Ostatni etap oceny stabilności finansowej organizacja handlowa to obliczenie i analiza wskaźników względnych ( wskaźniki finansowe) stabilność finansowa, które czasami nazywane są współczynnikami stabilności rynkowej przedsiębiorstwa. Analiza tych współczynników przeprowadzana jest dynamicznie, w porównaniu z zalecanymi wartościami i danymi z innych przedsiębiorstw.

Przeprowadzając analizę, wskazane jest uwzględnienie dynamiki dwóch grup wskaźników jakościowych:

Grupa I – charakteryzuje strukturę źródeł finansowania. Wskaźniki dla tej grupy powstają poprzez porównanie niektórych grup dóbr i źródeł ich pokrycia. Tradycyjnie tę grupę wskaźników można uznać za wskaźniki kapitalizacji.

II grupa – charakteryzuje jakość kosztów związanych z utrzymaniem źródeł zewnętrznych. Tradycyjnie tę grupę wskaźników można uznać za wskaźniki pokrycia. Wykorzystując wskaźniki tej grupy dokonuje się oceny, czy przedsiębiorstwo jest w stanie utrzymać dotychczasową strukturę źródeł finansowania.

Główne współczynniki stabilności finansowej 1. grupa (wielkie litery)

Czy:

Wskaźnik koncentracji kapitału własnego

(samodzielność finansowa, niezależność) - definiuje się jako stosunek kapitałów własnych przedsiębiorstwa do całkowitego bilansu przedsiębiorstwa.

Ksk = Kapitał własny

Waluta salda

Ten współczynnik pokazuje środek ciężkości kapitał własny w łącznej kwocie środków przekazanych na jej działalność. Uważa się, że im wyższy udział kapitału własnego, tym większe szanse przedsiębiorstwa na poradzenie sobie z niepewnością rynkową.

Normalną minimalną wartość tego wskaźnika szacuje się na 0,5. Jeżeli wartość jest większa niż 0,5, wówczas spółka może pokryć wszystkie swoje zobowiązania ze środków własnych.

Pozytywnym czynnikiem, wskazującym na wzrost poziomu stabilności finansowej i zmniejszenie poziomu zależności od inwestorów zewnętrznych, jest wzrost dynamiki współczynnika koncentracji kapitału własnego.

Oprócz tego wskaźnika występuje następujący współczynnik:

♦ Wskaźnik koncentracji przyciągniętych środków

Definiuje się go jako stosunek kwoty środków zgromadzonych przez przedsiębiorstwo do całkowitego bilansu przedsiębiorstwa.

Kpc = zebrane fundusze

Waluta salda

Jego wartość określa udział zebranych środków w ogólnej kwocie środków przekazanych na działalność organizacji. Wzrost wskaźnika dynamiki jest czynnikiem negatywnym, wskazującym na spadek poziomu stabilności finansowej i wzrost poziomu uzależnienia od inwestorów zewnętrznych. Suma wartości wskaźników Ksk i Kps wynosi 1 (czyli 100%).

Wskaźnik dofinansowania

Stosunek kapitału własnego do środków pożyczonych:

Kfin = Kapitał własny

Zaangażowane środki

Wartość wskaźnika pokazuje, jaka część działalności organizacji finansowana jest ze środków własnych, a jaka ze środków pożyczonych. Wskaźnik ten służy do ogólnej oceny poziomu stabilności finansowej. Zalecana wartość tego wskaźnika: Kfin > 0,7; optymalny Kfin = 1,5. Innymi słowy, na każdy rubel pożyczonych środków powinno przypadać co najmniej 0,7 rubla. fundusze własne.

Stosunek środków pozyskanych do środków własnych(kapitalizacja) - definiuje się jako stosunek sumy zobowiązań długoterminowych (LO) i krótkoterminowych (CL) do kapitału własnego organizacji (SC):

Kz/s = (DO + KO) = Zebrane środki

Kapitał SK

Wskaźnik ten daje najbardziej ogólną ocenę stabilności finansowej przedsiębiorstwa. Wartość pokazuje, ile rubli przyciągniętego kapitału przypada na 1 rubel. własny kapitał. Wzrost dynamiki wskaźnika wskazuje na rosnące uzależnienie przedsiębiorstwa od inwestorów zewnętrznych i wierzycieli, tj. o pewnym pogorszeniu stabilności finansowej i odwrotnie. Wskaźnik ten jest szczególnie szeroko stosowany przy ocenie ryzyko finansowe związane z tym przedsiębiorstwem.

Celem każdego przedsiębiorstwa, firmy lub organizacji jest osiągnięcie zysku. To zysk pozwala na prowadzenie polityki inwestycyjnej we własne aktywa obrotowe i trwałe, na rozwój zdolności produkcyjne i innowacyjność produktów. Aby ocenić kierunek rozwoju przedsiębiorstwa potrzebne są punkty odniesienia.

Takie wytyczne w materialnie I Polityka finansowa są współczynnikami stabilności finansowej.

Określenie stabilności finansowej
Stabilność finansowa to stopień wypłacalności (zdolności kredytowej) przedsiębiorstwa, czyli udział w ogólnej stabilności przedsiębiorstwa, który determinuje obecność Pieniądze, w celu utrzymania stabilnego i efektywnego funkcjonowania przedsiębiorstwa. Ocena stabilności finansowej jest ważny etap analiza finansowa przedsiębiorstwa, pokazuje zatem stopień niezależności przedsiębiorstwa od jego długów i zobowiązań.

Rodzaje wskaźników stabilności finansowej
Pierwszym współczynnikiem charakteryzującym stabilność finansową przedsiębiorstwa jest wskaźnik stabilności finansowej, która określa dynamikę zmian stanu zasoby finansowe przedsiębiorstwa w stosunku do tego, w jakim stopniu całkowity budżet przedsiębiorstwa może pokryć koszty procesu produkcyjnego i inne cele. Można wyróżnić następujące rodzaje współczynników (wskaźników) stabilności finansowej:

• Wskaźnik zależności finansowej;
• Wskaźnik koncentracji kapitału własnego;
• Wskaźnik proporcji środków własnych i pożyczonych;
• Wskaźnik manewrowości kapitału własnego;
• Wskaźnik struktury inwestycji długoterminowych;
• Wskaźnik koncentracji kapitału dłużnego;
• Wskaźnik struktury kapitału dłużnego;
• Wskaźnik zadłużenia długoterminowego.

Współczynnik stabilności finansowej decyduje o powodzeniu przedsiębiorstwa, gdyż jego wartość charakteryzuje stopień uzależnienia przedsiębiorstwa (organizacji) od środków pożyczonych od wierzycieli i inwestorów oraz zdolność przedsiębiorstwa do terminowego i pełnego wywiązywania się ze swoich zobowiązań. Duże uzależnienie od pożyczonych środków może utrudnić działalność przedsiębiorstwa w przypadku nieplanowanej spłaty.

Wskaźniki zależności finansowej
Współczynnik zależności finansowej jest rodzajem wskaźnika stabilności finansowej przedsiębiorstwa i pokazuje stopień zabezpieczenia jego majątku pożyczonymi środkami. Duży udział finansowania majątku ze środków pożyczonych świadczy o niskiej wypłacalności przedsiębiorstwa i niskiej stabilności finansowej. To z kolei wpływa już na jakość relacji z partnerami i instytucje finansowe(przez banki). Inną nazwą współczynnika zależności finansowej (niezależności) jest współczynnik autonomii (bardziej szczegółowo).

Duże znaczenie kapitału własnego w majątku przedsiębiorstwa również nie jest wyznacznikiem sukcesu. Rentowność biznesu jest wyższa, gdy firma oprócz środków własnych korzysta także ze środków pożyczonych. Zadanie polega na ustaleniu optymalnej proporcji środków własnych i pożyczonych dla efektywne funkcjonowanie. Wzór na obliczenie współczynnika zależności finansowej jest następujący:

Współczynnik zależności finansowej = waluta bilansu / kapitał własny

Wskaźnik koncentracji kapitału własnego
Ten wskaźnik stabilności finansowej pokazuje udział środków przedsiębiorstwa inwestowanych w działalność organizacji. Wysoka wartość tego wskaźnika stabilności finansowej świadczy o niskim stopniu uzależnienia od wierzycieli zewnętrznych. Aby obliczyć ten wskaźnik stabilności finansowej, konieczne jest:

Wskaźnik koncentracji kapitału = kapitał własny/waluta bilansowa

Stosunek zadłużenia do kapitału własnego
Wskaźnik stabilności finansowej pokazuje stosunek środków własnych i pożyczonych spółki. Jeżeli wskaźnik ten przekracza 1, wówczas przedsiębiorstwo uważa się za niezależne od środków pożyczonych od wierzycieli i inwestorów. Jeśli jest mniejsza, uważa się ją za zależną. Należy również wziąć pod uwagę wskaźnik obrotów. kapitał obrotowy, dlatego dodatkowo warto wziąć pod uwagę również wskaźnik rotacji należności i wskaźnik rotacji zapasów. Jeżeli należności obracają się szybciej niż kapitał obrotowy, oznacza to dużą intensywność przepływu środków pieniężnych do organizacji. Wzór na obliczenie tego wskaźnika:

Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego = Fundusze własne / Kapitał obcy przedsiębiorstwa

Współczynnik elastyczności kapitału własnego
Ten współczynnik stabilności finansowej pokazuje wielkość źródeł środków własnych przedsiębiorstwa w formie mobilnej. Wartość standardowa wynosi 0,5 i więcej. Współczynnik elastyczności kapitału własnego oblicza się w następujący sposób:

Wskaźnik elastyczności kapitału = Własny kapitał obrotowy / Kapitał własny

Należy zauważyć, że standardowe wartości zależą również od rodzaju działalności przedsiębiorstwa.

Współczynnik struktury inwestycji długoterminowych
Ten współczynnik stabilności finansowej przedsiębiorstwa pokazuje udział zobowiązań długoterminowych we wszystkich aktywach przedsiębiorstwa. Niska wartość tego wskaźnika świadczy o braku zdolności przedsiębiorstwa do pozyskiwania długoterminowych kredytów i pożyczek. Wysoki wskaźnik wskazuje na zdolność organizacji do samodzielnego udzielania pożyczek. Wysoka wartość może wynikać także z silnego uzależnienia od inwestorów. Aby obliczyć współczynnik struktury inwestycji długoterminowych należy:
Współczynnik struktury inwestycji długoterminowych = Zobowiązania długoterminowe / Aktywa trwałe

Wskaźnik koncentracji kapitału dłużnego
Ten współczynnik stabilności finansowej jest podobny do wskaźnika zmienności kapitału własnego, wzór obliczeniowy podano poniżej:

Współczynnik koncentracji przekładni = kapitał przekładniowy / waluta bilansu

Pożyczony kapitał obejmuje zarówno długoterminowe, jak i krótkoterminowe zobowiązania organizacji.

Wskaźnik struktury kapitału dłużnego
Ten współczynnik stabilności finansowej pokazuje źródła powstawania kapitału obcego przedsiębiorstwa. Ze źródła formacji możemy wyciągnąć wniosek o tym, w jaki sposób powstają aktywa trwałe i obrotowe organizacji, ponieważ zwykle zaciągane są długoterminowe pożyczone środki na tworzenie aktywów trwałych (budynki, maszyny, konstrukcje, itp.) i krótkoterminowe na zakup majątku obrotowego (surowce, materiały itp.)

Wskaźnik struktury kapitału dłużnego = Zobowiązania długoterminowe / Aktywa trwałe przedsiębiorstwa

Długoterminowy wskaźnik dźwigni
Ten wskaźnik stabilności finansowej pokazuje udział źródeł tworzenia aktywów trwałych, który przypada na kredyty długoterminowe i słuszność. Wysoka wartość współczynnika charakteryzuje duże uzależnienie przedsiębiorstwa od pozyskiwanych środków.

Wskaźnik struktury kapitału dłużnego = Zobowiązania długoterminowe / (Zobowiązania długoterminowe + Kapitał własny przedsiębiorstwa)

Wniosek
Różnorodność wskaźników stabilności finansowej pozwala kompleksowo określić i ocenić sukces, charakter i tendencje w działalności przedsiębiorstwa oraz zarządzaniu zasobami finansowymi.

Współczynnik zwinności utrzymuje się w przybliżeniu na tym samym poziomie w analizowanym okresie, co świadczy o stabilności przedsiębiorstwa.

Indeks kapitał obrotowy netto definiuje się jako różnicę pomiędzy bieżącymi aktywami obrotowymi (pomniejszonymi o zadłużenie uczestników z tytułu wpłat na kapitał docelowy) a zobowiązaniami krótkoterminowymi, w tym krótkoterminowymi kredytami i pożyczkami, zobowiązaniami, zadłużeniem wobec uczestników z tytułu wypłaty dochodów, rezerwami na przyszłe płatności oraz inne zobowiązania krótkoterminowe. Kapitał obrotowy netto jest niezbędny do utrzymania stabilności finansowej przedsiębiorstwa, gdyż nadwyżka kapitału obrotowego nad zobowiązaniami krótkoterminowymi powoduje, że przedsiębiorstwo nie tylko jest w stanie spłacić swoje krótkoterminowe zobowiązania, ale także posiada rezerwy na rozwój działalności.

Optymalna wysokość kapitału obrotowego netto zależy od charakterystyki działalności firmy, w szczególności od jej skali, wielkości sprzedaży, szybkości rotacji zapasów i należności. Brak kapitału obrotowego wskazuje na niezdolność przedsiębiorstwa do terminowej spłaty zobowiązań krótkoterminowych. Znaczna nadwyżka kapitału obrotowego netto ponad zapotrzebowanie optymalne wskazuje na nieracjonalne wykorzystanie zasobów przedsiębiorstwa. Wartość standardowa jest większa od zera.

Spółka jest stabilna finansowo i potrafi spłacać swoje krótkoterminowe zobowiązania.

Współczynnik autonomii (współczynnik niezależności finansowej ): fundusze własne (sekcja 3) / waluta bilansowa.

Współczynnik autonomii pokazuje udział środków własnych przedsiębiorstwa w ogólnej wielkości źródeł środków finansowych przedsiębiorstwa. Stopa ograniczenia musi wynosić >= 0,5.

W tym przypadku uznaje się, że przedsiębiorstwo nie jest w istotny sposób uzależnione od zewnętrznych źródeł finansowania, co powoduje minimalizację ryzyka kredytodawcy. Oznacza to, że spółka jest w stanie spłacić ze swojego majątku 50% i więcej swoich zobowiązań

Wskaźnik koncentracji kapitału dłużnego. Oblicza się go jako stosunek pożyczonego kapitału (4+5) do waluty bilansowej. Pokazuje stopień uzależnienia przedsiębiorstwa od kredytów zewnętrznych. Im wyższa wartość, tym wyższy poziom ryzyka dla akcjonariuszy. Normalna wartość wynosi od 0,5 do 1.

W tym przypadku uzależnienie przedsiębiorstwa od kredytów zewnętrznych jest niezwykle małe.

Stosunek zadłużenia do kapitału własnego. Stopień zawartości informacyjnej rozpatrywanego współczynnika i powyższego współczynnika koncentracji pożyczonego kapitału jest taki sam. Obydwa wskaźniki rosną wraz ze wzrostem udziału zadłużenia (pasywów) w strukturze finansowej przedsiębiorstwa. Jednak stopień uzależnienia przedsiębiorstwa od pożyczonych środków wyraża się wyraźniej w stosunku środków pożyczonych i kapitałowych. Pokazuje, jakich środków firma ma więcej – pożyczonych czy własnych. Im bardziej wskaźnik przekracza 1, tym większe jest uzależnienie przedsiębiorstwa od pożyczonych środków.

Współczynnik. pożyczka. fundusze/własne kapitał =

Wniosek: ponieważ większość wskaźników nie mieści się w normach, zatem przedsiębiorstwo to znajduje się w niestabilnej sytuacji finansowej.

Analiza kosztów i korzyści

Rentowność (rentowność) jest wynikiem złożonej decyzji strategicznej. Rentowność odzwierciedla wpływ wskaźników płynności, zarządzania aktywami i regulacji zadłużenia na wyniki przedsiębiorstwa.

Do głównych wskaźników tego bloku zalicza się zwrot z kapitału zaawansowanego oraz zwrot z kapitału własnego. Przy obliczaniu można zastosować zysk bilansowy lub zysk netto.

Analizując rentowność w aspekcie czasoprzestrzennym, należy wziąć pod uwagę trzy czynniki: kluczowe cechy:

– aspekt tymczasowy, gdy przedsiębiorstwo przechodzi na nowe obiecujące technologie i rodzaje produktów;

– problem ryzyka;

– problem wyceny, zysk szacowany jest w czasie, kapitał własny w ciągu kilku lat.

Jednak nie wszystko da się odzwierciedlić w bilansie, na przykład marka, ultranowoczesne technologie, dobrze skoordynowany personel nie mają wartości pieniężnej, dlatego przy podejmowaniu decyzji finansowych należy wziąć pod uwagę rynek cena firmy.

Wskaźnik zysku ze sprzedaży (marżę zysku na sprzedaży) definiuje się jako wynik podzielenia zysku po opodatkowaniu przez przychód; pokazuje zysk na jednostkę obrotu,

Wskaźnik zysku ze sprzedaży =

Jeżeli wskaźnik ten jest niższy od średniej w branży, oznacza to, że ceny produktów są relatywnie niskie lub koszty zbyt wysokie, lub możliwa jest kombinacja obu (Być może dochodzi do stosowania agresywnej taktyki marketingowej, znanej w literaturze ekonomicznej jako „drapieżne ceny” ” „), czyli chwilową, gwałtowną obniżkę cen towarów, które zeszły poniżej poziomu kosztów produkcji, w celu wyparcia z rynku konkurentów. Po pewnym czasie firma ponownie podnosi ceny do pierwotnego poziomu lub ustala ceny wyższe niż zanim).

Wskaźnik ten określa wysokość zysku z każdego rubla sprzedaży. Zależy to w dużej mierze od szybkości obrotu środków, tj. Długoterminowy obrót kapitałowy spowoduje, że spółka będzie potrzebować większych zysków, aby osiągnąć zadowalające wyniki finansowe.

Z obliczeń wynika, że ​​na koniec okresu sprawozdawczego nieznacznie spadła. kwota zysku z każdego rubla sprzedaży spadła.

Podstawowa siła wytwórcza aktywa (podstawowa siła zarobkowa) jest wynikiem podziału zysk netto przed odsetkami i podatkami (EBIT) sumy aktywów spółki, wyrażonej w procentach. Wskaźnik ten mierzy całkowitą zdolność produkcyjną aktywów firmy przed uwzględnieniem podatków i wydatków finansowych. Jest to przydatne przy porównywaniu firm z różne warunki opodatkowania oraz przy różnej wielkości udziału pozyskanych środków w strukturze finansowej przedsiębiorstwa.

Podstawowa zdolność produkcyjna majątku = _________

EBIT generowany jest przez cały rok, natomiast pozycja „Aktywa” odzwierciedla stan na koniec roku. Dlatego właściwsze byłoby użycie średniej jako mianownika. To samo podejście jest przydatne przy obliczaniu pozostałych dwóch wskaźników; ROA i ROE (zwrot z sumy aktywów i zwrot z kapitału własnego),

Zysk z sumy aktywów (zwrot z aktywów ROA), także dochód z aktywów ogółem, produktywność kapitału. Obliczany jako stosunek zysku netto do sumy aktywów i przedstawia dochód z użytkowania majątku pomniejszony o odsetki i podatki, wyrażony w procentach

Zwrot z całkowitych aktywów (ROA) =

Wskaźnik rentowności aktywów jest wyższy niż aktualna rynkowa stopa kredytowa (w oparciu o długość okresu sprawozdawczego) lub jej równy, wówczas z punktu widzenia wierzycieli oznacza to, że spółka jest w stanie poradzić sobie z obsługą długoterminową pożyczek kosztem zysków operacyjnych (co oznacza, że ​​spłaty pożyczek są priorytetem). Zdolność kredytowa firmy jest uznawana za normalną.

Zwrot z zaangażowanego kapitału (zwrot z zaangażowanego kapitału – ROCE, czyli stopa zwrotu z kapitału inwestorów), czyli zwrot z kapitału, a także zysk (dochód) z wykorzystanych aktywów. Porównując różne firmy, analitycy często opierają się na tym wskaźniku. Licznik ułamka wskazuje łączną kwotę dochodów wszystkich inwestorów (odsetki wierzycieli, zysk netto akcjonariuszy – właścicieli akcji uprzywilejowanych i zwykłych), mianownik – długoterminowe zasoby finansowe do dyspozycji spółki, tj. suma wszystkich środków zainwestowanych zarówno przez akcjonariuszy, jak i wierzycieli. Wynik końcowy jest zwykle mniejszy niż 1, dlatego jest mnożony przez 100 i wyrażany w procentach.

Zysk z użytkowania kapitał =

Do końca okresu sprawozdawczego wzrósł zysk z wykorzystanego kapitału.

W krajach o gospodarce rynkowej omawiany współczynnik jest często stosowany przy ocenie społecznie korzystnych przedsiębiorstw monopolistycznych zajmujących się np. wodociągami, telekomunikacją itp. (Teoretycznie pozycja monopolistyczna może przynieść przedsiębiorstwo duży zysk(dochód) z zaangażowanego kapitału istniejącego jednak w krajach o gospodarce rynkowej kontrola publiczna i sprzężenia zwrotne ograniczają wzrost kosztów swoich produktów tak, aby zysk z zaangażowanego kapitału nie przekraczał znacząco kosztów jego pozyskania).

Wniosek: wzrósł zwrot z kapitału, kapitału własnego i długu. Dzięki temu spółka efektywnie wykorzystuje kapitał własny. Jednocześnie wzrasta rentowność działalności podstawowej, rentowność sprzedaży, obrót oraz rentowność ogólna, co świadczy o aktywności produkcyjnej siły roboczej.

Ocena potencjalnej upadłości przedsiębiorstwa

Ostatnim etapem prac jest ocena potencjalnej upadłości. Oznakami bankructwa organizacji są niemożność zaspokojenia żądań wierzycieli w zakresie zobowiązań pieniężnych lub wywiązania się z obowiązku dokonania obowiązkowych płatności, jeśli odpowiednie obowiązki i obowiązki nie zostaną spełnione w ciągu 3 miesięcy od dnia, w którym muszą zostać spełnione.

Aby to zrobić, stosujemy formułę Altmana zaproponowaną w 1968 roku. Na podstawie tego modelu można wyznaczyć integralny wskaźnik zagrożenia upadłością. Ulepszony model wygląda następująco:

Z = 0,7*X1 + 0,88X2 + 3,18*X3 + 0,42*X4 + 0,99*X5

X1 - zysk przed opodatkowaniem / wartość wszystkich aktywów

X2 – reinwestowany zysk/wartość aktywów

X3 - własny kapitał obrotowy/aktywa

X4 – od wartości sprzedaży/aktywa

X5 - środki własne / środki pożyczone.

Ograniczenia regulacyjne:

Jeżeli Z > 2,675, to prawdopodobieństwo upadłości w ciągu 2-3 lat jest możliwe, ale bardzo niskie.

Jeśli Z > 1,81, ale do 2,675, prawdopodobieństwo jest wysokie

Jeżeli Z > 2,676 do 2,99, wówczas prawdopodobieństwo bankructwa jest możliwe

Jeżeli Z > 2,99 – bardzo niski

W naszym przypadku wartość Z = 5,81 jest zatem odpowiednia dla najnowszego regulacyjnego limitu (Z > 2,99) i możemy stwierdzić, że prawdopodobieństwo upadłości tego przedsiębiorstwa jest bardzo niskie.

Wniosek

Cel analizy kondycja finansowa przedsiębiorstwem jest zbudowanie efektywnego systemu zarządzania finansami , nastawiona na osiąganie strategicznych i taktycznych celów swojej działalności, adekwatnych do warunków rynkowych i poszukiwanie sposobów ich osiągnięcia. Efektami działalności każdego przedsiębiorstwa interesują się zarówno zewnętrzne podmioty rynkowe (przede wszystkim inwestorzy, wierzyciele, akcjonariusze, konsumenci i producenci), jak i wewnętrzne (menedżerowie przedsiębiorstw, pracownicy pionów administracyjnych i strukturalnych zarządzania, pracownicy działów produkcyjnych).

Przy przeprowadzaniu takiej analizy strategicznymi celami rozwoju polityki finansowej przedsiębiorstwa są:

Maksymalizacja zysków przedsiębiorstwa:

Optymalizacja struktury kapitałowej przedsiębiorstwa i zapewnienie jego stabilności finansowej:

Osiągnięcie przejrzystości stanu finansowo-ekonomicznego przedsiębiorstwa dla właścicieli (uczestników, założycieli), inwestorów, wierzycieli:

Zapewnienie atrakcyjności inwestycyjnej przedsiębiorstwa:

Stworzenie skutecznego mechanizmu zarządzania przedsiębiorstwem;

Wykorzystanie przez przedsiębiorstwo mechanizmów rynkowych w celu przyciągnięcia środków finansowych.

Znaczenie analizy stanu finansowo-ekonomicznego przedsiębiorstwa jest nie do przecenienia, jest to bowiem podstawa, na której buduje się politykę finansową przedsiębiorstwa. Na podstawie danych z ostatecznej analizy stanu finansowo-gospodarczego opracowywane są niemal wszystkie kierunki polityki finansowej przedsiębiorstwa, a skuteczność podejmowanych decyzji zarządczych zależy od tego, jak dobrze są one realizowane. Jakość samej analizy finansowej zależy od zastosowanej metodologii, wiarygodności sprawozdań finansowych, a także kompetencji osoby podejmującej decyzje zarządcze w zakresie polityki finansowej. Bazą informacyjną do przeprowadzenia pogłębionej analizy finansowej jest bilans, rachunek zysków i strat oraz niektóre formy rachunkowości przedsiębiorstwa.

Głównymi narzędziami analizy są porównania wskaźników finansowych. Oprócz porównywania wskaźników w czasie dla jednej spółki lub porównywania kilku spółek, zaleca się porównanie danych finansowych spółki z wartościami wskaźników branżowych opracowywanych przez agencje ratingowe informacyjne i analityczne (najbardziej znane z nich to Standard & Poors, Moodys Investor Service, Value Line, Dan & Bradsreet, AKM i Financial Times). Te agencje informacyjne oferują statystyki branżowe, które porównują dane finansowe poszczególnych firm ze średnimi branżowymi. Benchmarking pozwala porównać działalność firmy z działalnością określonej grupy porównywalnych firm. Jednak wszystkie wskaźniki finansowe wyliczane są na podstawie nieskorygowanych sprawozdań finansowych.

Analiza oparta wyłącznie na rachunkowości finansowej i sprawozdawczości jest niewystarczająca. Ocena księgowa jest zapisem przeszłych, wcześniej podjętych decyzji, nie dostarcza informacji o wystarczalności aktywów (kapitału), wypracowanej rentowności i przepływach pieniężnych do kontynuowania działalności przy zachowaniu i rozwijaniu pozycji konkurencyjnej.

Ale także analiza „wczorajszych” wskaźników na podstawie księgowość nie jest w pełni niezawodny, istnieje wiele powodów:

Manipulacja wskaźnikami finansowymi. Aby obniżyć płatności podatkowe lub stworzyć pozytywną opinię na rynku o rozwoju spraw w firmie. Wybór spośród dostępne metody rachunkowość (rozliczanie amortyzacji, zapasów) oraz niezależnie interpretowane uwzględnienie spółek zależnych w skonsolidowanym sprawozdaniu pozwala na manipulację wartością zysku księgowego. Ponadto koncepcja efektywności podstawowej działalności może zniekształcić obecność zysków spekulacyjnych

Inflacja. Wpływa na wysokość kosztów. Różnica w wyborze jednej z metod księgowania zapasów w sytuacji wysokiej inflacji jest znacząca. Metoda FIFO w porównaniu do metody ceny średniej ważonej pozwala wykazać wyższe zyski, a co za tym idzie generuje wyższe odliczenia podatkowe i zmniejsza dostępne środki.

Odzwierciedlenie amortyzacji na różnych etapach cyklu życia przedsiębiorstwa. Rzeczywista amortyzacja środków trwałych nie zawsze mieści się w schematach standardów rachunkowości dotyczących amortyzacji. Jeśli faktyczna amortyzacja ulegnie spowolnieniu, zyski księgowe będą zaniżone. Niedoszacowanie dotyczy szczególnie nowych inwestycja firmy, a w przypadku starych projektów możliwe jest przeszacowanie zysków.

Obecność niepieniężnego składnika zysku. Przykładowo wysokie stopy zysku mogą wynikać z umorzenia zobowiązań, aktualizacji wyceny inwestycji finansowych

Specyfika branżowa obliczania zysku. Zgodnie z międzynarodowymi standardami dozwolonych jest kilka opcji księgowania kosztów, w zależności od wybrana metoda zyski będą się różnić.

Jednak nadal jednym z głównych problemów sprawozdawczości księgowej jest prawie całkowita nieznajomość wartości niematerialnych i prawnych. Dzisiejszy typ gospodarki zależy w decydującym stopniu nie tylko od dostępności dużego kapitału trwałego, ponadto dla wielu przedsiębiorstw koszt zakładów i sprzętu nie jest znaczący. Coraz większą rolę odgrywają inne czynniki produkcji, w szczególności sztuka zarządzania wartościami niematerialnymi, takimi jak marka, jakość siły roboczej i zdolność organizacyjna firmy do innowacyjności. Ponadto kapitał intelektualny może być wykorzystywany jednocześnie do wielu celów i przynosi coraz większe zyski w zależności od skali jego zastosowania (w miarę akumulacji wiedzy). I pomimo ich fundamentalnego znaczenia dla każdej firmy, aktywa te w większości przypadków nie są zgłaszane jako aktywa firmy. Wartości niematerialne i prawne odnoszone są w koszty spółki, lecz nie są kapitalizowane, a następnie podlegają amortyzacji, zmniejszając w ten sposób zyski okres raportowania, w którym zostały poniesione. główny powód niedoszacowaniem wartości niematerialnych i prawnych jest trudność w ich ocenie, problemy wynikające z praw własności oraz możliwe naśladownictwo wiedzy przez konkurencję.

Analiza sytuacji finansowej wykazała, że ​​działalność przedsiębiorstwa finansowana jest ze środków własnych. Bilans przedsiębiorstwa można uznać za wystarczająco płynny.

Obliczenia obrotów składnikami majątku obrotowego doprowadziły do ​​wniosku, że kierownictwo przedsiębiorstwa w wystarczającym stopniu wykorzystuje dostępne rezerwy, gdyż zmiany tempa obrotu odzwierciedlają wzrost potencjału produkcyjnego i technicznego przedsiębiorstwa.

Trzeba stwierdzić, że niski poziom zapasów, który znacząco wpływa na ogólny obrót majątkiem przedsiębiorstwa; elastyczna polityka rozliczeniowa z Klientem i Klientem na warunkach obopólna korzyść, co obejmuje w szczególności system rabatów - wszystko to świadczy o strategicznie zaplanowanym zarządzaniu kapitałem. Analiza wykazała także, że rentowność kapitału własnego w roku sprawozdawczym rośnie w wolnym tempie. Spowodowało to spadek zwrotu z każdego rubla zainwestowanych środków w ciągu ostatniego roku.

Przedsiębiorstwa są głównymi ogniwami zarządzania gospodarczego i stanowią podstawę potencjału gospodarczego państwa.

Im bardziej rentowna firma, tym stabilniejsze jej dochody, tym większy jej wkład w sferę społeczną państwa, w jego potencjał gospodarczy, i wreszcie, tym lepsze życie ludzi pracujących w takim przedsiębiorstwie.

Bibliografia:

Szeremet A.D. – „Teoria analiza ekonomiczna»

Selezneva N.N. , Ionova A.F. – „Analiza sprawozdań finansowych organizacji”

Szeremet A.D. – „Rachunkowość i analiza”

E. S. Stoyanova - „ Zarządzanie finansami: teoria i praktyka"

E. Helfet – „Techniki analizy finansowej”

Abramov A. E. - „Podstawy analizy działalności finansowej, ekonomicznej i inwestycyjnej przedsiębiorstwa w 2 częściach”.

Balabanov I. T. Zarządzanie finansami

Holt Robert N. - „Podstawy zarządzania finansami”

Analiza budżetowy państwo przedsiębiorstwa (32)Praca dyplomowa >> Ekonomia

Zamiar analiza budżetowy państwo przedsiębiorstwa. 5 1.1 Koncepcja, znaczenie i cele analiza budżetowy państwo przedsiębiorstwa. 5 1.1.1 Budżetowy analiza I analiza budżetowy państwo. 5 1.1.2 Wewnętrzne i zewnętrzne analiza 7 1.1.3 Główne zadania analiza ...

1. Analiza budżetowy państwo przedsiębiorstwa (38)

   Praca dyplomowa >> Ekonomia

   ASPEKTY ANALIZA BUDŻETOWY STANY PRZEDSIĘBIORSTWA 1.1 Znaczenie budżetowy analiza dla pomyślnego rozwoju przedsiębiorstwa 1.2 Techniki analiza budżetowy państwo przedsiębiorstwa 1.3 Wsparcie informacyjne gospodarczy analiza, systemowy...

O tym, jak stabilne lub niestabilne jest przedsiębiorstwo, można ocenić, wiedząc, jak bardzo jest ono uzależnione od pożyczonych środków, jak swobodnie może manewrować własnym kapitałem, bez ryzyka płacenia dodatkowych odsetek i kar za nieuregulowanie lub niepełną spłatę zobowiązań. czas.

Informacje te są ważne przede wszystkim dla kontrahentów (dostawców surowców i konsumentów produktów (robót, usług)) przedsiębiorstwa. Ważne jest dla nich, jak silne jest bezpieczeństwo finansowe niezakłóconego funkcjonowania przedsiębiorstwa, z którym współpracują.

Jako jeden z modeli określania stabilności finansowej przedsiębiorstwa można wyróżnić:

Stabilność finansowa- jest to zdolność przedsiębiorstwa do manewrowania funduszami, niezależność finansowa. To także pewien stan księgowości firmy, gwarantujący jej stałą wypłacalność. Stopień stabilności przedsiębiorstwa jest warunkowo podzielony na 4 typy (poziomy).

1. Absolutna trwałość przedsiębiorstwa. Wszystkie pożyczki na pokrycie zapasów (ZZ) są w całości pokryte własnym kapitałem obrotowym (SOC), co oznacza, że ​​nie występuje uzależnienie od wierzycieli zewnętrznych. Warunek ten wyraża nierówność: 33< СОС.
2. Normalna stabilność przedsiębiorstwa. Do pokrycia zapasów wykorzystywane są normalne źródła pokrycia (NSS). NIP = SOS + ZZ + Rozliczenia z wierzycielami za towar.
3. Niestabilny stan przedsiębiorstwa. Pokrycie zapasów wymaga źródeł pokrycia oprócz normalnych. SOS< ЗЗ < НИП
4. Stan kryzysowy przedsiębiorstwa. NPC< ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Wskaźnik koncentracji kapitału własnego

Określa udział środków pieniężnych zainwestowanych w działalność przedsiębiorstwa przez jego właścicieli. Im wyższa wartość tego współczynnika, tym przedsiębiorstwo jest solidniejsze finansowo, stabilne i niezależne od wierzycieli zewnętrznych.

Do obliczenia współczynnika koncentracji kapitału własnego stosuje się: następującą formułę:

Współczynnik zależności finansowej.

Współczynnik zależności finansowej przedsiębiorstwa oznacza, w jakim stopniu majątek przedsiębiorstwa jest finansowany pożyczonymi środkami. Zbyt duży udział pożyczonych środków zmniejsza wypłacalność przedsiębiorstwa, podważa jego stabilność finansową, a co za tym idzie, zmniejsza zaufanie kontrahentów do niego i zmniejsza prawdopodobieństwo uzyskania kredytu.

Jednak zbyt duży udział środków własnych jest również nieopłacalny dla przedsiębiorstwa, gdyż jeśli rentowność majątku przedsiębiorstwa przewyższa koszt źródeł pożyczonych środków, to z uwagi na brak środków własnych opłaca się zaciągnąć pożyczkę . Dlatego każde przedsiębiorstwo, w zależności od dziedziny działalności i jej celów ten moment zadania, które musisz sobie postawić znaczenie normatywne współczynnik

Współczynnik zależności finansowej oblicza się według następującego wzoru:

gdzie SC jest kapitałem własnym WB – walutą bilansową

Współczynnik elastyczności kapitału własnego.

Współczynnik zwinności charakteryzuje, jaka część źródeł środków własnych ma formę mobilną i jest równy stosunkowi różnicy pomiędzy sumą wszystkich źródeł środków własnych i wartością aktywów trwałych do sumy wszystkich źródeł środków własnych oraz długoterminowe kredyty i pożyczki.

Zależy to od charakteru działalności przedsiębiorstwa: w branżach kapitałochłonnych jego normalny poziom powinien być niższy niż w branżach materiałochłonnych.

Współczynnik elastyczności kapitału własnego oblicza się według następującego wzoru:

gdzie SOS to własny kapitał obrotowy SK to kapitał własny

Wskaźnik koncentracji kapitału dłużnego

Wskaźnik koncentracji kapitału dłużnego jest zasadniczo bardzo podobny do współczynnika koncentracji kapitału własnego ()

Wskaźnik koncentracji kapitału dłużnego oblicza się według następującego wzoru:

gdzie ZK jest kapitałem pożyczonym (zobowiązania długoterminowe i krótkoterminowe przedsiębiorstwa), WB jest walutą bilansową

Współczynnik struktury inwestycji długoterminowych

Wskaźnik pokazuje udział zobowiązań długoterminowych w wolumenie majątku trwałego przedsiębiorstwa.

Niska wartość tego wskaźnika może wskazywać na brak możliwości pozyskania długoterminowych kredytów i pożyczek, natomiast zbyt wysoka albo wskazuje na możliwość zapewnienia wiarygodnych zabezpieczeń lub gwarancji finansowych, albo na silne uzależnienie od inwestorów zewnętrznych.

Współczynnik struktury inwestycji długoterminowych oblicza się według wzoru:

gdzie DP - - zobowiązania długoterminowe () NOK - aktywa trwałe przedsiębiorstwa

Długoterminowy wskaźnik dźwigni

Wskaźnik zadłużenia długoterminowego definiuje się jako stosunek kredytów i pożyczek długoterminowych do sumy źródeł funduszy własnych oraz kredytów i pożyczek długoterminowych.

Wskaźnik zadłużenia długoterminowego pokazuje, jaka część źródeł tworzenia aktywów trwałych na dzień bilansowy pochodzi z kapitałów własnych, a jaka ze środków długoterminowych pożyczonych. Zwłaszcza wysoka wartość Wskaźnik ten wskazuje na silne uzależnienie od przyciągniętego kapitału, konieczność płacenia w przyszłości znacznych kwot pieniędzy w postaci odsetek za korzystanie z kredytów itp.

Wskaźnik dźwigni długoterminowej obliczany jest według następującego wzoru:

gdzie DP - zobowiązania długoterminowe () SC - kapitał własny przedsiębiorstwa

Wskaźnik struktury kapitału dłużnego

Wskaźnik pokazuje, z jakich źródeł powstaje kapitał pożyczony przedsiębiorstwa. W zależności od źródła akumulacji przedsiębiorstwa możemy wyciągnąć wniosek o tym, jak powstają aktywa trwałe i obrotowe przedsiębiorstwa, ponieważ zwykle pożyczane długoterminowe środki są zwykle zaciągane na nabycie (odnowę) aktywów trwałych majątkowych i krótkoterminowych – na nabycie majątku obrotowego i realizację bieżącej działalności.

Wskaźnik struktury kapitału zadłużenia oblicza się według następującego wzoru:

gdzie DP – zobowiązania długoterminowe () ZK – kapitał obcy

Stosunek zadłużenia do kapitału własnego

Im bardziej wskaźnik przekracza 1, tym większe jest uzależnienie przedsiębiorstwa od pożyczonych środków. Poziom akceptowalny często zależy od warunków funkcjonowania każdego przedsiębiorstwa, przede wszystkim od szybkości obrotu kapitału obrotowego. W związku z powyższym konieczne jest dodatkowo określenie tempa rotacji zapasów i należności w analizowanym okresie. Jeżeli należności rotują szybciej niż kapitał obrotowy, oznacza to dość dużą intensywność przepływu środków pieniężnych do przedsiębiorstwa, tj. efektem jest wzrost funduszy własnych. Dlatego przy wysokich obrotach rzeczowego kapitału obrotowego i jeszcze większej rotacji należności stosunek kapitału własnego do pożyczonych środków może znacznie przekroczyć 1.

Relację zadłużenia do kapitału własnego oblicza się według następującego wzoru:

gdzie SK jest kapitałem własnym przedsiębiorstwa, ZK jest kapitałem pożyczonym

Wskaźnik stabilności finansowej, współczynnik, stabilność finansowa, współczynnik koncentracji kapitału, kapitał, koncentracja kapitału, zależność finansowa, zwrotność

Ministerstwo Edukacji Ogólnej i Zawodowej Federacji Rosyjskiej

Państwowy Uniwersytet Techniczny w Uljanowsku

Katedra: Systemy informacyjne

Raport

do pracy laboratoryjnej nr 4

„Analiza techniczno-ekonomiczna działalności przedsiębiorstwa”

Opcja nr 4

Zakończony:

uczennica grupy ISEd-52

Potekhin A.S.

Sprawdzone przez nauczyciela:

Shanchenko N.I.

Uljanowsk 2010

Analiza stabilności finansowej

Ćwiczenia:

Według bilans(F.1) przeprowadzić analizę stabilności finansowej przedsiębiorstwa - obliczyć wskaźniki z tabeli. 3.2. oraz scharakteryzować stabilność finansową przedsiębiorstwa i ich obserwowaną bieżącą dynamikę.

Rozwiązanie:

Wskaźniki stabilności finansowej przedsiębiorstwa

Nazwa wskaźnik	Wartość normatywna	początek okresu	koniec okresu	Zmiany
1. Wskaźnik koncentracji kapitału własnego
2. Współczynnik obciążenia finansowego
3. Wskaźnik elastyczności kapitału własnego
4. Wskaźnik koncentracji przyciągniętego kapitału
5. Współczynnik struktury inwestycji długoterminowych
6. Wskaźnik dźwigni długoterminowej
7. Podwyższony współczynnik struktury kapitału
8. Stosunek środków pożyczonych i własnych

Wnioski:

Współczynnik koncentracji charakteryzuje udział właścicieli przedsiębiorstwa w ogólnej kwocie środków przekazanych na jego działalność. Im wyższa wartość tego współczynnika, tym przedsiębiorstwo jest solidniejsze finansowo, stabilne i niezależne od wierzycieli zewnętrznych. W analizowanym okresie dynamika tego współczynnika jest ujemna, choć odchylenie jest niewielkie – 0,02.

Współczynnik zależności finansowej– pokazuje zależność firmy od pożyczonych środków. Zbyt duży udział pożyczonych środków zmniejsza wypłacalność przedsiębiorstwa, podważa jego stabilność finansową, a co za tym idzie, zmniejsza zaufanie kontrahentów do niego i zmniejsza prawdopodobieństwo uzyskania kredytu. Wartość tego współczynnika na koniec okresu wzrosła (+0,06), co świadczy o wzroście zależności finansowej tego przedsiębiorstwa.

Współczynnik elastyczności kapitału własnego– pokazuje, jaka część kapitału własnego wykorzystywana jest na finansowanie bieżącej działalności. Zalecana wartość to 0,5 i więcej. Zależy to od charakteru działalności przedsiębiorstwa: w branżach kapitałochłonnych jego normalny poziom powinien być niższy niż w branżach materiałochłonnych. Wartość tego współczynnika na koniec okresu utrzymuje się powyżej normy, jednak w porównaniu do początku okresu dynamika jest ujemna (-0,05).

Wskaźnik koncentracji przyciągniętego kapitału– pokazuje udział przyciągniętego kapitału. Dynamika jest dodatnia (+0,02).

Współczynnik struktury inwestycji długoterminowych– pokazuje, jaka część majątku trwałego i pozostałych aktywów trwałych jest finansowana ze źródeł długoterminowo pożyczonych. Niska wartość tego wskaźnika może świadczyć o braku możliwości pozyskania długoterminowych kredytów i pożyczek, natomiast zbyt wysoka może świadczyć o możliwości zapewnienia wiarygodnych zabezpieczeń lub gwarancji finansowych bądź o silnym uzależnieniu od inwestorów zewnętrznych. Dynamika jest ujemna (-0,04).

Długoterminowy wskaźnik dźwigni– pokazuje, jaka część źródeł tworzenia aktywów trwałych na dzień bilansowy przypada na kapitał własny, a jaka na środki długoterminowe. Szczególnie wysoka wartość tego wskaźnika wskazuje na silne uzależnienie od pozyskanego kapitału i konieczność płacenia w przyszłości znacznych kwot pieniędzy w postaci odsetek za korzystanie z kredytów. Obserwuje się ujemną dynamikę (prawie dwukrotny spadek -0,42). Wskazuje to na zmniejszenie zależności od przyciągniętego kapitału.

Podwyższony współczynnik struktury kapitału– pokazuje, jaka część przedsiębiorstwa posiada w analizowanym okresie zobowiązania długoterminowe. Ujemna dynamika w tym przypadku (-0,02) wskazuje na spadek zobowiązań długoterminowych.

Stosunek środków pozyskanych do środków własnych– pokazuje, ile kapitału przypada na 1 rubel pożyczonego kapitału. Zalecana minimalna wartość to 1. Obserwuje się dodatnią dynamikę (+0,06).