Faaliyet kaldıracı bir orandır. Faaliyet kaldıracı ve finansal kaldıraç etkisi

Altında işletme kaldıracı Genellikle maliyet yapısının ürün satışlarından elde edilen gelir üzerindeki etkisinin derecesini anlarlar. İşletme kaldıracı Kârın satış hacmindeki değişikliklere duyarlılığının derecesini gösterir. Faaliyet kaldıracının etkisi, satış gelirindeki herhangi bir değişikliğin her zaman kârda daha güçlü bir değişikliğe yol açması gerçeğinde kendini gösterir. Sabit ve değişken maliyetlerin kâr üzerindeki farklı etkileri nedeniyle kâr ve gelir her zaman farklı oranlarda değişir.


İlk (baz) yılda ürün satışlarından elde edilen gelirin 5.480 bin ruble olacağını varsayalım. değişken maliyetler 2061,4 bin ruble, sabit maliyetler ise 541,4 bin ruble. (Tablo 6.4). Gelecek (ikinci) yılda satış geliri 5929,36 bin rubleye, yani baz yıla göre %8,2 artacak. Buna göre değişken maliyetler %8,2 artacak, değerleri 2230,43 bin ruble olacak, sabit maliyetler değişmeyecek. Aynı zamanda kâr 3157,53 bin rubleye, yani baz yılın kârından %10 daha fazla artacak. Sonuç olarak gelirlerdeki %8,2'lik artış kârda %9,76'lık artışa neden oldu. Üçüncü yılda ise baz yıla göre aynı değişiklikler ikinci yılda olduğu gibi devam etmiş ancak sabit maliyetler %1,3 oranında artış göstermiştir. Değerleri 548,4 bin ruble olarak gerçekleşti. Kâr artık ilk yıla kıyasla %10 değil, yalnızca %9,4 oranında artıyor.


İkinci yılda aynı koşullar altında sabit maliyetlerin %2 oranında azaltılabilmesi ve değerlerinin 530,6 bin ruble olması durumunda kârın 3168,33 bin ruble olacağı unutulmamalıdır. Bu, ilk yıla göre %7,32 daha fazla.



Faaliyet kaldıracının hesaplanması genellikle marjinal gelirin oranıyla ölçülür. (D_(()_(\text(M)))) ve kar (P) (formül 6.22) veya kar artışının (\Delta P\%) gelir büyümesine (formül 6.23) oranı:


SV_(\text(veya))= D_(()_(\text(M)))\,\iki nokta üst üste P\,


SV_(\text(or))= \Delta P\%\,\iki nokta \Delta VR\%\,.


Tablodaki verilere dayanarak işletme kaldıracının gücünü hesaplayalım. 2.2, 6.22 ve 6.23 formüllerini kullanarak:


SV_(\text(or))= (5480-2061,\!4)\,\iki nokta üst üste 2877,\!2= 1,\!19 veya SV_(\text(veya))= 9,\!76\,\iki nokta üst üste 8,\!2= 1,\!19.


Hesaplama sonuçları, işletme kaldıracının gücüne ilişkin sonuçları doğrulamaktadır: satış gelirinde örneğin %2'lik olası bir artışla, kâr %2,38 (%2 x 1,19) artacaktır; satış gelirinin %6 oranında azalmasıyla kar %7,14 (%6 x 1,19) azalacaktır. Böylece, yüksek işletme kaldıracı değeriyle, satış hacmindeki hafif bir artış bile kârda çok önemli bir artışa yol açar, üretim ve satışlarda hafif bir düşüş ise tam tersine kârda önemli bir düşüşe neden olur (Şekil 6.10). .


Faaliyet kaldıracı etkisi

Faaliyet kaldıracı etkisi(EER), etkisinin gücünün sabit maliyetlerin değerine bağımlılığı dikkate alınarak tam olarak kontrol edilebilir. Satış geliri değişmeden kalırken sabit maliyetler ne kadar yüksek olursa, işletme kaldıracı o kadar güçlü olur ve bunun tersi de geçerlidir. Bu, formül (6.22)'nin aşağıdaki forma dönüştürülmesiyle açıkça gösterilebilir:


EOR= D_(()_(\text(M)))\,\iki nokta üst üste P= (I_(\text(post))+ P)\,\iki nokta üst üste P\,.


Satış gelirlerinin azalmasıyla birlikte, sabit maliyetlerin toplam maliyet içindeki payının hem artması hem de azalmasıyla faaliyet kaldıracının gücü artabilir. Aynı zamanda faaliyet kaldıracının etkisi, sabit maliyetlerdeki artıştan çok daha yüksek oranda artıyor.


Satış geliri arttıkça ve gerçek değeri kritik seviyeyi aştıkça faaliyet kaldıracının gücü azalır. Gelirdeki her yüzde artış, kârda giderek daha küçük bir yüzde artış sağlar. Aynı zamanda sabit maliyetlerin toplam tutar içindeki payı da azalıyor.


Tanımından kaynaklanan faaliyet kaldıracı özelliklerinin analizi, aşağıdaki sonuçları çıkarmamızı sağlar:

1. Aynı toplam maliyetler için, işletme kaldıracı ne kadar büyükse, değişken maliyetlerin payı o kadar küçük veya toplam maliyetlerde sabit maliyetlerin payı o kadar büyük olur.

2. Faaliyet kaldıracı ne kadar yüksek olursa, gerçek satış hacmi başabaş noktasına o kadar yakın olur ve bu da yüksek riskle ilişkilendirilir.

3. Düşük bir faaliyet kaldıracı durumu, daha az risk içerir ancak aynı zamanda kâr formülünde daha az ödül içerir.


Operasyonel analizin sonuçlarına dayanarak (Tablo 6.5), işletmenin aşağıdaki özelliklere sahip olması nedeniyle yatırımcılar için cazip olduğu sonucuna varabiliriz:

a) yeterli (%10'dan fazla) mali güç marjı;

B) hayırlı anlamı makul düzeyde işletme kaldıracı özgül ağırlık Toplam maliyetlerde sabit maliyetler.



İşletme kaldıracı ne kadar zayıf olursa, finansal güç marjının da o kadar büyük olacağı belirtilebilir. Faaliyet kaldıracının gücü, daha önce de belirtildiği gibi, işletmenin geliri azaldığında azaltılması zor olan sabit giderlerin göreceli değerine bağlıdır.


Ekonomik istikrarsızlık koşullarında faaliyet kaldıracının yüksek etkisi ve efektif tüketici talebindeki düşüş, gelirdeki her yüzde düşüşün, kârda önemli bir düşüşe ve işletmenin bir kayıp bölgesine girme olasılığına yol açması anlamına gelir.


Belirli bir işletmenin faaliyet riskini bir iş riski olarak tanımlarsak, işletme kaldıracının gücü ile iş riskinin derecesi arasında aşağıdaki ilişkilerin izini sürebiliriz: işletmenin yüksek düzeyde sabit giderleri ve Ürünlere olan talebin düştüğü bir dönemde bunların azalmaması, iş riskini artırır. Tek tip ürünün üretiminde uzmanlaşmış küçük işletmeler, yüksek derecede iş riskiyle karakterize edilir. Aynı doğrultuda nihai ürünlerde talep ve fiyatlarda, hammadde ve enerji kaynakları fiyatlarında da istikrarsızlıklar yaşanıyor.


Bir işletmenin faaliyetlerine ilişkin risk başka bir kaynakla ilişkilidir: finansal borç verme koşullarının istikrarsızlığı, adi hisse senedi sahiplerinin temettü alma konusundaki belirsizliği, örn. ortaya çıkar finansal risk. Finansal risk, finansal kaldıraç eylemiyle belirlenir.

Finansal kaldıraç etkisi

Finansal kaldıraç Kârlılık oranının ölçümünü etkileyen, işletmenin borç alınan fon kullanımını karakterize eder özsermaye. Finansal kaldıraç, bir işletmenin kullandığı sermaye miktarında ödünç alınan fonların ortaya çıkmasıyla ortaya çıkan ve yatırılan sermayeden ek kar elde etmesini sağlayan nesnel bir faktördür.


Borç alınan fonların farklı paylarında özsermaye üzerinden elde edilen ek kârın düzeyini yansıtan göstergeye finansal kaldıraç etkisi denir.


Finansal kaldıraç etkisi(EFF) - ikincisinin ödenmesine rağmen, kredi kaynaklarının kullanımı nedeniyle öz fonların karlılığında bir artış. Finansal kaldıraç etkisi (EFF) veya finansal kaldıraç etkisinin gücü aşağıdaki formülle belirlenir:


EFR= (1-N)\cdot (K_(()_(\text(RA)))-\overline(SP))\cdot \overline(ZK)\,\iki nokta üst üste \overline(SK)\,


burada N, gelir vergisi oranıdır; K_(()_(\text(RA)))- muhasebe (toplam) karının analiz edilen dönem için varlıkların ortalama değerine oranı olan varlık getirisi oranı, %; \overline(SP) kredi kaynakları için hesaplanan ortalama faiz oranı; analiz edilen dönemdeki tüm kredilerin gerçek maliyetlerinin, analiz edilen dönemde kullanılan toplam borç alınan fon miktarına oranı, %; \overline(ZK) - işletme tarafından dönem içinde kullanılan ortalama borç alınan sermaye miktarı, rub.; \overline(SK) - işletmenin dönem içindeki özsermayesinin ortalama tutarı, ovmak.


Formül 6.25'in yapısında üç ana bileşen ayırt edilebilir:

– farklı kar vergilendirme tutarlarını dikkate alarak finansal kaldıraç etkisinin ne ölçüde ortaya çıktığını gösteren vergi düzeltici (1-N);

– finansal kaldıraç farkı (gücü) (K_(()_(\text(RA))-\overline(SP)) işletmenin varlık getirisi ile kredinin ortalama faiz oranı arasındaki farkı karakterize eden;

– finansal kaldıraç katsayısı (kaldıraç) (\overline(ZK)\,\iki nokta üst üste \overline(SK))İşletme tarafından özsermaye birimi başına kullanılan borç alınan sermaye miktarını yansıtır.


Bu bileşenlerin seçimi, işletmenin finansal kaldıraç etkisinin gücünü düzenlemesine olanak tanır. Aynı zamanda vergi düzeltici Gelir vergisi oranı ülke mevzuatı tarafından tüm işletmeler için belirlendiğinden, küçük ölçüde işletmenin faaliyetlerine bağlıdır. Aynı zamanda, finansal kaldıracı yönetme sürecinde, bir işletmenin çeşitli faaliyet türleri için farklılaştırılmış kâr vergisi oranları oluşturulmuşsa veya işletme kârlar üzerinden vergi avantajlarından yararlanıyorsa, diferansiyel vergi ayarlayıcısı kullanılabilir.


Finansal kaldıraç farkı onu yaratan ana koşuldur olumlu etki. Varlıkların getiri düzeyi, bir kredinin ortalama faiz oranından daha yüksek olmalıdır. Finansal kaldıraç farkının değeri ne kadar yüksek olursa, diğer şeyler eşit olduğunda kullanımının etkisi de o kadar yüksek olacaktır.


Finansal kaldıraç oranı hem özsermaye kârındaki artışın hem de bu kârı ve muhtemelen bir bütün olarak işletmeyi (sabit bir fark değeriyle) kaybetmenin finansal riskinin ana üreticisidir. Bu durumda kâr miktarı, kredi kaynaklarına ödenen faiz miktarı kadar artar ve işletmenin diğer giderlerine yansıtılır. Finansal kaldıraç etkisinin büyüklüğünün hesaplanması tabloda verilmiştir. 6.6:


EFR\,\%= (1-0,\!25)\cdot (18,\!5-25)\cdot 0,\!25 = 1,\!22\%\,.


Böylece kredi kaynaklarının çekilmesi sayesinde özsermaye karlılığı %6,1 oranında arttı.



Aynı zamanda, finansal kaldıraç etkisinin varlık getirisi oranına ve borç alınan sermayenin kullanımına olan ilgi düzeyine bağımlılığına da dikkat etmek gerekir. Brüt varlık getirisi oranı kredinin faiz seviyesinden büyükse finansal kaldıracın etkisi pozitiftir. Bu göstergelerin eşit olması durumunda finansal kaldıracın etkisi sıfırdır. Bir kredinin faiz düzeyi brüt varlık getirisi oranını aşarsa finansal kaldıracın etkisi olumsuz olur.


Finansal kaldıraç etkisinin oluşma mekanizması grafiksel olarak ifade edilebilir (Şekil 6.11). Finansal kaldıracın etkisi, bir yatırımın işletilmesinin net sonucundaki belirli bir değişikliğin neden olduğu, adi hisse başına net gelirde meydana gelen bir değişiklik olarak temsil edilebilir. Bu durumda, yatırım işleminin net sonucu, krediye olan faiz tutarı da dahil olmak üzere kâr olarak anlaşılmaktadır.



Finansal kaldıraca maruz kalma düzeyi ne kadar yüksek olursa, o kadar hassas olur net kar kredi faizi öncesi kazançtaki değişikliklere göre hisse başına. Finansal kaldıraç oranı ne kadar yüksek olursa, şirket için finansal risk de o kadar büyük olur; çünkü alacaklılar için kredinin faizle birlikte geri ödenmemesi, yatırımcılar için ise temettü ve hisse fiyatlarının düşmesi riski artar.


Finansal kaldıraç oranı, buna karşılık gelen fark yoluyla elde edilen pozitif veya negatif etkiye neden olan kaldıraçtır. Şu tarihte: pozitif değer Fark, finansal kaldıraç oranındaki herhangi bir artışın özsermaye karlılığı oranında daha da büyük bir artışa neden olacağını ve negatif değer Farklılık göz önüne alındığında, finansal kaldıraç oranındaki bir artış, özsermaye karlılığı oranında daha da büyük bir düşüşe yol açacaktır. Başka bir deyişle, finansal kaldıraç oranının artması etkisinin daha da fazla artmasına neden olur (finansal kaldıraç farkının pozitif veya negatif değerine bağlı olarak pozitif veya negatif).


Finansal sermayenin, özsermayenin karlılık düzeyi ve finansal risk düzeyi üzerindeki etki mekanizmasının bilgisi, işletmenin hem maliyetini hem de sermaye yapısını bilinçli olarak yönetmenize olanak tanır.


İşletme ve finansal kaldıracın (EOFL) ilişkili etkisi olarak adlandırılan toplam risk düzeyi aşağıdaki formülle belirlenebilir:


EOFR= EOR\cdot EFR\,.


İçin anonim şirketler Bu gösterge, satış gelirinin %1 oranında değişmesi durumunda hisse başına net kazancın yüzde kaç oranında değişeceğini gösterir. Faaliyet kaldıracı etkisinin gücü, yatırımların faaliyet sonuçlarındaki yüzde değişimin satış hacmindeki yüzde değişime oranı olarak hesaplanabilir.


Ek olarak, işletme ve finansal kaldıracın etkisinin gücüne ve bunların ilişkili etkilerine ilişkin göstergelere dayanarak, satış gelirindeki belirli bir yüzde değişim için hisse başına net kârın ne olacağını hesaplamak mümkündür:


CHP_(a)^(p)= CHP_(a)^(\phi)\cdot (1+ EOFR\cdot \Delta VR\%\,\iki nokta üst üste 100),


burada CHP_(a)^(p) tahmin döneminde hisse başına net kârdır; CHP_(a)^(\phi) - hisse başına net kar raporlama dönemi; EOFR, işletme ve finansal kaldıracın birleşik etkisidir; \Delta VR\% - satış gelirindeki yüzde değişim.


Satış gelirinin %8 artması planlanıyorsa, cari dönemde hisse başına net kâr 600 ruble olacak. faaliyet kaldıracı 1,19 ve finansal kaldıraç 1,22 olduğunda gelecek yıl net kar şu seviyeye ulaşabilir:


600\cdot (1+ 1,\!19\cdot 1,\!22\cdot 8\,\iki nokta üst üste 100)= 669,\!7 ovmak.


Kombinasyon yüksek değerler operasyonel ve finansal kaldıraç sağlayabilir olumsuz etki Açık mali durumÇünkü yüksek iş ve finansal riskler karşılıklı olarak çarpılmaktadır. Genel riski azaltmak aşağıdaki seçeneklerden birini kullanarak mümkündür:

1) yüksek seviye finansal kaldıracın etkisinin gücü ile işletme kaldıracının zayıf etkisinin birleşimi;

2) düşük seviye finansal kaldıracın gücü ile güçlü işletme kaldıracının birleşimi;

3) finansal ve operasyonel kaldıraç etkilerinin orta düzeyde olması.

Faaliyet kaldıracı (üretim kaldıracı), maliyet yapısını ve üretim hacmini değiştirerek bir şirketin kârını etkileme potansiyelidir.

Faaliyet kaldıracının etkisi, satış gelirindeki herhangi bir değişikliğin her zaman kârda daha büyük bir değişikliğe yol açmasıdır. Bu etki, çıktı hacmi değiştiğinde değişken maliyetler ve sabit maliyetler dinamiklerinin finansal sonuç üzerindeki farklı derecelerdeki etkisinden kaynaklanmaktadır. Yalnızca değişken değil, sabit maliyetlerin de değerini etkileyerek kârınızın yüzde kaç puan artacağını belirleyebilirsiniz.

Faaliyet kaldıracının düzeyi veya gücü (Derece faaliyet kaldıracı, DOL) aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:

DOL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC)

Nerede,
MP - marjinal kar;
FAVÖK - faiz öncesi kazanç;
FC - yarı sabit üretim maliyetleri;
Q - fiziksel anlamda üretim hacmi;
p - üretim birimi başına fiyat;
v - üretim birimi başına değişken maliyetler.

Faaliyet kaldıracı seviyesi, satış hacminin dinamiklerine bağlı olarak kârdaki yüzde değişimi yüzde bir puan hesaplamanıza olanak tanır. Bu durumda FAVÖK'teki değişim %DOL olacaktır.

Şirketin sabit maliyetlerinin maliyet yapısındaki payı ne kadar büyük olursa, faaliyet kaldıracı düzeyi de o kadar yüksek olur ve dolayısıyla iş (üretim) riski de o kadar belirgin olur.

Gelir başabaş noktasından uzaklaştıkça işletme kaldıracının gücü azalır, aksine kuruluşun mali güç marjı artar. Bu geri bildirim işletmenin sabit maliyetlerinde göreceli bir azalma ile ilişkilidir.

Birçok işletme geniş bir ürün yelpazesi ürettiğinden, faaliyet kaldıracı düzeyini aşağıdaki formülü kullanarak hesaplamak daha uygundur:

DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (FAVÖK+YP)/FAVÖK

Nerede, S - satış geliri; VC - değişken maliyetler.

Faaliyet kaldıracı düzeyi sabit bir değer değildir ve belirli bir temel satış değerine bağlıdır. Örneğin, başa baş satış hacminde işletme kaldıracı seviyesi sonsuza doğru yönelecektir. Faaliyet kaldıracı seviyesi en yüksek değer başabaş noktasının biraz üzerinde bir noktada. Bu durumda satış hacmindeki küçük bir değişiklik bile FVÖK'te göreceli olarak önemli bir değişime yol açmaktadır. Sıfır kârdan herhangi bir kâra geçiş, sonsuz yüzdelik bir artışı temsil eder.

Uygulamada, bilanço yapısında sabit varlıkların ve maddi olmayan varlıkların (maddi olmayan varlıklar) büyük bir payına sahip olan ve büyük yönetim giderlerine sahip olan şirketler, daha fazla faaliyet kaldıracına sahiptir. Tersine, minimum faaliyet kaldıracı düzeyi, değişken maliyetlerin büyük bir payına sahip şirketlerin doğasında vardır.

Böylece, üretim kaldıracının etki mekanizmasını anlamak, şirketin operasyonel faaliyetlerinin karlılığını artırmak için sabit ve değişken maliyet oranını etkin bir şekilde yönetmenize olanak tanır.

Ölçüm seçeneklerinden biri marjinal gelirin kara oranı olan belirli bir satış hacmine ilişkin maliyetlerin oranına faaliyet kaldıracı denir. Bu gösterge “nicel olarak sabit ve değişken giderlerin toplam tutarları içindeki oranı ve “faiz ve vergi öncesi kazanç” göstergesinin değişkenliği ile karakterize edilir. Sabit maliyetlerin değişken maliyetlere oranının daha yüksek olduğu şirketlerde bu oran daha yüksek, tersi durumda ise buna bağlı olarak daha düşüktür.

Faaliyet kaldıracı göstergesi, satış hacmindeki değişikliklerin şirketin kârını nasıl etkileyeceğini hızlı bir şekilde (tam bir gelir tablosu hazırlamadan) belirlemenize olanak tanır. Kâr marjının yüzde kaç oranında değişeceğini bulmak için satış hacmindeki yüzde değişimin faaliyet kaldıracı düzeyiyle çarpılması gerekir.

Maliyet-hacim-kar ilişkisini analiz etmenin ana görevlerinden biri, değişken ve sabit maliyetlerin, satış fiyatlarının ve satış hacimlerinin en karlı kombinasyonlarını seçmektir. Marjinal gelirin miktarı (hem brüt hem de spesifik) ve marjinal gelir oranının değeri, şirketlerin maliyet ve gelirleriyle ilgili kararların alınmasında kilit rol oynar. Üstelik bu kararların alınması, yeni bir kar/zarar tablosu hazırlanmasını gerektirmiyor çünkü yalnızca değiştirilmesi gereken kalemlerin büyüme analizi kullanılabiliyor.

Analizi kullanırken aşağıdaki konularda net olmanız gerekir:

Birincisi, sabit maliyetlerin değiştirilmesi başabaş noktasının konumunu değiştirir ancak katkı marjının boyutunu değiştirmez.

İkinci olarak, üretim birimi başına değişken maliyetlerdeki değişiklikler, katkı payının değerini ve başabaş noktasının yerini değiştirir.

Üçüncüsü, sabit ve değişken maliyetlerde aynı yönde eş zamanlı değişiklikler başabaş noktasında güçlü bir kaymaya neden olur.

Dördüncüsü, satış fiyatındaki bir değişiklik katkı marjını ve başabaş noktasının yerini değiştirir.

Pratik hesaplamalarda faaliyet kaldıracının gücünü belirlemek için brüt kar marjının kara oranı kullanılır:

Faaliyet kaldıracı, gelirin yüzde bir oranında değişmesi durumunda kârın ne kadar değişeceğini ölçer. Böylece satış hacminde (gelirde) belirli bir büyüme oranı belirlenerek, işletmedeki mevcut faaliyet kaldıracı gücü dikkate alındığında kâr miktarının ne ölçüde artacağı belirlenebilmektedir. Farklı işletmelerde elde edilen etkideki farklılıklar, sabit ve değişken maliyetlerin oranındaki farklılıklar tarafından belirlenecektir.

İşletme kaldıracı mekanizmasını anlamak, verimliliği artırmak için sabit ve değişken maliyetlerin oranını bilinçli olarak yönetmenize olanak tanır mevcut aktiviteler işletmeler. Bu kontrol, farklı piyasa eğilimleri altında işletme kaldıraç gücünün değerinin değiştirilmesine indirgenmektedir. emtia piyasası ve aşamalar yaşam döngüsü işletmeler.

Ürün pazarındaki olumsuz koşulların yanı sıra işletmenin yaşam döngüsünün ilk aşamalarında, politikası sabit maliyetlerden tasarruf ederek işletme kaldıracının gücünü azaltmayı amaçlamalıdır. Piyasa koşulları uygunsa ve belirli bir güvenlik marjı mevcutsa, sabit maliyetlerden tasarruf etmeye yönelik bir rejimin uygulanması gerekliliği önemli ölçüde zayıflayabilir. Bu tür dönemlerde bir işletme, sabit üretim varlıklarını modernize ederek gerçek yatırım hacmini genişletebilir. Sabit maliyetlerin hızlı değişime daha az duyarlı olduğu, dolayısıyla daha fazla işletme kaldıracı olan işletmelerin maliyetlerini yönetme esnekliğini kaybettiği unutulmamalıdır. Değişken maliyetlerde ise değişken maliyet yönetiminin temel prensibi sürekli tasarruf sağlamaktır.

Finansal gücün marjı, bir işletmenin güvenliğinin sınırıdır. Bu göstergenin hesaplanması, başabaş noktası dahilinde ürün satışlarından elde edilen gelirde ek bir azalma olasılığını değerlendirmemize olanak tanır. Dolayısıyla finansal güç marjı, satış geliri ile karlılık eşiği arasındaki farktan başka bir şey değildir. Finansal güç marjı, parasal açıdan veya ürün satışlarından elde edilen gelirin yüzdesi olarak ölçülür:

Dolayısıyla faaliyet kaldıracının gücü, sabit maliyetlerin toplam tutar içindeki payına bağlıdır ve işletmenin esneklik derecesini belirler. Bütün bunlar bir araya getirildiğinde girişimcilik riski yaratır.

Sabit maliyetleri “ağırlaştıran” faktörlerden biri de sermaye yapısında kredi faizlerinin artmasıyla “finansal kaldıraç” etkisinin artmasıdır. Buna karşılık, faaliyet kaldıracı, ürün satışlarındaki (gelir) büyümeye kıyasla daha güçlü bir kâr artışı sağlar, hisse başına kazancı artırır ve dolayısıyla finansal kaldıracın gücünü artırır. Bu nedenle, finansal ve operasyonel kaldıraçlar birbiriyle yakından ilişkilidir ve karşılıklı olarak birbirini destekler.

İşletme ve finansal kaldıracın birleşik etkisi, her iki kaldıracın hareketinin eşlenik etkisinin düzeyiyle ölçülür ve bu, aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:

Her iki kaldıracın eşlenik etkisinin düzeyi, işletmenin toplam risk düzeyini gösterir ve satış hacmi (satışlardan elde edilen gelir) %1 değiştiğinde hisse başına kârın yüzde kaç oranında değiştiğini gösterir.

Güçlü işletme kaldıracı ile güçlü finansal kaldıracın birleşimi bir kuruluş için felaket olabilir, çünkü ticari ve finansal riskler karşılıklı olarak çoğalır ve olumsuz etkileri çoğaltır. Faaliyet ve finansal kaldıracın etkileşimi, azalan gelirin net kâr üzerindeki olumsuz etkisini artırıyor.

Bir işletmenin genel riskini azaltma görevi, üç seçenekten birinin seçilmesine bağlıdır:

1. Yüksek düzeyde finansal kaldıraç etkisi ile zayıf işletme kaldıracı etkisi.

2. Güçlü işletme kaldıracı ile birlikte düşük düzeyde finansal kaldıraç.

3. Ulaşılması en zor olan orta düzeyde finansal ve operasyonel kaldıraç etkileri.

tam olarak genel görünüm Bir veya başka bir seçeneği seçmenin kriteri, şirket hisselerinin minimum riskle mümkün olan maksimum piyasa değeridir. Bilindiği gibi bu, risk ve kârlılık arasındaki uzlaşmayla sağlanmaktadır.

İşletme ve finansal kaldıracın ilişkili etkisinin seviyesi, planlanan satış hacmine (gelir) bağlı olarak hisse başına gelecekteki kâr miktarının planlı hesaplamalarının yapılmasına olanak tanır; bu, işletmenin temettü politikasına doğrudan erişim imkanı anlamına gelir.

Güvenlik soruları

2. İşletme maliyetlerini yönetme mekanizması.

3. Faktörlerin toplam maliyet üzerindeki etkisinin analizi.

4. “Marjinal gelir” kavramının özü

5. “Başabaş noktası”, “güvenlik marjı”, “işletme kaldıracı”, “finansal kaldıraç” kavramları.


Rus muhasebe uygulamasında “operasyonel kaldıraç” ve “üretim kaldıracı (kaldıraç)” terimleri de kullanılmaktadır.

Faaliyet kaldıracı (veya aynı zamanda işletme kaldıracı olarak da adlandırıldığı gibi) temel ekonomik göstergelerden biridir. Sadece mevcut durumun değerlendirilmesini mümkün kılmakla kalmaz, aynı zamanda tahminde de aktif olarak kullanılır. Belki de en önemlisi, belirli bir dönemdeki ekonomik risklerin belirlenmesi bağlamında işletme kaldıracıdır.

Faaliyet kaldıracı - tanım

Bir işletmenin ekonomik durumunun belirlenebileceği birçok farklı kriter vardır. Dolayısıyla faaliyet kaldıracı, kâr oranındaki değişim dinamiklerinin gelire bağımlılığını gösteren bir göstergedir. Burada önemli bir rol, tüm üretim maliyetlerini karşılayan minimum gelir miktarını ifade eden başabaş noktası gibi bir kavram tarafından oynanır. İkinci göstergenin dinamiklerini etkileyen faktörleri de dikkate almakta fayda var. Bunlar hem fiyat dalgalanmaları hem de talep hacmindeki değişiklikler olabilir.

Faaliyet kaldıracı kavramı, sabit maliyetlerin toplam üretim maliyetleri içindeki payı ile ayrılmaz bir şekilde bağlantılıdır. Kâr marjının gelir göstergesine duyarlılığını belirleyen şey budur. Sabit maliyetler ne kadar düşük olursa, birinci değerin ikinciye göre dinamiği o kadar aktif olur.

Çalıştırma kolunun özellikleri

Faaliyet kaldıracı gibi bir gösterge bir dizi özellik ile karakterize edilir. ayırt edici özellikler. Bunlar arasında aşağıdakileri vurgulamakta fayda var:

  • İşletme kaldıracının etkisinin ancak kuruluşun faaliyetlerinde başabaş noktasını geçmesi durumunda belirlenmesi tavsiye edilecektir. Bu durum, elde edilen gelirin miktarına bakılmaksızın şirketin sabit sayılan giderleri ödemek zorunda kalmasıyla açıklanabilir.
  • Ürün satış hacmi ve buna bağlı olarak gelir arttıkça faaliyet kaldıracının önemi giderek azalıyor. İşletme zaten sıfır (başabaş noktası) seviyesini aştığı için, artan gelirle birlikte kâr da sürekli olarak artacaktır. Ve tam tersi.
  • Kâr ile faaliyet kaldıracı arasındaki ilişki terstir. Dolayısıyla bu göstergenin bir şekilde karlılık ve risk değerlerini eşitlediğini söyleyebiliriz.
  • Faaliyet kaldıracının etkisi yalnızca kısa vadede geçerlidir. Bu durum, tarifelerdeki ve diğer faktörlerdeki dalgalanmalara bağlı olarak sabit maliyetlerin giderek değişmesiyle açıklanabilir.

Sabit maliyetleri düşürme teknikleri

Sabit maliyetlerin toplam içindeki payını azaltmak için aşağıdaki teknikler kullanılabilir:

  • idari aygıtın bakım maliyetinin azaltılması;
  • amortisman ve bakım maliyetlerini azaltmak amacıyla atıl durumdaki ekipmanların satılması veya kiralanması;
  • bütçeye yük getirmemek için çok sayıda masrafları, üretim makinelerini kiralayabilirsiniz;
  • Kaynak tasarrufu ve kullanım maliyetlerinin azaltılması.

Değişken maliyetlerden nasıl tasarruf edilir

Değişken maliyetler aynı zamanda faaliyet kaldıracının nihai göstergesini de etkilediğinden, bunları üretimde azaltmak için bazı önlemler almaya değer:

  • tüm süreçleri otomatikleştirerek veya işgücü verimliliğini başka yollarla artırarak personel sayısını azaltmak;
  • depolama ve bakım maliyetlerini azaltacak stokların azaltılması yoluyla depolamanın rasyonelleştirilmesi;
  • Lojistik sisteminin daha karlı teslimat yöntemleri lehine revize edilmesi.

Faaliyet kaldıracının hesaplanması

Faaliyet kaldıracı gibi bir gösterge olan maliyet ve gelirin dalgalandığı durumlarda kârdaki değişimin yüzde olarak değerlendirilmesini mümkün kılar. Formülü, marjinal kârın, ilgili faiz ödemeleri düşülmeden önce elde edilen kara oranıdır. Bunun, satış seviyelerindeki her yüzde puanlık artışta kârda meydana gelen değişimin bir özelliği olduğunu söyleyebiliriz.

Faaliyet kaldıracını hesaplamanın başka bir yolu daha vardır. Formül, geniş ürün yelpazesi üreten işletmeler için geçerli olacaktır. Dolayısıyla bu gösterge aşağıdakiler arasındaki oran olarak hesaplanır:

  • gelir ve değişken maliyetlerdeki fark;
  • gelir, değişken maliyetler ve yarı sabit giderlerdeki fark.

Bir işletmenin başkanı bu göstergenin etki mekanizmasını tam olarak anlıyorsa, kar göstergesinin değerini artırmak için maliyetleri manipüle etme olanağına sahiptir.

Faaliyet kaldıracının özellikleri

Bu gösterge aşağıdaki özelliklere sahiptir:

  • faaliyet kaldıracının etkisi ve büyüklüğü sabit maliyetlerle doğru orantılı, değişken maliyetlerle ise ters orantılıdır;
  • faaliyet kaldıracının en yüksek göstergesi, ürünlerin satış hacminin başabaş noktasına yakın olduğu zamandır (bu, yüksek düzeyde bir riske işaret eder);
  • Düşük işletme kaldıracı değerinin küçük bir risk ile karakterize olmasına rağmen, bu durumda da önemli karlara güvenmemeniz gerektiğini belirtmekte fayda var.

Kaldıraç kuvveti

Faaliyet kaldıracının gücü, sabit maliyetlerin işletmenin toplam maliyetleri içindeki payına bağlıdır. Bu bir tanesi en önemli göstergeler buna göre risk seviyesi belirlenebilir girişimcilik faaliyeti. Satış hacmine ve gelire bağlı olarak kârdaki dalgalanmaları yansıtır. Bu göstergeyi belirlemek için öncelikle marjinal geliri hesaplamanız gerekir.

Faaliyet kaldıracının gücü, üretilen belirli ürün miktarına göre belirlenir. Böylece satış hacimlerindeki değişiklikler nedeniyle kar kaybı riskini belirleyebilirsiniz. Faaliyet kaldıracının gücü ile zarara uğrama ihtimalinin doğru orantılı olduğunu söyleyebiliriz.

Faaliyet kaldıracı göstergesinin hesaplanması, işletmenin niteliksel bir analizinin yapılması için objektif bir gerekliliktir. Mali kayıp ve iflas olasılığını en aza indirmek için satış organizasyonundaki tüm risklerin ve eksikliklerin zamanında tespit edilmesine olanak sağlayacaktır.

İşletim kaldıracı seçenekleri

Bu göstergenin hesaplanabileceği çeşitli seçenekler vardır. Dolayısıyla işletme kaldıracı şuna eşittir:

  • işletmenin karlılığını önemli ölçüde etkileyen sabit ve değişken giderlerin oranı;
  • değişim oranının oranı dağıtılmamış kârlar ticari ürünlerin satış hacmine;
  • kârın sabit gider kategorisine oranı.

Herhangi bir gelirin alınmasından dolayı işletmenin varlıklarında meydana gelen artışın dikkate alınması gerekir. ek fonlar her zaman işletme kaldıracının artmasına neden olur.

Faaliyet kaldıracı nasıl çalışır?

Faaliyet kaldıracının etkisi girişimcilik riskini yansıtır. Bu göstergenin yüksek olması durumunda, gelirlerdeki her yüzde düşüş, kar marjında ​​ciddi bir düşüşe neden oluyor. Sabit maliyetlerin boyutunun etkisini de dikkate almak önemlidir. Yani, işletme kaldıracının yeterince yüksek olması durumunda büyük işletmeler dikkatli davranmaları gerekmektedir. Ekonomideki en ufak bir dalgalanmada müşterilerin ödeme gücü keskin bir şekilde azalacak ve sabit giderlerin seviyesi aynı seviyede kalacak, hatta artacaktır.

Faaliyet kaldıracının etkisi, ürün yaşam döngüsünün her aşamasında değerlendirilmelidir. Bu, ekonomideki değişikliklere zamanında yanıt vermenizi sağlayacaktır. Böylece yönetim, işletme kaldıracını optimum seviyeye getirmek için sabit ve değişken maliyetleri manipüle edebilecektir.

Faaliyet kaldıracı etkisinin hesaplanması

Bu göstergenin temeli, finansal sonucun büyüklüğüne göre sabit ve değişken maliyetlerin oranıdır. Zorunlu ödemelerin varlığı nedeniyle kar ve gelirin eşit şekilde değişmediğini belirtmekte fayda var. kamu hizmetleri, amortisman vb. Finansal sonucun daha çok gelir düzeyine bağlı olacağını, sabit maliyetlerin ne kadar yüksek olacağını söyleyebiliriz.

Yukarıdakilerin hepsiyle ilgili olarak faaliyet kaldıracı, kârdaki artışın gelirdeki artışa oranına eşittir. Bu şekilde hesaplanan bir gösterge, gelirdeki ve sabit maliyetlerdeki dalgalanmalara bağlı olarak finansal sonucun tahmin edilmesine yardımcı olur.

İşletmenin ekonomik sürdürülebilirliği

Etkili bir yönetici, işletmenin ekonomik istikrarını değerlendirebilmek ve bunu zamanında etkileyebilmek için işletme kaldıracını hesaplama yöntemlerine hakim olmalıdır. Bu teknik, ayrıntılı raporlar hazırlamadan durumu hızlı bir şekilde doğru bir şekilde değerlendirmenizi sağlar. Maksimum kar elde etmek için satış hacimlerini ve maliyet seviyelerini ayarlamak mümkün hale gelir. Bu bağlamda aşağıdaki faktörlerin dikkate alınması gerekir:

  • sabit maliyetler başa baş noktasını hareket ettirebilse de, bunların değişmesinin katkı marjı üzerinde herhangi bir etkisi yoktur;
  • değişken maliyetler sadece başabaş değerini değiştirmez, aynı zamanda kâr üzerinde de önemli bir etkiye sahip olabilir;
  • Farklı maliyet türlerindeki değişiklikler aynı anda meydana gelirse, o zaman sıfır seviye başabaş grafiğinde önemli ölçüde hareket edecek;
  • Fiyatlandırma politikasının marjinal kar üzerinde önemli bir etkisi vardır.

Temel Varsayımlar

Faaliyet kaldıracı hesaplanırken ve ilgili üretim analizi yapılırken aşağıdaki temel varsayımlar kullanılır:

  • bir işletmenin tüm maliyetleri açıkça sabit ve değişken olarak ayrılabilir (bazı durumlarda yöneticiler kaba sınıflandırmaya başvurur);
  • şirket bir tür ürünün üretimiyle uğraşmaktadır (ürünler bir ürün yelpazesinde üretiliyorsa raporlama dönemi boyunca değişmemelidir);
  • hem maliyetler hem de gelir doğrudan üretilen ürünlerin hacmine bağlı olmalıdır;
  • raporlama dönemi sonunda stok kalmamalıdır bitmiş ürünler(tam olarak uygulanmalıdır);
  • Üretim ölçeği dışındaki tüm göstergeler sabit kalmalı veya değerlerinin zaman içindeki dağılımı önemsiz olmalıdır (bu, fiyat düzeyi, işgücü verimliliği, ürün yelpazesi vb. için geçerlidir);
  • operasyonel analiz yalnızca kısa vadeli bir süre için (bir yıldan fazla olmamak üzere) geçerlidir ve bu süre zarfında sabit maliyetler önemli ölçüde değişmez.

Gösterge neyi yansıtıyor?

Faaliyet kaldıracı şu konuda bir fikir verir: aşağıdaki noktalar işletmenin faaliyetlerinde:

  • seviye ekonomik verimlilik belirli bir satış göstergesi için (bu bağlamda, satış hacmini istenen marjinal karı elde edecek şekilde planlayabilirsiniz);
  • sağlayacak satış hacimlerinin belirlenmesi tam kapsama tüm üretim maliyetleri (başabaş noktasına ulaşılması anlamına gelir);
  • göstergeye uygun olarak mali güç rezervlerinin oluşturulması ekonomik risk;
  • işletmenin performansının her bir göstergesinin nihai kâr düzeyi üzerindeki etkisi.

Tam teşekküllü bir operasyonel analiz, bir işletmenin işleyişinin özelliklerini daha derinlemesine incelemenize olanak tanır. Ayrıca ekonomik kayıp riskini azaltmak amacıyla iç ve dış ortamdaki değişikliklere hızlı bir şekilde yanıt verilmesini mümkün kılar.

Temel Bulgular

Performans analizinde finansal kaldıracın rolü küçümsenemez imalat işletmesi. Bu gösterge, kar ve gelir düzeyi ile ana maliyet türleri arasında açık bir ilişki kurmaya yardımcı olur. Bu, önemli mali kayıpları önlemek için yönetimin iç ve dış ortamdaki belirli değişikliklere hızlı bir şekilde yanıt vermesine yardımcı olur. Bir tane daha önemli nokta Faaliyet kaldıracı hesaplanırken ekonomik risk düzeyi ile olan ilişkisi dikkate alınır. Kaldıraç ne kadar yüksek olursa, o kadar yüksek olur. Tipik olarak maksimum değer, ürün satışlarının yaklaşık olarak başa baş seviyesine eşit olduğu durumlarda gözlemlenir.

operasyonel analizin etkisi

Operasyonel analiz, kurumsal faaliyetin maliyetler, satış hacmi ve kâr gibi parametreleriyle çalışır. Operasyonel analiz için büyük önem taşıyan, maliyetlerin sabit ve değişken olarak bölünmesidir. Operasyonel analizde kullanılan ana büyüklükler şunlardır: brüt kar marjı (kapsam tutarı), faaliyet kaldıracının gücü, karlılık eşiği (başabaş noktası), finansal güç marjı.

Brüt kar marjı (kapsam tutarı). Bu değer, satış hasılatı ile değişken maliyetler arasındaki fark olarak hesaplanır. Şirketin sabit maliyetleri karşılamak ve kar elde etmek için yeterli fona sahip olup olmadığını gösterir.

Çalıştırma kolunun gücü. Brüt kar marjının faiz sonrası ancak gelir vergileri öncesi kara oranı olarak hesaplanır.

İşletmenin işletme faaliyetlerinin finansal sonuçlarının, diğer koşullar sabitken, ticari ürünlerin üretim ve satış hacmindeki değişiklikler, sabit maliyetler ve değişken üretim maliyetleri ile ilgili varsayımlara bağımlılığı, işletme kaldıracı analizinin içeriğini oluşturur. .

Ticari ürünlerin üretim ve satış hacmindeki artışın işletmenin karı üzerindeki etkisi, etkisi, gelirdeki değişime daha güçlü bir dinamiğin eşlik etmesiyle ortaya çıkan faaliyet kaldıracı kavramı tarafından belirlenir. kârdaki değişikliklerden kaynaklanmaktadır.

Bu göstergeyle birlikte, bir işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerini analiz ederken, güvenlik eşiğinin tersi olan işletme kaldıracı (kaldıraç) etkisinin değerini kullanırlar:

EOR, işletme kaldıracının etkisidir.

Faaliyet kaldıracı, gelirin %1 oranında değişmesi durumunda kârın ne kadar değişeceğini gösterir. Faaliyet kaldıracının etkisi, satış gelirindeki bir değişikliğin (yüzde olarak ifade edilir) her zaman kârda daha büyük bir değişikliğe (yüzde olarak ifade edilir) yol açmasıdır. Faaliyet kaldıracının gücü, kuruluşla ilişkili iş riskinin bir ölçüsüdür. Ne kadar yüksek olursa, hissedarların taşıdığı risk de o kadar büyük olur.

Formül kullanılarak bulunan faaliyet kaldıracı etkisinin değeri daha sonra şirketin gelirindeki değişikliklere bağlı olarak kârdaki değişiklikleri tahmin etmek için kullanılır. Bunu yapmak için aşağıdaki formülü kullanın:

burada VR, gelirdeki % cinsinden değişimdir; P - % olarak kârdaki değişim.

Tekhnologiya işletmesinin yönetimi, elektrikli eşya satışlarındaki artış nedeniyle ilgili dönemin ötesine geçmeksizin satış gelirini %10 oranında (50.000 UAH'tan 55.000 UAH'a) artırmayı planlıyor. Başlangıç ​​seçeneğinin toplam değişken maliyetleri 36.000 UAH'tır. Sabit maliyetler 4.000 UAH'a eşittir. Ürün satışlarından elde edilecek yeni gelir hacmine göre kar tutarını hesaplayabilirsiniz. geleneksel yöntem veya bir çalıştırma kolu kullanarak.

Geleneksel yöntem:

1. Başlangıç ​​karı 10.000 UAH'tır. (50.000 - 36.000 - 4.000).

2. Planlanan üretim hacminin değişken maliyetleri %10 artacak, yani 39.600 UAH'a eşit olacak. (36.000 x 1,1).

3. Yeni kâr: 55.000 - 39.600 - 4.000 = 11.400 UAH.

İşletim kaldıracı yöntemi:

1. İşletme kaldıracı: (50.000 - 36.000 / / 10.000) = 1,4. Bu, gelirdeki %10'luk artışın kârda %14 (10 x 1,4), yani 10.000 x 0,14 = 1.400 UAH oranında bir artış getirmesi gerektiği anlamına gelir.

Faaliyet kaldıracının etkisi, satış gelirindeki herhangi bir değişikliğin kârda daha da büyük bir değişikliğe yol açmasıdır. Bu etki, üretim ve satış hacmi değiştiğinde yarı sabit ve yarı değişken maliyetlerin finansal sonuç üzerindeki orantısız etkisi ile ilişkilidir. Yarı sabit giderlerin ve üretim maliyetlerinin payı ne kadar yüksek olursa, daha güçlü etki işletme kaldıracı. Tam tersine, satış hacminin artmasıyla birlikte yarı sabit giderlerin payı azalmakta ve faaliyet kaldıracının etkisi azalmaktadır.

Kârlılık eşiği (başabaş noktası), işletmenin ürün satışından (işler, hizmetler) elde ettiği gelirin tüm toplam maliyetlerine eşit olduğu ürün satış hacmini karakterize eden bir göstergedir. Yani işletmenin ne kar ne de zararının olduğu satış hacmidir.

Pratikte başabaş noktasını hesaplamak için üç yöntem kullanılır: grafiksel, denklemler ve marjinal gelir.

Şu tarihte: grafiksel yöntem Başabaş noktasını bulmak, karmaşık bir "maliyetler - üretim hacmi - kâr" grafiği oluşturmaktan geçer. Grafiği oluşturma sırası şu şekildedir: grafik üzerinde x eksenine paralel bir düz çizginin çizildiği bir sabit maliyetler çizgisi çizilir; Apsis ekseninde bir nokta yani bir hacim değeri seçilir. Başabaş noktasını bulmak için toplam maliyetlerin (sabit ve değişken) değeri hesaplanır. Bu değere karşılık gelen grafik üzerinde düz bir çizgi çizilir; Yine x ekseni üzerinde herhangi bir nokta seçilerek buna ilişkin satış geliri miktarı bulunur. Bu değere karşılık gelen düz bir çizgi oluşturulur.


Doğrudan çizgiler, değişken ve sabit maliyetlerin yanı sıra gelirin üretim hacmine bağımlılığını gösterir. Kritik üretim hacmi noktası, satış gelirinin tam maliyetine eşit olduğu üretim hacmini gösterir. Başabaş noktası belirlendikten sonra kar planlaması, operasyonel (üretim) kaldıracın etkisine, yani işletmenin kârsızlığa yol açmadan satış hacimlerini azaltmayı göze alabileceği mali güç marjına dayanır. Başabaş noktasında işletmenin elde ettiği gelir toplam maliyetlerine eşit, kâr ise sıfırdır. Başabaş noktasına karşılık gelen gelire eşik gelir denir. Başabaş noktasındaki üretim hacmine (satışlara) eşik üretim hacmi (satışlar) denir. Bir firma eşik satış hacminin altında ürün satıyorsa zarar ediyor, daha fazla satıyorsa kâr ediyor. Kârlılık eşiğini bilerek kritik üretim hacmini hesaplayabilirsiniz:

Finansal güç marjı. Bu, şirketin geliri ile karlılık eşiği arasındaki farktır. Finansal güç marjı, şirketin hala zarara uğramaması için gelirin ne kadar azalabileceğini gösterir. Finansal güç marjı aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:

FFP = VP - R EŞİK

Faaliyet kaldıracı ne kadar yüksek olursa, finansal güç marjı o kadar düşük olur.

Örnek 2 . Çalıştırma kolunun darbe kuvvetinin hesaplanması

İlk veriler:

Ürün satışından elde edilen gelir - 10.000 bin ruble.

Değişken maliyetler - 8300 bin ruble,

Sabit maliyetler - 1500 bin ruble.

Kâr - 200 bin ruble.

1. Çalıştırma kolunun etki kuvvetini hesaplayalım.

Kapsama miktarı = 1500 bin ruble. + 200 bin ovmak. = 1700 bin ruble.

Çalıştırma kolu kuvveti = 1700 / 200 = 8,5 kat

2. Satış hacimlerinin gelecek yıl için %12 oranında artacağının tahmin edildiğini varsayalım. Kârın yüzde kaç artacağını hesaplayabiliriz:

12% * 8,5 =102%.

10000 * %112 / 100= 11200 bin ruble

8300 *% 112 / 100 = 9296 bin ruble.

11200 - 9296 = 1904 bin ruble.

1904 - 1500 = 404 bin ruble.

Kaldıraç kuvveti = (1500 + 404) / 404 = 4,7 kat.

Buradan kâr %102 artar:

404 - 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Bu örnek için karlılık eşiğini belirleyelim. Bu amaçlar için brüt kar marjı oranının hesaplanması gerekir. Brüt kar marjının satış gelirine oranı olarak hesaplanır:

1904 / 11200 = 0,17.

Brüt kar marjı oranını - 0,17 bilerek karlılık eşiğini hesaplıyoruz.

Kârlılık eşiği = 1500 / 0,17 = 8823,5 ruble.

Maliyet yapısının analizi, pazardaki davranış için bir strateji seçmenizi sağlar. Ürün çeşitliliği politikası için karlı seçenekleri seçerken bir kural vardır - “50: 50” kuralı.

Faaliyet kaldıracı etkisinin kullanımıyla bağlantılı maliyet yönetimi, kurumsal finansman kullanımına hızlı ve kapsamlı bir şekilde yaklaşmanıza olanak tanır. Bunu yapmak için “50/50” kuralını kullanabilirsiniz.

Tüm ürün çeşitleri değişken maliyetlerin payına göre iki gruba ayrılmaktadır. % 50'den fazla ise sunulan ürün türlerinin maliyetleri düşürmeye yönelik çalışmaları daha karlı olur. Değişken maliyetlerin payı %50'den azsa, şirketin satış hacimlerini artırması daha iyidir - bu daha fazla brüt kar marjı sağlayacaktır.

Yukarıdaki değerlerin hesaplanması, şirketin ticari faaliyetlerinin sürdürülebilirliğini ve bununla ilişkili iş riskini değerlendirmemizi sağlar.

Ve eğer ilk durumda zincir dikkate alınırsa:

Maliyet - Hacim (Satış Geliri) - Kâr ( Brüt kazanç), cironun karlılığı göstergesini, kendi kendine yeterlilik katsayısını ve üretimin karlılığı göstergesini maliyetlere göre hesaplamayı mümkün kılan, daha sonra nakit akışlarına göre hesaplarken neredeyse benzer bir şemaya sahibiz:

Çıkış peşin- Nakit girişi - Net nakit akışı, (Ödemeler) (Makbuzlar) (Fark), çeşitli likidite ve ödeme gücü göstergelerini hesaplamayı mümkün kılar.

Ancak pratikte işletmenin parası olmadığı halde kârı olduğu veya parası olduğu halde kârı olmadığı bir durum ortaya çıkar. Sorun, malzemenin hareketi ile hareket arasındaki zaman farklılığından kaynaklanmaktadır. nakit akışları. Modern finansal ve ekonomik literatürün çoğu kaynağında likidite - karlılık sorunu, işletme sermayesi yönetimi çerçevesinde ele alınmakta ve kurumsal maliyet yönetimi süreçleri analiz edilirken gözden kaçırılmaktadır.

Her ne kadar bu açıdan bakıldığında ev içi işleyişin işleyişindeki en önemli darboğazlar sanayi işletmeleri: ödeme, daha doğrusu “ödememe” disiplini, maliyetleri sabit ve değişken olarak bölme sorunları, şirket içi fiyatlandırma sorununa yaklaşım, nakit tahsilat ve ödemelerin zaman içinde değerlendirilmesi sorunu.

Teorik olarak CVP modelini nakit akışları açısından ele aldığımızda sabit ve değişken maliyetlerin davranışının tamamen değişmesi ilginçtir. Daha kapsamlı bir çerçevede uzun vadeli kârlılık yerine “gerçek” düzeyin planlanması mümkün hale geliyor. kısa vadeli dönemler Borç ve alacak hesaplarının geri ödenmesine ilişkin anlaşmalara dayanmaktadır.

Operasyonel Analizi Kullanma standart model yalnızca yukarıdaki kısıtlamalarla değil, aynı zamanda derlemenin özellikleriyle de karmaşık hale gelir mali tablolar(üç ayda bir, altı ayda bir, yılda bir). Maliyetlerin ve sonuçların operasyonel yönetimi açısından bu sıklık açıkça yeterli değildir.

Bir işletmenin ürün yelpazesinin yapısındaki farklılıklar da bu tür maliyet analizi için bir darboğazdır. Karma maliyetleri sabit ve değişken parçalara ayırmanın karmaşıklığı, belirli bir ürün türü için tahsis edilmiş ve "net" sabit maliyetlerin daha fazla dağıtılmasıyla ilgili sorunlar göz önüne alındığında, işletmenin belirli bir ürün türünün başabaş noktası hesaplanacaktır. önemli varsayımlarla

Ürün çeşitliliğine ilişkin daha zamanında bilgi elde etmek ve varsayımları sınırlamak için, finansal akışların hareketini (nihai olarak üretim maliyetini oluşturan maliyet kalemleri için ödemeler ve satılan belirli ürünler için yapılan ödemeler) doğrudan hesaba katan bir metodoloji kullanılması önerilmektedir. ve satış geliri).

Çoğu endüstriyel işletmenin üretim faaliyetleri belirli teknolojiler, GOST'ler ve alacaklı ve borçlularla yapılan ödemeler için belirlenen koşullar tarafından düzenlenmektedir. Bu nedenle metodolojinin nakit akış döngüleri ve üretim döngüleri bağlamında ele alınması gerekmektedir.

Faaliyet kaldıracı ile iş riski arasında doğrudan bir ilişki vardır. Yani, işletme kaldıracı ne kadar büyük olursa (gelir ile toplam maliyetler arasındaki açı), iş riski de o kadar büyük olur. Ancak aynı zamanda risk ne kadar yüksek olursa ödül de o kadar büyük olur

1 -- satış geliri; 2 -- faaliyet karı; 3 -- faaliyet zararı; 4 -- toplam maliyetler; 5 -- başa baş noktası; 6 -- sabit maliyetler.

Pirinç. 1.1 Düşük ve yüksek düzeyde faaliyet kaldıracı

Faaliyet kaldıracının etkisi, satış gelirindeki herhangi bir değişikliğin (hacimdeki değişiklik nedeniyle) kârda daha da güçlü bir değişikliğe yol açması gerçeğine iner. Aksiyon bu etkiüretim hacmi değiştiğinde sabit ve değişken maliyetlerin bir işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin sonucu üzerindeki orantısız etkisi ile ilişkilidir.

Faaliyet kaldıracının gücü, iş riskinin derecesini, yani satış hacmindeki dalgalanmalarla ilişkili kar kaybı riskini gösterir. Faaliyet kaldıracının etkisi ne kadar büyük olursa (sabit maliyetlerin payı ne kadar büyük olursa), iş riski de o kadar büyük olur.

Kural olarak, bir işletmenin sabit maliyetleri ne kadar yüksek olursa, onunla ilişkili iş riski de o kadar yüksek olur. Buna karşılık, yüksek sabit maliyetler genellikle bir şirketin bakım ve periyodik onarım gerektiren pahalı sabit varlıklara sahip olmasının bir sonucudur.