziałowców, jak i wierzycieli. Wynik końcowy jest zwykle mniejszy niż 1, więc jest mnożony przez 100 i wyrażany w procentach.

Zysk na wykorzystanie kapitał =

Do końca okresu sprawozdawczego wzrosła rentowność zaangażowanego kapitału.

W krajach o gospodarce rynkowej współczynnik ten jest często wykorzystywany do oceny społecznie użytecznych przedsiębiorstw monopolistycznych, takich jak wodociągi, telekomunikacja itp. (Teoretycznie pozycja monopolistyczna może przynieść przedsiębiorstwo duży zysk(dochodu) z wykorzystanego kapitału, jednak istniejące w krajach o gospodarce rynkowej kontrola publiczna a sprzężenie zwrotne kontroluje wzrost wartości swoich produktów tak, aby zwrot z zaangażowanego kapitału nie przekraczał znacząco kosztów jego pozyskania).

Wniosek: wzrósł zwrot z kapitału, kapitału własnego i zadłużenia. Dlatego firma efektywnie wykorzystuje własny kapitał. Jednocześnie następuje wzrost rentowności w głównej działalności pod względem rentowności sprzedaży, obrotu i ogólnej rentowności, co wskazuje na aktywność produkcyjną siły roboczej.

Ocena potencjalnej upadłości firmy

Ostatnim etapem prac jest ocena potencjalnej upadłości. Za oznaki upadłości organizacji uważa się niemożność zaspokojenia roszczeń wierzycieli z tytułu zobowiązań pieniężnych lub wywiązania się z obowiązku dokonania obowiązkowych płatności, jeżeli odpowiednie zobowiązania i zobowiązania nie zostaną wypełnione w ciągu 3 miesięcy od dnia, w którym muszą być spełnione .

W tym celu stosujemy formułę Altmana, która została zaproponowana w 1968 roku. Na podstawie tego modelu można wyznaczyć integralny wskaźnik zagrożenia upadłością. Ulepszony model wygląda tak:

Z = 0,7*X1 + 0,88X2 + 3,18*X3 + 0,42*X4 + 0,99*X5

X1 - zysk brutto / wartość wszystkich aktywów

X2 - reinwestowany zysk / wartość aktywów

X3 - własny kapitał obrotowy/aktywa

X4 - ze sprzedaży / wartości aktywów

X5 - środki własne / środki pożyczone.

Ograniczenia prawne:

Jeżeli Z > 2,675, to prawdopodobieństwo bankructwa w ciągu 2-3 lat jest możliwe, ale bardzo niskie.

Jeśli Z > 1,81, ale do 2,675 prawdopodobieństwo jest wysokie

Jeżeli Z > 2,676 do 2,99, to prawdopodobieństwo bankructwa jest możliwe

Jeśli Z > 2,99 - bardzo niski

W naszym przypadku wartość Z = 5,81, zatem ostatnie ograniczenie regulacyjne (Z > 2,99) jest odpowiednie i możemy stwierdzić, że prawdopodobieństwo bankructwa tego przedsiębiorstwa jest bardzo niskie.

Wniosek

Cel analizy kondycja finansowa firm jest zbudowanie efektywnego systemu zarządzania finansami , ukierunkowany na osiąganie adekwatnych do warunków rynkowych celów strategicznych i taktycznych swojej działalności oraz znajdowanie sposobów ich osiągnięcia. Wynikiem każdego przedsiębiorstwa interesują się zarówno zewnętrzne podmioty rynkowe (przede wszystkim inwestorzy, wierzyciele, akcjonariusze, konsumenci i producenci), jak i wewnętrzne (kierownicy przedsiębiorstw, pracownicy administracyjno-kierowniczych jednostek strukturalnych, pracownicy jednostek produkcyjnych).

Przy przeprowadzaniu takiej analizy strategicznymi celami kształtowania polityki finansowej przedsiębiorstwa są:

Maksymalizacja zysku przedsiębiorstwa:

Optymalizacja struktury kapitałowej przedsiębiorstwa i zapewnienie jego stabilności finansowej:

Osiągnięcie przejrzystości stanu finansowo-ekonomicznego przedsiębiorstwa dla właścicieli (uczestników, założycieli), inwestorów, wierzycieli:

Zapewnienie atrakcyjności inwestycyjnej przedsiębiorstwa:

Stworzenie efektywnego mechanizmu zarządzania przedsiębiorstwem;

Wykorzystanie przez przedsiębiorstwo rynkowych mechanizmów pozyskiwania funduszy.

Trudno przecenić wagę analizy kondycji finansowo-ekonomicznej przedsiębiorstwa, gdyż jest ona podstawą, na której budowany jest rozwój polityki finansowej przedsiębiorstwa. Na podstawie danych z końcowej analizy stanu finansowo-ekonomicznego opracowywane są prawie wszystkie obszary polityki finansowej przedsiębiorstwa, a skuteczność decyzji zarządczych zależy od tego, jak dobrze jest ona prowadzona. Jakość samej analizy finansowej zależy od zastosowanej metodologii, rzetelności sprawozdań finansowych, a także kompetencji osoby podejmującej decyzję zarządczą w zakresie polityki finansowej. Bazą informacyjną do przeprowadzenia dogłębnej analizy finansowej jest bilans, rachunek zysków i strat oraz niektóre formy rachunkowości przedsiębiorstwa.

Jako główne narzędzia analityczne stosuje się porównanie wskaźników finansowych. Oprócz porównywania współczynników w czasie dla jednej firmy lub porównywania kilku firm, zaleca się porównywanie danych finansowych firmy z wartościami indeksów branżowych opracowanych przez informacyjne i analityczne agencje ratingowe (najbardziej znane z nich to Standard & Poors , Moody's Investor Service, Value Line, Dan & Bradsreet, AKM i Financial Times). Te media oferują statystyki branżowe, które porównują dane finansowe pojedynczej firmy ze średnią całej branży. Analiza porównawcza pozwala na porównanie działalności firmy z działalnością pewnej grupy porównywalnych firm. Ale wszystkie wskaźniki finansowe są obliczane na podstawie nieskorygowanych sprawozdań finansowych.

Analiza oparta wyłącznie na rachunkowości finansowej i raportowaniu to za mało. Szacunek księgowy jest utrwaleniem przeszłych, wcześniejszych decyzji, nie dostarcza informacji o wystarczalności aktywów (kapitału), wypracowanej rentowności i przepływów pieniężnych do kontynuowania działalności przy jednoczesnym utrzymaniu i rozwoju pozycji konkurencyjnej.

Ale analiza „wczorajszych” wskaźników na podstawie księgowość nie w pełni wiarygodne, istnieje kilka przyczyn takiego stanu rzeczy:

Manipulacja wskaźnikami finansowymi. Zmniejszenie płatności podatkowych lub wykreowanie na rynku pozytywnej opinii o rozwoju biznesu w firmie. Wybór spośród dostępne metody prowadzenie ksiąg rachunkowych (rachunkowość amortyzacji, zapasów) oraz niezależnie interpretowane ujęcie spółek zależnych w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym pozwala manipulować wartością zysku księgowego. Ponadto idea efektywności głównej działalności może zniekształcać obecność spekulacyjnych zysków.

Inflacja. Wpływa na wysokość kosztów. Różnica w wyborze jednej z metod księgowania zapasów przy wysokiej inflacji jest znacząca. Metoda FIFO, w porównaniu do metody średniej ważonej ceny, pozwala na wykazanie wyższych zysków, dzięki czemu generuje wyższe odpisy podatkowe i zmniejsza dostępną gotówkę.

Odzwierciedlenie amortyzacji na różnych etapach cyklu życia firmy. Rzeczywista amortyzacja środków trwałych nie zawsze pasuje do schematów standardów rachunkowości amortyzacji. Jeśli realna amortyzacja zwalnia, zysk księgowy jest zaniżony. Niedomówienie szczególnie dotyczy nowych inwestycja firmy, a przy starych projektach możliwe jest przeszacowanie zysków.

Obecność niepieniężnego składnika zysku. Na przykład wysokie zyski mogą powstać w wyniku umorzenia zobowiązań, przeszacowania inwestycji finansowych

Branżowa specyfika obliczania zysków. Według światowych standardów dozwolonych jest kilka opcji księgowania kosztów, w zależności od wybrana metoda zysk będzie się różnić.

Niemniej jednak jednym z głównych problemów sprawozdań finansowych jest prawie całkowite lekceważenie wartości niematerialnych. Dzisiejszy typ gospodarki jest krytycznie uzależniony nie tylko od dostępności dużego kapitału trwałego, co więcej, dla wielu firm koszt przedsiębiorstw i wyposażenia nie jest znaczący. Coraz większą rolę odgrywają inne czynniki produkcji, w szczególności sztuka zarządzania aktywami niematerialnymi, takimi jak marka, jakość siły roboczej i zdolność organizacyjna firmy do innowacji. Ponadto kapitał intelektualny może być wykorzystywany jednocześnie do wielu celów, ma rosnący zysk w zależności od skali zastosowania (ponieważ wiedza jest akumulowana). I pomimo ich fundamentalnego znaczenia dla każdej firmy, aktywa te w większości przypadków pozostają nieodnotowane w mechanizmach sprawozdawczych jako aktywa firmy. Aktywa niematerialne znajdują odzwierciedlenie w kosztach firmy, ale nie są kapitalizowane, z późniejszą amortyzacją, zmniejszając tym samym zyski, w tym okres sprawozdawczy w których zostały poniesione. główny powód niedoszacowanie wartości niematerialnych to złożoność ich oceny, pojawiające się problemy z prawami własności, ewentualna imitacja wiedzy przez konkurentów.

Analiza kondycji finansowej wykazała, że ​​działalność przedsiębiorstwa jest finansowana ze środków własnych. Saldo przedsiębiorstwa można uznać za wystarczająco płynne.

Przeprowadzone obliczenia rotacji składników majątku obrotowego doprowadziły do ​​wniosku, że kierownictwo firmy w wystarczającym stopniu wykorzystuje dostępne rezerwy, gdyż zmiana tempa rotacji odzwierciedla wzrost potencjału produkcyjnego i technicznego przedsiębiorstwa.

Trzeba powiedzieć, że niski poziom zapasów, co znacząco wpływa na ogólną rotację majątku firmy; elastyczna polityka rozliczeń z klientem i klientem na warunkach obopólna korzyść, sugerując w szczególności system zniżek - wszystko to świadczy o dobrze zaplanowanym strategicznie zarządzaniu kapitałem. Analiza wykazała również, że rentowność kapitału własnego w roku sprawozdawczym rośnie w wolnym tempie. Spowodowało to spadek zwrotu z każdego rubla zainwestowanych środków w ciągu ostatniego roku.

Przedsiębiorstwa są głównym ogniwem zarządzania i stanowią podstawę potencjału gospodarczego państwa.

Im bardziej zyskowna firma, im stabilniejsze są jej dochody, tym większy wkład w sferę społeczną państwa, w jej potencjał gospodarczy i wreszcie, tym lepiej żyją ludzie pracujący w takim przedsiębiorstwie.

Bibliografia:

Sheremet A.D. - „Teoria analiza ekonomiczna»

Selezneva N.N. , Ionova A.F. – „Analiza sprawozdań finansowych organizacji”

Sheremet A.D. – „Rachunkowość i analiza”

E. S. Stoyanova - „ Zarządzanie finansami: teoria i praktyka"

E. Helfet - „Technika analizy finansowej”

Abramov A. E. - „Podstawy analizy działalności finansowej, gospodarczej i inwestycyjnej przedsiębiorstwa w 2 godziny”

Balabanov I. T. Zarządzanie finansami

Holt Robert N. - Podstawy zarządzania finansami

Analiza budżetowy stany przedsiębiorstwa (32)Praca dyplomowa >> Ekonomia

Zamiar analiza budżetowy stany przedsiębiorstwa. 5 1.1 Pojęcie, znaczenie i zadania analiza budżetowy stany przedsiębiorstwa. 5 1.1.1 Budżetowy analiza oraz analiza budżetowy stany. 5 1.1.2 Wewnętrzne i zewnętrzne analiza 7 1.1.3 Główne zadania analiza ...

1. Analiza budżetowy stany przedsiębiorstwa (38)

   Praca dyplomowa >> Ekonomia

   ASPEKTY ANALIZA BUDŻETOWY STANY PRZEDSIĘBIORSTWA 1.1 Znaczenie budżetowy analiza dla pomyślnego rozwoju przedsiębiorstwa 1.2 Metody analiza budżetowy stany przedsiębiorstwa 1.3 Wsparcie informacyjne gospodarczy analiza, system...

Jak stabilne lub niestabilne można powiedzieć o tym czy innym przedsiębiorstwie, wiedząc, jak silne jest uzależnienie firmy od pożyczonych środków, jak swobodnie może manewrować własnym kapitałem, bez ryzyka płacenia dodatkowych odsetek i kar za brak lub niepełną spłatę rachunków płatne na czas.

Informacje te są ważne przede wszystkim dla kontrahentów (dostawców surowców i odbiorców produktów (robót, usług)) przedsiębiorstwa. Ważne jest dla nich, jak silne jest finansowe bezpieczeństwo nieprzerwanego procesu przedsiębiorstwa, z którym współpracują.

Jako jeden z modeli określania stabilności finansowej przedsiębiorstwa można wyróżnić:

Stabilność finansowa- to zdolność przedsiębiorstwa do manewrowania środkami, niezależność finansowa. To także pewien stan księgowy firmy, który gwarantuje jej stałą wypłacalność. Stopień stabilności stanu przedsiębiorstwa jest warunkowo podzielony na 4 typy (poziomy).

1. Absolutna stabilność przedsiębiorstwa. Wszystkie pożyczki na pokrycie rezerw (IR) są w pełni pokryte własnym kapitałem obrotowym (COC), to znaczy nie ma zależności od zewnętrznych wierzycieli. Warunek ten wyraża nierówność: 33< СОС.
2. Normalna stabilność przedsiębiorstwa. Normalne źródła pokrycia (NIP) są wykorzystywane do pokrycia zapasów. NIP \u003d SOS + ZZ + Rozliczenia z wierzycielami za towar.
3. Niestabilny stan przedsiębiorstwa. W celu pokrycia rezerw wymagane są dodatkowe źródła pokrycia, aby pokryć te normalne. SOS< ЗЗ < НИП
4. Stan kryzysowy przedsiębiorstwa. NPC< ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Wskaźnik koncentracji kapitału

Określa udział środków zainwestowanych w działalność przedsiębiorstwa przez jego właścicieli. Im wyższa wartość tego wskaźnika, tym przedsiębiorstwo jest bardziej stabilne finansowo, stabilne i niezależne od zewnętrznych wierzycieli.

Wskaźnik koncentracji kapitałów własnych oblicza się z następujący wzór:

Współczynnik zależności finansowej.

Współczynnik zależności finansowej przedsiębiorstwa oznacza, w jakim stopniu majątek przedsiębiorstwa jest finansowany pożyczonymi środkami. Zbyt duże pożyczanie zmniejsza wypłacalność przedsiębiorstwa, podważa jego stabilność finansową, a tym samym zmniejsza zaufanie kontrahentów do niego i zmniejsza prawdopodobieństwo uzyskania pożyczki.

Jednak zbyt duży udział środków własnych jest również nieopłacalny dla przedsiębiorstwa, ponieważ jeśli rentowność majątku przedsiębiorstwa przewyższa koszt źródeł pożyczonych środków, to ze względu na brak środków własnych korzystne jest zaciągnięcie kredytu. Dlatego każde przedsiębiorstwo, w zależności od dziedziny działalności i nastawionej na ten moment zadania, które musisz sobie postawić wartość normatywna współczynnik.

Współczynnik obciążenia finansowego oblicza się według wzoru:

gdzie SC - kapitał własny WB - waluta bilansu

Współczynnik manewrowości kapitału własnego.

Współczynnik elastyczności charakteryzuje, jaki udział źródeł środków własnych ma postać mobilną i jest równy stosunkowi różnicy między sumą wszystkich źródeł środków własnych a kosztem środków trwałych do sumy wszystkich źródeł środków własnych fundusze oraz długoterminowe pożyczki i pożyczki.

Zależy to od charakteru działalności przedsiębiorstwa: w branżach kapitałochłonnych jej normalny poziom powinien być niższy niż w branżach materiałochłonnych.

Wskaźnik elastyczności kapitału własnego oblicza się według wzoru:

gdzie SOS - kapitał obrotowy własny SK - kapitał własny

Wskaźnik koncentracji kapitału dłużnego

Wskaźnik koncentracji kapitału dłużnego jest zasadniczo bardzo podobny do wskaźnika koncentracji kapitału własnego ()

Wskaźnik koncentracji kapitału dłużnego oblicza się według wzoru:

gdzie ZK - kapitał obcy (długoterminowe i krótkoterminowe zobowiązania przedsiębiorstwa) WB - waluta bilansowa

Wskaźnik długoterminowej struktury inwestycji

Wskaźnik pokazuje udział zobowiązań długoterminowych w wielkości majątku trwałego przedsiębiorstwa.

Niska wartość tego wskaźnika może wskazywać na brak możliwości pozyskania długoterminowych kredytów i pożyczek, natomiast zbyt wysoka może wskazywać na możliwość zapewnienia wiarygodnych zabezpieczeń lub gwarancji finansowych lub silne uzależnienie od inwestorów zewnętrznych.

Współczynnik struktury inwestycji długoterminowych obliczany jest według następującego wzoru:

gdzie DP - - zobowiązania długoterminowe () VOA - aktywa trwałe przedsiębiorstwa

Wskaźnik zadłużenia długoterminowego

Stosunek długoterminowych środków pożyczonych definiuje się jako stosunek długoterminowych kredytów i pożyczek do sumy źródeł funduszy własnych oraz długoterminowych kredytów i pożyczek.

Współczynnik długoterminowego przyciągania pożyczonych środków pokazuje, jaka część źródeł powstawania aktywów trwałych na dzień sprawozdawczy przypada na kapitał własny, a jaka na długoterminowe środki pożyczone. szczególnie wysoka wartość Wskaźnik ten wskazuje na silne uzależnienie od przyciąganego kapitału, konieczność spłacania znacznych kwot w przyszłości w postaci odsetek od pożyczek itp.

Wskaźnik zadłużenia długoterminowego obliczany jest według wzoru:

gdzie DP - zobowiązania długoterminowe () SC - kapitał własny przedsiębiorstwa

Wskaźnik struktury zadłużenia

Wskaźnik pokazuje, z jakich źródeł powstaje pożyczony kapitał przedsiębiorstwa. W zależności od źródła akumulacji przedsiębiorstwa można stwierdzić, w jaki sposób powstają aktywa trwałe i obrotowe przedsiębiorstwa, ponieważ długoterminowe środki pożyczone są zwykle pobierane na nabycie (przywrócenie) aktywów trwałych, oraz pożyczki krótkoterminowe na nabycie aktywów obrotowych i realizację bieżącej działalności.

Wskaźnik struktury kapitału zadłużenia obliczany jest według wzoru:

gdzie DP - zobowiązania długoterminowe () ZK - kapitał obcy

Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego

Im bardziej współczynnik przekracza 1, tym większa zależność przedsiębiorstwa od pożyczonych środków. Dopuszczalny poziom często zależy od warunków działania każdego przedsiębiorstwa, przede wszystkim od szybkości obrotu kapitału obrotowego. W związku z tym dodatkowo konieczne jest określenie wskaźnika rotacji zapasów i należności za analizowany okres. Jeżeli należności obracają się szybciej niż kapitał obrotowy, co oznacza dość dużą intensywność przepływu środków pieniężnych do przedsiębiorstwa, tj. w efekcie - wzrost funduszy własnych. Dlatego przy wysokiej rotacji rzeczowego kapitału obrotowego i jeszcze wyższej rotacji należności stosunek środków własnych i pożyczonych może być znacznie wyższy niż 1.

Stosunek środków własnych i pożyczonych obliczany jest według następującego wzoru:

gdzie SC to kapitał własny przedsiębiorstwa ZK to kapitał obcy

Wskaźnik stabilności finansowej, wskaźnik, stabilność finansowa, wskaźnik koncentracji kapitału, kapitał, koncentracja kapitału, zależność finansowa, zwinność

Ministerstwo Edukacji Ogólnej i Zawodowej Federacji Rosyjskiej

Państwowy Uniwersytet Techniczny w Uljanowsku

Dział: Systemy informacyjne

Raport

o pracy laboratoryjnej nr 4

„Analiza techniczna i ekonomiczna przedsiębiorstwa”

Numer opcji 4

Zakończony:

uczeń grupy ISEd-52

Potekhin A.S.

Sprawdzone przez nauczyciela:

Shanchenko N.I.

Uljanowsk 2010

Analiza stabilności finansowej

Ćwiczenie:

Według bilans(Formularz 1) do analizy stabilności finansowej przedsiębiorstwa - do obliczenia wskaźników z tabeli. 3.2. oraz scharakteryzować stabilność finansową przedsiębiorstwa i ich obserwowaną bieżącą dynamikę.

Rozwiązanie:

Wskaźniki stabilności finansowej przedsiębiorstwa

Nazwa wskaźnik	Wartość standardowa	początek okresu	koniec okresu	Zmiany
1. Wskaźnik koncentracji kapitału
2. Współczynnik zależności finansowej
3. Wskaźnik elastyczności kapitału
4. Współczynnik koncentracji przyciągniętego kapitału
5. Współczynnik struktury inwestycji długoterminowych
6. Długoterminowy wskaźnik dźwigni
7. Wskaźnik struktury kapitału
8. Stosunek funduszy pożyczonych i własnych

Wnioski:

Współczynnik koncentracji charakteryzuje udział właścicieli przedsiębiorstwa w ogólnej kwocie środków przekazanych na jego działalność. Im wyższa wartość tego wskaźnika, tym przedsiębiorstwo jest bardziej stabilne finansowo, stabilne i niezależne od zewnętrznych wierzycieli. W analizowanym okresie dynamika tego współczynnika jest ujemna, choć odchylenie jest niewielkie – 0,02.

Wskaźnik obciążenia finansowego- Pokazuje zależność firmy od pożyczonych środków. Zbyt duże pożyczanie zmniejsza wypłacalność przedsiębiorstwa, podważa jego stabilność finansową, a tym samym zmniejsza zaufanie kontrahentów do niego i zmniejsza prawdopodobieństwo uzyskania pożyczki. Wartość tego współczynnika na koniec okresu wzrosła (+0,06), co wskazuje na wzrost zależności finansowej tego przedsiębiorstwa.

Wskaźnik manewrowości kapitału- pokazuje, jaka część kapitału własnego służy do finansowania bieżącej działalności. Zalecana wartość to 0,5 i więcej. Zależy to od charakteru działalności przedsiębiorstwa: w branżach kapitałochłonnych jej normalny poziom powinien być niższy niż w branżach materiałochłonnych. Wartość tego współczynnika na koniec okresu pozostaje powyżej normy, ale w porównaniu z początkiem okresu dynamika jest ujemna (-0,05).

Wskaźnik koncentracji kapitału- pokazuje udział przyciągniętego kapitału. Dynamika jest dodatnia (+0,02).

Wskaźnik długoterminowej struktury inwestycji- pokazuje, jaka część środków trwałych i innych aktywów trwałych jest finansowana z długoterminowych źródeł pożyczkowych. Niska wartość tego wskaźnika może wskazywać na brak możliwości pozyskania długoterminowych kredytów i pożyczek, natomiast zbyt wysoka może wskazywać na możliwość zapewnienia wiarygodnych zabezpieczeń lub gwarancji finansowych lub silne uzależnienie od inwestorów zewnętrznych. Dynamika jest ujemna (-0,04).

Wskaźnik zadłużenia długoterminowego- pokazuje, jaka część źródeł powstawania aktywów trwałych na dzień sprawozdawczy przypada na kapitał własny, a jaka na długoterminowe środki pożyczone. Szczególnie wysoka wartość tego wskaźnika wskazuje na silne uzależnienie od przyciąganego kapitału, konieczność spłacania w przyszłości znacznych kwot w postaci odsetek od kredytów. Istnieje tendencja negatywna (prawie dwukrotny spadek -0,42). Wskazuje to na spadek zależności od przyciąganego kapitału.

Wskaźnik struktury kapitału- pokazuje, jaka część przedsiębiorstwa w analizowanym okresie posiada zobowiązania długoterminowe. Ujemna dynamika w tym przypadku (-0,02) wskazuje na spadek zobowiązań długoterminowych.

Stosunek funduszy pożyczonych i własnych- pokazuje, ile środków własnych stanowi 1 rubel pożyczonego kapitału. Zalecana minimalna wartość to 1. Istnieje pozytywny trend (+0,06).