A fase final da avaliação da estabilidade financeira organização comercialé o cálculo e análise de indicadores relativos ( índices financeiros) estabilidade financeira, que às vezes são chamados de coeficientes de estabilidade de mercado da empresa. A análise desses coeficientes é realizada em dinâmica, em comparação com os valores recomendados e com os dados de outras empresas.

Ao realizar uma análise, é aconselhável considerar a dinâmica de dois grupos de indicadores qualitativos:

1º grupo - caracteriza a estrutura das fontes de recursos. Os indicadores desse grupo são formados pela comparação de determinados grupos de propriedades e as fontes de sua cobertura. Convencionalmente, esse grupo de indicadores pode ser considerado indicadores de capitalização.

2º grupo - caracteriza a qualidade dos custos associados ao serviço fontes externas. Convencionalmente, esse grupo de indicadores pode ser considerado indicadores de cobertura. Utilizando os indicadores desse grupo, avalia-se se o empreendimento é capaz de manter a estrutura existente de fontes de recursos.

Os principais rácios de estabilidade financeira 1º grupo (capitalização)

são:

Razão de concentração de capital

(autonomia financeira, independência) - é definida como a relação entre o capital próprio da empresa e o balanço da empresa.

Ksk = Patrimônio

Moeda do saldo

Essa proporção mostra Gravidade Específica patrimônio líquido no montante total de recursos adiantados em suas atividades. Acredita-se que quanto maior a participação dos fundos próprios, mais chances a empresa tem de lidar com a incerteza do mercado.

O valor mínimo normal deste indicador é estimado em 0,5. Se o valor for superior a 0,5, a empresa poderá cobrir todas as suas obrigações com recursos próprios.

O crescimento do índice de concentração patrimonial na dinâmica é um fator positivo, indicando aumento do nível de estabilidade financeira, diminuição do nível de dependência de investidores externos.

A adição a este indicador é o seguinte coeficiente:

♦ Índice de Concentração de Fundos

É definido como a razão entre a quantidade de recursos captados da empresa e o balanço total da empresa.

Kps = fundos arrecadados

Moeda do saldo

Seu valor mostra a participação dos recursos captados no total de recursos adiantados nas atividades da organização. O crescimento do indicador em dinâmica é um fator negativo, indicando diminuição do nível de estabilidade financeira, aumento do nível de dependência de investidores externos. A soma dos valores dos indicadores Ksk e Kps é igual a 1 (ou 100%).

Taxa de financiamento

A relação entre capital próprio e fundos emprestados:

Kfin = Patrimônio

Fundos envolvidos

O valor do indicador mostra qual parte das atividades da organização é financiada por recursos próprios e qual parte é financiada por recursos emprestados. Este indicador é utilizado para uma avaliação geral do nível de estabilidade financeira. Valor recomendado deste indicador: Kfin > 0,7; Kfin ótimo = 1,5. Em outras palavras, para cada rublo de fundos emprestados, deve haver pelo menos 0,7 rublo. Fundos próprios.

O rácio entre fundos emprestados e próprios(capitalização) - é definida como a razão da soma dos passivos de longo prazo (DO) e curto prazo (CO) para o capital próprio da organização (SC):

Кз/с = (TO + KO) = Fundos levantados

Patrimônio da SK

Este rácio dá a avaliação mais geral da estabilidade financeira da empresa. O valor mostra quantos rublos de capital atraído representam 1 rublo. capital próprio. O crescimento do indicador em dinâmica indica um aumento da dependência da empresa em relação a investidores e credores externos, ou seja, sobre alguma diminuição na estabilidade financeira, e vice-versa. Este indicador é especialmente amplamente utilizado na avaliação de risco financeiro associados a este empreendimento.

Toda empresa, firma ou organização visa obter lucro. É o lucro que permite prosseguir uma política de investimento em activos próprios e não correntes, desenvolver capacidade de produção e inovação de produtos. Para avaliar a direção do desenvolvimento do empreendimento, são necessários pontos de referência.

Tais orientações em plano financeiro e Política financeira são os coeficientes de estabilidade financeira.

Definição de estabilidade financeira
A estabilidade financeira é o grau de solvência (capacidade de crédito) da empresa, ou a parcela da estabilidade geral da empresa, que determina a presença Dinheiro, para manter a operação estável e eficiente da empresa. A avaliação da estabilidade financeira é marco Analise financeira empresa, portanto, mostra o grau de independência da empresa de suas dívidas e obrigações.

Tipos de Índices de Força Financeira
O primeiro coeficiente que caracteriza a estabilidade financeira da empresa é índice de estabilidade financeira, que determina a dinâmica da mudança de estado recursos financeiros empresa em relação a quanto o orçamento total da empresa pode cobrir os custos do processo de produção e outros fins. Os seguintes tipos de coeficientes (indicadores) de estabilidade financeira podem ser distinguidos:

• Indicador de dependência financeira;
• Indicador de concentração patrimonial;
• O rácio de fundos próprios e emprestados;
• Índice de flexibilidade do capital próprio;
• Indicador da estrutura de investimentos de longo prazo;
• Indicador de concentração de capital da dívida;
• Indicador da estrutura de capital emprestado;
• O indicador de atração de longo prazo de fundos emprestados.

O índice de estabilidade financeira determina o sucesso do empreendimento, pois seus valores caracterizam o quanto o empreendimento (organização) depende dos recursos emprestados de credores e investidores e da capacidade do empreendimento de cumprir suas obrigações em tempo hábil e integralmente . A alta dependência de fundos emprestados pode dificultar a atividade da empresa em caso de pagamento não planejado.

Índices de dependência financeira
O coeficiente de dependência financeira é uma espécie de coeficientes da estabilidade financeira de uma empresa e mostra o grau em que seus ativos são fornecidos com recursos emprestados. Grande parte do financiamento de ativos com recursos emprestados mostra a baixa solvência da empresa e baixa estabilidade financeira. Isso, por sua vez, já afeta a qualidade das relações com os parceiros e instituições financeiras(bancos). Outro nome para o coeficiente de dependência financeira (independência) é o coeficiente de autonomia (mais detalhadamente).

O alto valor dos fundos próprios nos ativos da empresa também não é um indicador de sucesso. A rentabilidade de um negócio é maior quando, além de recursos próprios, o empreendimento também utiliza recursos emprestados. A tarefa é determinar a proporção ótima de fundos próprios e emprestados para funcionamento eficaz. A fórmula para calcular o índice de dependência financeira é a seguinte:

Índice de dependência financeira = Balanço patrimonial / Capital próprio

Razão de concentração de capital
Esse indicador de estabilidade financeira mostra a parcela dos recursos da empresa que é investido nas atividades da organização. Um valor elevado deste rácio de estabilidade financeira indica um baixo grau de dependência de credores externos. Para calcular este índice de estabilidade financeira, você deve:

Índice de concentração patrimonial = Patrimônio líquido / Balanço patrimonial

Índice de fundos próprios e emprestados
Este rácio de estabilidade financeira mostra o rácio de fundos próprios e emprestados da empresa. Se esse coeficiente for superior a 1, a empresa será considerada independente dos fundos emprestados de credores e investidores. Se for menor, então é considerado dependente. A taxa de rotatividade também deve ser levada em consideração. capital de giro, portanto, além disso, também é útil levar em consideração a velocidade de giro dos recebíveis e a velocidade dos estoques. Se os recebíveis giram mais rápido do que o capital de giro, isso mostra uma alta intensidade de entradas de caixa na organização. A fórmula para calcular este indicador:

Rácio de fundos próprios e emprestados = Fundos próprios / Capital emprestado da empresa

Razão de manobrabilidade de capital
Esse índice de estabilidade financeira mostra o tamanho das fontes próprias de caixa da empresa na forma móvel. O valor padrão é 0,5 e acima. O índice de flexibilidade de capital é calculado da seguinte forma:

Índice de manobrabilidade patrimonial = Capital de giro próprio / Capital próprio

Note-se que os valores normativos também dependem do tipo de atividade do empreendimento.

Índice de estrutura de investimento de longo prazo
Esse índice da estabilidade financeira da empresa mostra a participação dos passivos de longo prazo entre todos os ativos da empresa. O baixo valor deste indicador indica a incapacidade da empresa de atrair empréstimos e empréstimos de longo prazo. Um valor alto do coeficiente mostra a capacidade da organização de emitir empréstimos por conta própria. Um valor alto também pode ser devido a uma forte dependência dos investidores. Para calcular o coeficiente da estrutura de investimentos de longo prazo, é necessário:
Índice de estrutura de investimento de longo prazo = Passivo de longo prazo / Ativo não circulante

Índice de concentração de capital da dívida
Este índice de estabilidade financeira é semelhante ao indicador de manobrabilidade do patrimônio, a fórmula de cálculo é apresentada a seguir:

Índice de concentração de capital da dívida = Capital da dívida / Moeda do balanço

O capital emprestado inclui passivos de longo e curto prazo da organização.

Índice de estrutura de dívida
Esse índice de estabilidade financeira mostra as fontes de formação do capital emprestado da empresa. A partir da fonte de formação, podemos concluir como foram criados os ativos não circulantes e circulantes da organização, pois os recursos de empréstimos de longo prazo costumam ser tomados para formar ativos não circulantes (prédios, máquinas, estruturas etc.) - recursos a prazo para aquisição de ativos circulantes (matérias-primas, materiais, etc.)

Índice de estrutura da dívida = Passivo de longo prazo / Ativo não circulante da empresa

Índice de endividamento de longo prazo
Esse índice de estabilidade financeira mostra a parcela das fontes de formação de ativos não circulantes, que incide sobre empréstimos de longo prazo e equidade. O alto valor do coeficiente caracteriza a alta dependência da empresa de recursos emprestados.

Índice de estrutura da dívida = Passivo de longo prazo / (Passivo de longo prazo + patrimônio da empresa)

Conclusão
Um conjunto de índices de estabilidade financeira permite determinar e avaliar de forma abrangente o sucesso, a natureza e as tendências nas atividades da empresa e na gestão dos recursos financeiros.

O fator agilidade permanece aproximadamente no mesmo nível ao longo do período em análise, o que indica a estabilidade da empresa.

Índice capital de giro líquido é definida como a diferença entre o ativo circulante circulante (menos a dívida dos participantes sobre as contribuições ao capital autorizado) e o passivo circulante, incluindo empréstimos e financiamentos de curto prazo, contas a pagar, dívidas com participantes para pagamento de renda, reservas para pagamentos futuros e outros passivos de curto prazo. O capital de giro líquido é necessário para manter a estabilidade financeira do empreendimento, uma vez que o excesso de capital de giro sobre o passivo de curto prazo significa que o empreendimento pode não apenas saldar seus passivos de curto prazo, mas também ter reservas para atividades em expansão.

A quantidade ideal de capital de giro líquido depende das características das atividades da empresa, em particular em sua escala, volumes de vendas, taxa de giro de estoque e recebíveis. A falta de capital de giro indica a incapacidade da empresa de pagar as obrigações de curto prazo em tempo hábil.Um excesso significativo de capital de giro líquido acima da necessidade ótima indica o uso irracional dos recursos da empresa. O valor padrão é maior que zero.

A empresa é financeiramente estável e pode pagar seus passivos de curto prazo.

Coeficiente de autonomia (coeficiente de independência financeira ): fundos próprios (secção 3) / moeda de balanço.

O coeficiente de autonomia mostra a participação dos recursos próprios da empresa no total das fontes de recursos financeiros da empresa. A taxa de restrição deve ser >= 0,5.

Neste caso, acredita-se que a empresa não está seriamente dependente de fontes externas de financiamento, neste caso o risco do credor é minimizado. Isso significa que a empresa é capaz de reembolsar 50% ou mais de suas obrigações às custas da propriedade

Índice de concentração de capital da dívida. É calculado como o rácio entre o capital emprestado (4+5) e o balanço. Mostra o grau de dependência da empresa em relação a empréstimos externos. Quanto maior o valor, maior o risco do acionista. O valor normal é de 0,5 a 1.

Neste caso, a dependência da empresa de empréstimos externos é extremamente pequena.

Relação dívida/capital próprio. O grau de conteúdo informacional do coeficiente considerado e o coeficiente de concentração do capital emprestado acima é o mesmo. Ambos os indicadores aumentam com o aumento da proporção da dívida (passivo) na estrutura financeira da empresa. Mas ainda mais claramente o grau de dependência da empresa em fundos emprestados é expresso na proporção de fundos emprestados e próprios. Ele mostra quais fundos a empresa tem mais - emprestados ou próprios. Quanto mais o coeficiente for superior a 1, maior será a dependência da empresa de recursos emprestados.

Coef. empréstimo. fundos/propriedade capital =

Conclusão: como a maioria dos coeficientes não está dentro dos limites das normas, portanto, este empreendimento encontra-se em situação financeira instável.

Análise de lucro

A lucratividade (rentabilidade) é o resultado de uma decisão estratégica complexa. A rentabilidade reflete o impacto dos indicadores de liquidez, gestão de ativos e regulação das relações de dívida no desempenho do empreendimento.

Os principais indicadores deste bloco incluem o retorno sobre o capital adiantado e o retorno sobre o patrimônio líquido. Ao calcular, você pode usar o lucro do balanço ou o lucro líquido.

Analisando a rentabilidade no aspecto espaço-temporal, deve-se levar em conta três características principais:

- um aspecto temporário, quando uma empresa faz uma transição para novas tecnologias e tipos de produtos promissores;

- o problema do risco;

- o problema da avaliação, o lucro é estimado em dinâmica, capital próprio ao longo de vários anos.

No entanto, nem tudo pode ser refletido no balanço, por exemplo, uma marca, tecnologias de ponta, pessoal bem coordenado não tem valor monetário, portanto, ao escolher decisões financeiras, é necessário levar em consideração o mercado preço da empresa.

Índice de lucro de vendas (margem de lucro sobre as vendas) é definida como o resultado da divisão do lucro após os impostos pela receita; mostra o lucro por unidade de faturamento,

Índice de lucro de vendas =

Se esta relação estiver abaixo da média da indústria, então os preços dos produtos são relativamente baixos ou os custos são muito altos, ou uma combinação de ambos. para forçar a saída dos concorrentes do mercado. Depois de algum tempo, a empresa volta a aumentar os preços para o nível original ou estabelece preços mais altos do que antes).

Este indicador determina a quantidade de lucro de cada rublo de vendas. Depende em grande parte da taxa de rotatividade dos fundos, ou seja, um longo giro de capital levará ao fato de que a empresa precisará de mais lucro para obter resultados financeiros satisfatórios.

Pode-se ver a partir dos cálculos que no final do período do relatório diminuiu ligeiramente. a quantidade de lucro de cada rublo de vendas diminuiu.

principal força produtiva ativos (poder de ganho básico) é o resultado da divisão lucro líquido antes de impostos e juros (EBIT) sobre o ativo total da empresa, apresentado em percentual. Esse indicador mede o poder produtivo total dos ativos da empresa antes de impostos e despesas financeiras. É útil ao comparar empresas com condições diferentes tributação e com diferentes valores de participação dos recursos captados na estrutura financeira do empreendimento.

Poder Produtivo Básico dos Ativos = _________

O EBIT é formado ao longo do ano enquanto o item “Ativo” reflete o estado no final do ano. Portanto, seria mais conveniente usar o indicador de média no denominador. A mesma abordagem é útil ao calcular os outros dois indicadores; ROA e ROE (retorno sobre os ativos totais e retorno sobre o patrimônio líquido),

Lucro sobre os ativos totais (retorno sobre o ROA dos ativos), também renda do valor total dos ativos, produtividade do capital. Calculado como a razão entre o lucro líquido e o total de ativos e mostra a receita do uso de ativos menos juros e impostos, expressos em porcentagem

Retorno sobre os ativos totais (ROA) =

Se o retorno sobre os ativos for maior ou igual à taxa de empréstimo de mercado atual (calculada para a duração do período de relatório), então, do ponto de vista dos credores, isso significa que a empresa é capaz de lidar com empréstimos de longo prazo. em detrimento de seu lucro operacional (lembrando que os pagamentos dos empréstimos são priorizados). A solvência da empresa é considerada normal.

Retorno sobre o capital empregado (retorno sobre o capital empregado - ROCE, ou raee do retorno sobre o capital dos investidores), ou o índice de retorno sobre o capital, bem como o lucro (renda) sobre os ativos utilizados. Ao comparar diferentes empresas, os analistas geralmente confiam nesse índice. O numerador da fração indica o valor total da receita de todos os investidores (juros dos credores, lucro líquido dos acionistas - titulares de ações preferenciais e ordinárias), o denominador - longo prazo recursos financeirosà disposição da empresa, ou seja, a soma de todos os recursos investidos pelos acionistas e credores. O resultado final é geralmente menor que 1, então é multiplicado por 100 e expresso em porcentagem.

Lucro por uso capital =

No final do período do relatório, o retorno sobre o capital empregado aumentou.

Em países com economia de mercado, esse coeficiente é frequentemente usado na avaliação de empresas monopolistas socialmente úteis, como aquelas envolvidas no abastecimento de água, telecomunicações, etc. (Teoricamente, uma posição de monopólio poderia trazer uma empresa grande lucro(renda) sobre o capital utilizado, porém, existente em países com economia de mercado controle público e o feedback controla o aumento do valor de seus produtos para que o retorno sobre o capital empregado não exceda significativamente o custo de obtê-lo).

Conclusão: o retorno sobre capital, capital fixo e dívida aumentou. Portanto, a empresa efetivamente utiliza seu próprio capital. Paralelamente, verifica-se um aumento da rentabilidade da atividade principal, ao nível da rentabilidade das vendas, do volume de negócios e da rentabilidade global, o que indica a atividade produtiva da mão-de-obra.

Avaliação da potencial falência da empresa

A etapa final do trabalho é a avaliação da potencial falência. Sinais de falência para a organização é a incapacidade de satisfazer as reivindicações dos credores por obrigações monetárias ou cumprir a obrigação de fazer pagamentos obrigatórios, se as obrigações e obrigações relevantes não forem cumpridas dentro de 3 meses a partir da data em que devem ser cumpridas.

Para isso, aplicamos a fórmula de Altman, proposta em 1968. Com base neste modelo, é possível determinar o indicador integral da ameaça de falência. O modelo melhorado se parece com:

Z = 0,7*X1 + 0,88X2 + 3,18*X3 + 0,42*X4 + 0,99*X5

X1 - lucro antes de impostos / valor de todos os ativos

X2 - lucro reinvestido / valor do ativo

X3 - capital de giro próprio/ativos

X4 - de vendas / valor do ativo

X5 - fundos próprios / fundos emprestados.

Restrições regulamentares:

Se Z > 2,675, então a probabilidade de falência em 2-3 anos é possível, mas muito baixa.

Se Z > 1,81, mas até 2,675 a probabilidade é alta

Se Z > 2,676 a 2,99, então a probabilidade de falência é possível

Se Z > 2,99 - muito baixo

No nosso caso, o valor de Z = 5,81, portanto, a última restrição regulatória (Z > 2,99) é adequada e podemos concluir que a probabilidade de falência desse empreendimento é muito baixa.

Conclusão

O objetivo da análise condição financeira empresas é construir um sistema de gestão financeira eficaz , visa atingir os objetivos estratégicos e táticos de suas atividades, adequados às condições de mercado, e encontrar formas de alcançá-los. A atuação de qualquer empreendimento interessa tanto aos agentes externos do mercado (principalmente investidores, credores, acionistas, consumidores e fabricantes) quanto aos internos (gestores do empreendimento, funcionários das unidades estruturais administrativas e gerenciais, funcionários das unidades produtivas).

Ao realizar tal análise, os objetivos estratégicos do desenvolvimento da política financeira da empresa são:

Maximizando o lucro da empresa:

Otimização da estrutura de capital da empresa e garantia de sua estabilidade financeira:

Alcançar a transparência da situação financeira e econômica do empreendimento para proprietários (participantes, fundadores), investidores, credores:

Garantir a atratividade do investimento do empreendimento:

Criação de um mecanismo de gestão empresarial eficaz;

A utilização pela empresa de mecanismos de mercado para captação de recursos.

É difícil superestimar a importância da análise da situação financeira e econômica do empreendimento, pois é a base sobre a qual se constrói o desenvolvimento da política financeira do empreendimento. Com base nos dados da análise final do estado financeiro e econômico, quase todas as áreas da política financeira da empresa são desenvolvidas, e a eficácia das decisões de gestão depende de quão bem ela é executada. A qualidade da própria análise financeira depende da metodologia utilizada, da confiabilidade das demonstrações financeiras, bem como da competência de quem toma a decisão gerencial no campo da política financeira. A base de informações para a realização de uma análise financeira aprofundada é o balanço patrimonial, a demonstração de resultados e algumas formas de contabilidade empresarial.

A comparação de índices financeiros é utilizada como as principais ferramentas de análise. Além de comparar coeficientes ao longo do tempo para uma única empresa ou comparar várias empresas, é recomendável comparar os dados financeiros da empresa com os valores dos índices setoriais desenvolvidos por agências de classificação de informações e analíticas (as mais famosas são Standard & Poors , Moody's Investor Service, Value Line, Dan & Bradsreet, AKM e Financial Times). Esses meios de comunicação oferecem estatísticas do setor que comparam os dados financeiros de uma empresa individual com a média do setor como um todo. A análise comparativa permite comparar as atividades da empresa com as atividades de um determinado grupo de empresas comparáveis. Mas todos os índices financeiros são calculados com base em demonstrações financeiras não ajustadas.

A análise baseada apenas em contabilidade e relatórios financeiros não é suficiente. A estimativa contábil é uma fixação do passado, de decisões anteriores, não fornece informações sobre a suficiência de ativos (capital), rentabilidade auferida e fluxos de caixa para dar continuidade às atividades, mantendo e desenvolvendo posições competitivas.

Mas a análise dos indicadores de "ontem" com base em contabilidade não totalmente confiável, há várias razões para isso:

Manipulação de indicadores financeiros. Reduzir o pagamento de impostos ou criar uma opinião favorável no mercado sobre o desenvolvimento dos negócios na empresa. Escolha entre métodos disponíveis escrituração contábil (contabilidade de depreciação, estoques) e inclusão interpretada de forma independente de empresas dependentes nas demonstrações financeiras consolidadas permitem manipular o valor do lucro contábil. Além disso, a ideia da eficácia da atividade principal pode distorcer a presença de lucros especulativos.

Inflação. Influencia o valor dos custos. A diferença na escolha de um dos métodos de contabilidade de estoque com inflação alta é significativa. O método FIFO, em comparação com o método do preço médio ponderado, permite apresentar maiores lucros, portanto, gera maiores deduções fiscais e reduz o caixa disponível.

Reflexo da depreciação em diferentes fases do ciclo de vida da empresa. A depreciação real dos ativos fixos nem sempre se enquadra nos esquemas de normas contábeis de depreciação. Se a depreciação real diminui, o lucro contábil é subestimado. O eufemismo afeta especialmente novos investimento da empresa, e para projetos antigos é possível superestimar os lucros.

A presença de um componente não monetário do lucro. Por exemplo, altos lucros podem ser formados como resultado da baixa de passivos, reavaliação de investimentos financeiros

Especificações da indústria de cálculo de lucro. Por padrões globais, várias opções de contabilidade de custos são permitidas, dependendo método escolhido o lucro varia.

Mas, no entanto, um dos principais problemas das demonstrações financeiras é a quase total desconsideração pelos ativos intangíveis. O tipo de economia de hoje depende criticamente não apenas da disponibilidade de grande capital fixo, além disso, para muitas empresas, o custo das empresas e equipamentos não é significativo. Outros fatores de produção desempenham um papel cada vez maior, em particular a arte de gerenciar ativos intangíveis como a marca, a qualidade da força de trabalho e a capacidade organizacional da empresa para inovar. Além disso, o capital intelectual pode ser usado simultaneamente para muitos fins, tem um lucro crescente dependendo da escala de aplicação (já que o conhecimento é acumulado). E, apesar de sua importância fundamental para qualquer empresa, esses ativos, na maioria dos casos, permanecem não registrados nos mecanismos de relatório como ativos da empresa. Os ativos intangíveis são refletidos nas despesas da empresa, mas não são capitalizados, com posterior depreciação, reduzindo assim os lucros, inclusive período do relatório em que foram incorridos. razão principal a subestimação dos ativos intangíveis é a complexidade de sua avaliação, surgindo problemas com direitos de propriedade, possível imitação de conhecimento pelos concorrentes.

A análise da situação financeira mostrou que a atividade da empresa é financiada por fundos próprios. O saldo da empresa pode ser considerado suficientemente líquido.

Os cálculos efetuados do volume de negócios dos elementos do ativo circulante permitiram concluir que a gestão da empresa está a utilizar as reservas disponíveis de forma suficiente, uma vez que a alteração da taxa de rotatividade reflete o aumento do potencial produtivo e técnico da empresa.

Deve-se dizer que o baixo nível de estoques, que afeta significativamente o giro global dos ativos da empresa; política flexível de acordos com o cliente e o cliente nos termos benefício mútuo, sugerindo em particular um sistema de descontos - tudo isso fala de uma gestão de capital estrategicamente bem planejada. A análise também mostrou que o retorno sobre o patrimônio líquido no ano de referência está crescendo a um ritmo lento. Isso causou uma diminuição no retorno de cada rublo de fundos investidos no ano passado.

As empresas são os principais elos da gestão e formam a base do potencial econômico do Estado.

Quanto mais lucrativa a empresa, mais estável sua renda, maior sua contribuição para a esfera social do Estado, para seu potencial econômico e, finalmente, melhor vivem as pessoas que trabalham em tal empreendimento.

Bibliografia:

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E. Helfet - "Técnica de análise financeira"

Abramov A. E. - “Fundamentos de análise das atividades financeiras, econômicas e de investimento de uma empresa em 2 horas”

Balabanov I. T. Gestão financeira

Holt Robert N. - Fundamentos de Gestão Financeira

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Quão estável ou não estável se pode afirmar esta ou aquela empresa, sabendo-se quão forte é a dependência da empresa de recursos emprestados, quão livremente ela pode manobrar seu próprio capital, sem o risco de pagar juros extras e multas por falta de pagamento, ou pagamento incompleto de contas a pagar em dia.

Essas informações são importantes principalmente para os contratantes (fornecedores de matéria-prima e consumidores de produtos (obras, serviços)) do empreendimento. É importante para eles o quão forte é a segurança financeira do processo ininterrupto da empresa com a qual trabalham.

Como um dos modelos para determinar a estabilidade financeira de uma empresa, podem ser distinguidos:

Estabilidade financeira- esta é a capacidade da empresa de manobrar meios, independência financeira. É também um certo estado das contas da empresa, que garante a sua solvência constante. O grau de estabilidade do estado da empresa é dividido condicionalmente em 4 tipos (níveis).

1. Estabilidade absoluta da empresa. Todos os empréstimos para cobertura de reservas (IR) são integralmente cobertos por capital de giro próprio (COC), ou seja, não há dependência de credores externos. Esta condição é expressa pela desigualdade: 33< СОС.
2. Estabilidade normal da empresa. As fontes normais de cobertura (NIP) são usadas para cobrir os estoques. NIP \u003d SOS + ZZ + Liquidações com credores das mercadorias.
3. Estado instável da empresa. Para cobrir as reservas, são necessárias fontes de cobertura adicionais para cobrir as normais. SOS< ЗЗ < НИП
4. Estado de crise da empresa. NPC< ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Razão de concentração de capital

Determina a parcela dos recursos investidos nas atividades do empreendimento por seus proprietários. Quanto maior o valor desse índice, mais estável financeiramente, estável e independente de credores externos é a empresa.

O índice de concentração de capital é calculado a partir de seguinte fórmula:

Coeficiente de dependência financeira.

O coeficiente de dependência financeira da empresa significa quanto os ativos da empresa são financiados por recursos emprestados. O excesso de empréstimos reduz a solvência da empresa, prejudica sua estabilidade financeira e, consequentemente, reduz a confiança das contrapartes nela e reduz a probabilidade de obter um empréstimo.

No entanto, uma parcela muito grande de fundos próprios também não é lucrativa para a empresa, pois se a lucratividade dos ativos da empresa exceder o custo das fontes de fundos emprestados, devido à falta de fundos próprios, é benéfico fazer um empréstimo. Assim, cada empresa, dependendo do ramo de atividade e este momento tarefas que você precisa definir para si mesmo valor normativo coeficiente.

O índice de dependência financeira é calculado usando a seguinte fórmula:

onde SC - patrimônio do WB - moeda do balanço

O coeficiente de manobrabilidade do capital próprio.

O coeficiente de manobrabilidade caracteriza qual a participação das fontes de capital em forma móvel e é igual à razão da diferença entre a soma de todas as fontes de capital e o custo dos ativos não circulantes pela soma de todas as fontes de capital e de longo prazo. empréstimos e empréstimos a prazo.

Depende da natureza da atividade da empresa: nos setores intensivos em capital, seu nível normal deve ser menor do que nos intensivos em materiais.

O índice de flexibilidade de capital é calculado usando a seguinte fórmula:

onde SOS - capital de giro próprio SK - capital próprio

Índice de concentração de capital da dívida

O índice de concentração de capital da dívida é essencialmente muito semelhante ao índice de concentração de capital ()

O índice de concentração de capital da dívida é calculado usando a seguinte fórmula:

onde ZK - capital emprestado (obrigações de longo e curto prazo da empresa) WB - moeda do balanço

Índice de estrutura de investimento de longo prazo

O índice mostra a participação dos passivos de longo prazo no volume de ativos não circulantes da empresa.

Um valor baixo desse índice pode indicar a impossibilidade de atrair empréstimos e empréstimos de longo prazo, enquanto um valor muito alto indica a possibilidade de fornecer garantias fiáveis ​​ou financeiras, ou uma forte dependência de investidores terceiros.

O coeficiente da estrutura de investimentos de longo prazo é calculado de acordo com a seguinte fórmula:

onde DP - - passivo de longo prazo () VOA - ativo não circulante do empreendimento

Índice de endividamento de longo prazo

O rácio de financiamentos de longo prazo é definido como o rácio de empréstimos e financiamentos de longo prazo pela soma das fontes de fundos próprios e empréstimos e financiamentos de longo prazo.

O coeficiente de atração de longo prazo de fundos emprestados mostra qual parte das fontes de formação de ativos não circulantes na data do relatório recai sobre o patrimônio líquido e qual parte sobre fundos emprestados de longo prazo. especialmente valor alto este indicador indica uma forte dependência do capital atraído, a necessidade de pagar no futuro quantias significativas de dinheiro na forma de juros sobre empréstimos, etc.

O índice de endividamento de longo prazo é calculado usando a seguinte fórmula:

onde DP - passivo de longo prazo () SC - patrimônio líquido da empresa

Índice de estrutura de dívida

O indicador mostra de quais fontes o capital emprestado da empresa é formado. Dependendo da fonte de formação de capital do empreendimento, pode-se concluir como são formados os ativos não circulantes e circulantes do empreendimento, uma vez que os recursos de empréstimos de longo prazo geralmente são tomados para a aquisição (recuperação) de ativos não circulantes, e empréstimos de curto prazo para aquisição de ativos circulantes e implementação das atividades correntes.

O índice de estrutura de capital da dívida é calculado usando a seguinte fórmula:

onde DP - passivo de longo prazo () ZK - capital emprestado

Relação dívida/capital próprio

Quanto mais o coeficiente for superior a 1, maior será a dependência da empresa de recursos emprestados. Nível permitidoé muitas vezes determinado pelas condições operacionais de cada empresa, principalmente pela velocidade de giro do capital de giro. Portanto, é necessário, adicionalmente, determinar a taxa de giro dos estoques e recebíveis para o período analisado. Se as contas a receber giram mais rápido do que o capital de giro, o que significa uma intensidade bastante alta de fluxo de caixa para a empresa, ou seja, como resultado - um aumento dos fundos próprios. Portanto, com uma alta rotatividade de capital de giro material e uma rotatividade ainda maior de contas a receber, a proporção de fundos próprios e emprestados pode ser muito superior a 1.

O rácio de fundos próprios e emprestados é calculado de acordo com a seguinte fórmula:

onde SC é o capital social da empresa ZK é capital emprestado

Índice de estabilidade financeira, índice, estabilidade financeira, índice de concentração patrimonial, capital, concentração de capital, dependência financeira, agilidade

Ministério da Educação Geral e Profissional da Federação Russa

Universidade Técnica Estadual de Ulyanovsk

Departamento: Sistemas de Informação

Relatório

no trabalho de laboratório nº 4

"Análise técnica e econômica do empreendimento"

Opção número 4

Concluído:

aluno do grupo ISEd-52

Potekhin A.S.

Verificado pelo professor:

Shanchenko N.I.

Ulyanovsk 2010

Análise de estabilidade financeira

Exercício:

De acordo com balanço patrimonial(Formulário 1) para analisar a estabilidade financeira da empresa - para calcular os indicadores da Tabela. 3.2. e caracterizar a estabilidade financeira do empreendimento e sua dinâmica atual observada.

Solução:

Indicadores da estabilidade financeira da empresa

Nome indicador	Valor padrão	início do período	fim do período	Mudanças
1. Razão de concentração de capital
2. Coeficiente de dependência financeira
3. Índice de flexibilidade patrimonial
4. Índice de concentração de capital atraído
5. Coeficiente de estrutura de investimentos de longo prazo
6. Índice de alavancagem de longo prazo
7. Índice de estrutura de capital
8. O rácio de fundos emprestados e próprios

Conclusões:

Fator de concentração caracteriza a participação dos proprietários do empreendimento no montante total de recursos adiantados em suas atividades. Quanto maior o valor desse índice, mais estável financeiramente, estável e independente de credores externos é a empresa. No período analisado, a dinâmica desse coeficiente é negativa, embora o desvio seja pequeno - 0,02.

Índice de dependência financeira- Mostra a dependência da empresa de recursos emprestados. O excesso de empréstimos reduz a solvência da empresa, prejudica sua estabilidade financeira e, consequentemente, reduz a confiança das contrapartes nela e reduz a probabilidade de obter um empréstimo. O valor deste coeficiente no final do período aumentou (+0,06), o que indica um aumento da dependência financeira desta empresa.

Razão de manobrabilidade de capital- mostra qual parte do capital próprio é usada para financiar as atividades atuais. O valor recomendado é 0,5 e acima. Depende da natureza da atividade da empresa: nos setores intensivos em capital, seu nível normal deve ser menor do que nos intensivos em materiais. O valor desse coeficiente no final do período permanece acima do padrão, mas comparado ao início do período, a dinâmica é negativa (-0,05).

Índice de Concentração de Capital- mostra a participação do capital atraído. A dinâmica é positiva (+0,02).

Índice de estrutura de investimento de longo prazo- mostra qual parte do ativo imobilizado e outros ativos não circulantes é financiada por fontes de empréstimos de longo prazo. Um valor baixo desse índice pode indicar a impossibilidade de atrair empréstimos e empréstimos de longo prazo, enquanto um valor muito alto indica a possibilidade de fornecer garantias fiáveis ​​ou financeiras, ou uma forte dependência de investidores terceiros. A dinâmica é negativa (-0,04).

Índice de endividamento de longo prazo- mostra qual parte das fontes de formação de ativos não circulantes na data do relatório recai sobre o patrimônio líquido e qual parte sobre os fundos emprestados de longo prazo. Um valor particularmente alto deste indicador indica uma forte dependência do capital atraído, a necessidade de pagar no futuro quantias significativas de dinheiro na forma de juros sobre empréstimos. Há uma tendência negativa (uma diminuição de quase o dobro -0,42). Isso indica uma diminuição da dependência do capital atraído.

Índice de estrutura de capital- mostra qual parte da empresa no período analisado possui passivos de longo prazo. A dinâmica negativa neste caso (-0,02) indica uma redução do passivo de longo prazo.

O rácio entre fundos emprestados e próprios- mostra quanto os fundos próprios representam 1 rublo de capital emprestado. O valor mínimo recomendado é 1. Há uma tendência positiva (+0,06).